最近认真读了高瓴资本张磊先生刚出的书《价值》，有很多感触感觉不吐不快，写的过程中发现思如泉涌，索性就借此机会，“点状”讲解自己的投资理念了。
上一篇文章我提到（请见微信公众号:villike的财务自由笔记）：
“张磊先生的这本《价值》，确实是有“价值”的，这本书是少有的我“没跳一句话”看完的书，书中观点确实有他的独到之处。
但是，并不是一味地说这本书有多好，在读的过程中，让我很开心的是：我既可以从中找到共鸣、学到东西，也能意识到：书中的有些观点是有待商榷的，体现在有些观点“具有迷惑性”，可能会给投资初学者埋下危险的种子。
我写这一系列读后感的目标，就是用白话讲清楚关键所在，并指出我认为更适合于业余投资者的做法。我认为我在做的这件事情于我自己、于读者都是很有益的，希望读者也能这样觉得。”
从这一篇开始，我会让每一篇有一个相对聚焦的主题（出于分篇需要，有时候一篇会包含2个主题），以更系统地阐述一些我的观点，今天这一篇，我从“押注中国和未来”以及“谦卑心态”2个视角，来谈谈我的一些感受和看法。
押注中国和未来
1. 特别是在中国加入WTO以后，我有一种明显的预感：中国的能量将伴随着企业家精神的觉醒一跃而起。
某种程度上讲，价值投资也是一种赌博，小到赌公司的竞争优势，大到赌国运，20世纪的美国投资者之所以能够取得耀眼的成就，跟美国在一战、二战后的崛起是密切相关的，巴菲特不止一次表示过：自己能有这样的成就，很大程度上是因为出生在如此安全、富饶、欣欣向荣的国家。
中国现在的投资人，绝大多数都是60-80年代人，中国自从改革开放以来，这四十年的经济发展是摧枯拉朽一般的，在这段几百年来前所未有的经济发展黄金期，大量的好公司出现，不仅乘着城市化、工业化的东风，也完美地踩到了互联网经济大浪潮的全程。
如今，我们国家绝对是站在世界经济发展的巅峰，更令人鼓舞的是，我们国家的人均可支配收入在未来可见的几十年内，有几乎确定不移的提升趋势，作为一个投资人，身处这样的时代，我们应该感到无比的幸运和激动，所有的时间都不应该被浪费，所有的付出都不会白费。
2. 任何一场世界性的危机都异常恐怖，但我们始终相信长期主义，相信人们有智慧、有办法化解它，人类社会不正是在一场又一场的危机和重生间螺旋式发展的吗？
巴菲特说过类似的话，大概的意思是如果你现在能回到20世纪初的美国，告诉那时候的人们：接下来的100年里，你们会经历2次世界大战、长达几年的经济大崩盘、好几次的政府丑闻造成公信力奔溃、无数次的各类小型战争、世界最大两国长达数十年的冷战甚至核威胁、突如其来的金融系统大崩盘……，如果听到这些的话，那时的人们大概率是不敢投资股市的。
但是，正是在这样一个市场，100多年来，股市的涨幅超出了最乐观的人的想象，原因就在于人类对于真理、对于幸福、对于更好生活的不懈追求，而这种追求源自我们最原始的驱动力：活下去，并且活得更好。所以可以预想，只要没有发生地球毁灭、人类灭绝这样的事件，押注更好的明天，就是我们最好的选择，也可以说是“除了平庸之外唯一的选择”。
今年的新冠疫情突然席卷全球，到目前都还没有消退的迹象，各种制造业尤其是外贸类企业惨不忍睹，人类的思维永远是趋势性思维——好的只会更好、坏的只会更坏，但现实却是设定好的循环，福中蕴藏着祸，祸中诞生出福，时来运转，春去冬来，新冠疫情的影响消退是必然性，是确定性，在这种确定性面前，投资人能否跳出自己思维的幻象，冷静地判断未来，就是最好的验证你投资理念的时机，而验证通过的奖赏，必然是丰厚的。
3.一方面，按照工业体系完整度来算，中国拥有39个工业大类、191个中类、525个小类，成为全世界唯一拥有联合国产业分类中全部工业门类的国家；另一方面，中国拥有世界上其他任何国家都无法比拟的巨大市场，很多产业的升级需要巨大的市场规模来做支撑，中国拥有最好的先天条件。
最近经济内循环的说法被提的很多。其实我不太清楚美国是怎么想的，但如果真的要逼得全球化倒退进入内循环阶段的话，中国很显然是最有优势的国家之一。换句话说，中国本身巨大的人口基数、人口素质和已有的基础设施，就决定了哪怕不依靠国外，我们国家也有很好的前途。
具体到投资方面来说，做多中国绝对是一件非常有前途的事情。单单说消费升级，如果读者是像我一样在一线城市的中产阶级，你就会体验到自己和身边人身上的那种逐渐释放的对于更美好生活的向往，这种向往会体现在更好的产品、更多的购买和更高的支付能力上，而这些对于优秀企业的长期发展来说，是最肥沃的土壤。
