泸州老窖是第一家我买入的公司，在13到14年间，陆陆续续买入了很多次。
她也是我第一家卖出的公司，在15年牛市期间，60多块大概卖出了一半。
看着现在142的股价，相比我的成本已经涨了十几倍，我后悔吗？
答案是：不后悔，卖出是我的理性决策，那是我当时的能力所能达到的地方，时光如果再来一次，那时的我还是会卖出的。
起伏往事不再提，一起来看2020半年报吧。
01 “我回来了！”
泸州老窖从16年开始，就恢复了澎湃的增长，这让身为股东的我深感欣慰。
2020年一季度，受到疫情的影响，公司的真实营收基本腰斩，这里的真实营收，是指经过预收账款变化调节后的营收。
来到半年这个节点，从下面这个表里，可以清晰看到：公司的增长又回来了，2020年二季度，公司的真实营收增速已经转正，公司的业务开始回到正轨了。
02 “顺势而为”的力量
打开营收来看，高端酒增长10%，中端下滑14%，低端下滑34%，该如何理解呢？
高端酒的增长是最令人高兴的，我反复表达过一个观点：未来，是高端酒的年代，“少喝酒、喝好酒”已经是不可逆的趋势。
泸州老窖这几年的发展，始终切中这个行业发展的脉络，这是最让我开心的地方。
低端酒的下滑，依然是不可避免的，我也讲过很多次：中国的白酒整体产量，一定是过剩的，所以必然会有产量的萎缩，哪怕是泸州老窖这样的企业，也不例外。
中端这个地方，还下不了判断，因为一季报不披露分类产品营收，我推测中端一季度下滑比较厉害，二季度应该逐步稳住了。
就像我在泸州老窖2019年报分析中提到的：
“一季度的毛利率自2016年以来，连续几年出现比较大的涨幅，从16年的57%一直提升到今年的79%。
这里面我推测一下，应该是释放出来的中高端产能，逐渐的让产品结构向中高端进一步转化。只有这样，公司才能在营收下降的情况下，进一步降低成本，提升毛利率。”
总结起来，公司的中高端营收占比越来越高，见下图，这是公司良性发展的基础。
03 怎么看国窖1573“再提价”？
2020上半年，公司的固定资产增加13亿，增幅87%，主要是因为：
“公司加快推进项目建设，确保黄舣酿酒生态园（以酿酒工程技改项目为主体）按计划全面投产，目前，酿酒组团已符合生产使用要求，原辅料处理车间、废水处理站、能源中心等配套建设具备试生产条件。”
从半年报中也可以看到，酿酒工程技改项目的进度，已经达到95%，结合上面这段描述，16年开始做的项目，现在终于到了尾声，未来在中高端酒的产能方面，泸州老窖进了很大的一步。
在未来中高端酒的年代里，泸州老窖的这些产能，在品牌力的加持下，一定是能取得更好成绩的，无非就是看有多大的成绩了。
另外，公司最近再次调高1573价格，8月24日，泸州老窖发布文件：
“自2020年9月10日起，52度国窖1573经典装结算价上调40元/瓶，38度国窖1573经典装结算价上调30元/瓶。”
这已经是泸州老窖这几年的不知道第几次调价了，17年调整了大约9次，18年调整了4次，1573的出厂价，已经从17年的680元，上升到如今的890元，已经比肩普五，逐步向飞天茅台靠拢了。
这个事情，要从两个角度看。
一方面，未来是高端白酒的天下，事实上，中国过去几十年的白酒历史，基本都是高端白酒的天下，只是过去没有那么明显而已，因为大家日子都好过。
后来经历了13-15年的一轮行业洗牌之后，大家猜突然反应过来。
泸州老窖历史上浓香老大的辉煌，之所以拱手让给五粮液，也跟七八十年代“名酒变民酒”的失败策略有关，眼睁睁看着五粮液崛起。
所以，公司未来高端化的趋势，肯定没错。
但另一方面，也要清晰地意识到，1573这个品牌，推出来也就是十几年时间，比起普五、飞天茅台，在品牌认知度上，依然有肉眼可见的差距。
在这个阶段，如此急迫地推动1573的涨价，除非品牌营销能跟得上，否则很有可能是“心急吃不了热豆腐”。
换句话说，对于老窖来讲，未来几年我们最好看到销售费用一路飞涨，同时营收也有可观的增长。
想说的就这么多，继续呆坐在这里，等着公司赚更多的钱，让股东共享公司成长。
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