眼看2020年已经行至年底，又到了投资者回顾一年得失，并规划年度投资策略的日子。
在这个不断见证历史的一年中，得益于中国经济强劲复苏，A股表现优秀，投资者也大多取得了不错的绝对收益。不过自7月中旬以来，股市整体进入持续振荡。前期作为股市发动机的泛科技板块，也出现较大波动。是否科技股行情已经走完？在即将进入跨年十字路口之际，投资者又该如何为新一年布局？
事实上对于指数化投资爱好者来说，要想搞清明年该投什么，仅仅观察几只主要指数，可能就显得分辨率过于粗糙。只有把视角聚焦于更具体的指数，才更容易得出清晰的结论。
超越创业板指近20个百分点
跑赢所有申万一级行业指数
2020年，毫无疑问在几只主要指数中，创业板的表现一马当先。
不仅如此，创业板在过去两年中，都是整个A股绝对的领跑者。
不过，要说今年的指数之王，其实另一只指数——创成长指数。该指数今年以来涨幅65.47%，不仅大幅跑赢其他主要指数，更是跑赢所有申万一级行业指数。而且跑赢将近98%的被动权益产品、91%的主动权益产品、更跑赢88%的个股！
创成长指数年内涨幅跑赢所有申万一级行业指数
成长指数涨幅战胜主被动权益产品和个股情况
数据来源：wind 截至2020.11.20，统计时剔除当年新成立产品、个股，创成长指数基日为2012.12.31
值得注意的是，创成长指数也聚焦于创业板，但表现却能大幅领先于创业板指。当然与其他主要指数相比，更堪称全面碾压。从下图中，这种强烈对比清晰显现。
数据来源：Wind，时间起止：2020/10/30-2020/11/20
指数的如此表现，也让跟踪该指数的ETF收获满满。目前，市场上唯一跟踪创成长指数的ETF产品，是华夏创成长ETF(159967)，从下图可以看出该ETF无论从任何阶段看，都是市场中表现极为优秀的产品。
创成长指数明显的优势，与指数的编制方式密不可分。该指数采用近年来颇受市场认可的“聪明指数”（Smart Beta）策略构建，先用流通市值排名前30％为标准筛选后，再依据成长、动量两个因子加权计算综合得分，选取排名靠前的50只股票构成样本股。从创成长指数前十大权重股中的年内表现，不难看出其涨幅强劲的原因。
数据来源：国证指数公司、权重数据截止2020/10/30
年度布局的更佳方向与时机
最近股市震荡，前期整体估值较低的周期股板块表现强于前期涨幅较大的科技板块，是否市场就此“风格切换”被热议？但资金动向显示，市场对科技主题的兴趣远未结束。
在过去两周，虽然创业板整体表现较弱，但创成长ETF(159967)逆势获得7100万元净申购，创成长ETF规模也一举跃升至10亿元以上。事实上，该产品自推出后规模就获得持续大幅攀升。从该产品成立后规模变化图可以看出，在7月震荡期开始后，该产品规模依然逆市大涨。很明显，这反映了资金对创成长指数乐观的长期预期。
那么，这些增量资金的信心又来自于哪里呢？事实上，临近年底，多家机构纷纷发布2021年度投资策略。其中不难发现机构对科技股的共识，以及市场资金积极布局创成长的内在逻辑。
比如，在西南证券发布的2021年度策略中提到要牢牢聚焦科技主线。其核心观点是2021年的A股业绩增速将保持正增长，科技行业有望更加突出。具体投资策略上，科技是龙头，是主线。关注高端制造、新能源（及新能源汽车）、科技基建等受益于十四五规划与行业上行周期的板块。
再如华安证券的年度策略中指出，“十四五”规划是2021年最大的主题投资机会，新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物制药等产业已步入阶段性收获期。 行业机会在于沿着“十四五”规划主线挖掘主导产业相关机会。目前确定处于阶段性收获期的机会有：5G产业链、集成电路、新能源、高端装备制造，以及医疗服务、信息服务等为代表的服务类消费等。
创成长指数代表着创业板中最有弹性、成长型最佳的上市公司。这些成分股聚焦核心技术，具备较高的行业壁垒，有较强的护城河，是高估值强有力支撑。资金对创成长ETF（159967）的青睐，也不难理解。
事实上，在十四五产业规划大主线下，科技股短期的震荡压制了估值，反而为中长期带来极佳布局机会。从下图中市场主流指数估值及盈利情况看，创成长指数在基本面方面要大幅领先创业板指，但估值却并没有被显著抬升。
数据来源：Wind，时间截止：2020/11/20，ROE、EPS数据时间截止：2020/9/30,2021估值预测数据来源于Wind
从资金流动角度看，这可能暗示出创成长指数当前还处在“养在深闺人未识”的阶段。未来随着该指数的优越性被越来越多的投资者所发掘，这种业绩成长超过了估值水平的最佳投资时机，或许并不会维持太久。
而且，创业板自7月高点震荡调整以来，已经过去4个月，调整时间已够，当前迎来低位布局时机。
从当前市场环境看，A股市场振幅正在逐步缩小，突体震荡重拾牛市可期。而基于更科学方法所构建的创成长指数具备较好的进攻特性，一旦创业板王者归来，创成长指数大概率获得更佳表现。而跟踪该指数的创成长ETF（159967），无疑是提早进行年度布局的首选标的。
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