今天在家看了一天华东医药的年报，中间夹杂着看了药明康德的招股说明书，看了恒瑞医药的年报。

真的想感慨，一家企业想维持竞争优势，也就是想维持高roe，是一件多么困难的事情。

公司从最早的半碰巧找到百令胶囊这个产品，到后来形成自己的营销优势，再到后来，面临政策的多次变化，中间夹杂着大股东无法履行股改承诺而造成迟迟不能融资，再到最近的阿卡波糖集采市标，每一件事情都是具有很大意义的。

这种竞争优势维持的不容易，也给投资的判断带来非常大的困难，做投资就是一个矛盾的事物，一方面你要拓展自己的能力圈，另一方面又要坚守自己的能力圈，到底那个度在哪里，很难把握。

华东医药的第四篇分析已经在写了，想看的朋友可以等一下，前三篇都已经发在公众号上了。

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#A股遭遇黑色星期五# $华东医药(SZ000963)$ $药明康德(SH603259)$ $恒瑞医药(SH600276)$