谦卑心态（第一部分）
1. 在史文森的领导下，耶鲁投资办公室成为机构投资者人才的诞生地……耶鲁捐赠基金高级主任迪安·高桥……在此后的32年间，他和史文森一起，与同事们创造了12.8%的年回报率；耶鲁大学1997届校友，现任鲍登学院（Bowdoin College）捐赠基金首席投资官的葆拉·沃伦特……在其任职18年间，鲍登学院捐赠基金获得了9.2%的年化收益率，耶鲁大学1989届校友、普林斯顿捐赠基金首席投资官安迪·戈尔登（Andy Golden）在那里负责投资工作24年，在他任职期间，12.6%的年化收益率让普林斯顿捐赠基金规模从35亿元增至260亿美元。
我们在网上经常看到，有人动辄1年、甚至几个月几倍甚至几百倍的神话，但是少有人注意到这世界上的许多投资大师，也就只能取得百分之十几的年化收益率，截至目前最牛的巴菲特，年化收益率也就不到20%。
所以，读者们下次再听到别人短时间几倍的神话时，告诉自己一句话“风物长宜放眼量”，投资收益要拉长至少5-10年来看，就我个人标准而言，我认为至少要经历两次牛熊市的洗礼，才能去计算一个人的投资收益率。
2. 在西方国家，这“三化”是在不同年代渐次出现、逐步发展演进的。100年前先是城镇化、工业化，近几十年是信息化、智能化，而在中国这些现代化进程却同时迸发。一、二线城市在前，三、四线城市紧随，还有乡镇、农村，这是一种无比复杂却让人欢欣鼓舞的奇特场景。
中国地域宽广、各地有很大的不同，这句话我觉得很多人会低估，人的认知都是有局限性的，往往以为自己看到的世界就是真实的世界，这一点对于投资而言是很危险的，我们经常会陷入到自己认为的“完美逻辑”中无法自拔，越有分析能力，就越容易掉进这个陷阱。
拿我个人在拼多多上的思考来举例，这就是典型的认知盲区案例。
在拼多多出现以前，我一直以为淘宝已经够便宜了，换句话说，我认为淘宝已经像零售界的沃尔玛一样，不可能让成本进一步降低了，后来京东出现了，走的是“正品”道路，既然正品又物流快，贵一点是理所应当的，就在我已经对“更低价”没有任何期待的时候，拼多多出现了，同时铺天盖地的“假货”舆论，让我更不相信这家企业能有什么空间。
可是，拼多多的量却疯狂地上涨，如今已经可以和淘宝一较高下了，我一直以为“怎么会有人愿意为了便宜那一点钱，去买拼多多上面的各种次品”，但后来，我发现我低估了中国“小镇青年”的数量和消费欲望，拼多多简直像如有神助一样，发现了这个从来都很沉默的市场，用一些拼团这样的元素，飞快地覆盖了这个市场。
在这个案例里，拼多多给我上了非常重要的一课：你看到的世界只是很小的世界，而且很有可能只是你头脑中的世界，不是真实的世界。
那我们该怎么办呢？对于那些还没有出现的事情，比如说拼多多发现的这个“沉默的市场”，最好还是留给创业者去耕耘和发现，对于投资者来说，很重要的一点就是不要固执成见，尽量做到尊重数据、最起码不要对数据不理不问。
“尊重数据”这一点，我在几篇企业分析文章里提到过，当你的认知和数据不相符时，如果你不能找到确切的证据证明数据是错的，那就要放弃成见，接受数据，哪怕你暂时还不知道背后的原因。
这一点，我再拿我在格力上的经历来举例子。
我之所以看了格力6年没有投资，就是因为在我的概念里，始终认为空调是无差异商品，或者说格力、美的、海尔这样的公司的空间，是没有任何差异的。
其实我只要稍微勤快一点点，打开这三家公司上市以来的财务报表去看看，就能看到格力长期拥有接近10%的毛利率优势，而在这样一个充分竞争行业中，10%的毛利率优势本身就是产品优势的铁证，在发现这种差异以后，再运用好奇心去寻找各种解释，或许我在6年前就已经投资了这家企业，也已经获得了7倍的回报了。
这就是我最近的核心投资感悟之一：我认为做投资时，普通投资人最好的方式是“理解企业”，而不是“选择企业”，更不能“幻想企业”，一家企业有多优秀，不管你能不能理解，数据就在那里，而一家企业如果过去不优秀，不管你如何“幻想”，他未来变优秀的概率都是不高的。
我用了很多年才想明白这个问题，我认为这种态度，是保持“谦卑心态”的最好脚注。
欢迎各位关注我的微信公众号：villike的财务自由笔记，在通过独立分析赚取财富、实现财务自由的路上，相伴而行，一起走得更快、更好！