郭博是中远海控17的时候提醒大家think twice,12的时候卖光的人,现在来提示泡沫风险,让我不由得不think twice了。
两个简单的看法:
1、利率下行长达20-40年,但是PE的上行却不是一直伴随利率下行的,二者不是简单负相关关系,信仰利率低就一定会有高PE的人是盲目的;
2、利率下行40年,这是有欺骗性的。很多人会以为这就是历史的必然,会有很多理论解释这个现象,会有人给你讲这是人类历史的大趋势。
这都是扯淡,跟赚钱关系不大。现在全球市场有没有泡沫?肯定有。那还能不能赚钱?能。
#泡沫# 是利润的放大器,财富的倍增器,这没错。每个10年都有属于自己的泡沫,60年代的漂亮50,70年代的黄金,80年代垃圾债券,90年代美国股市,21世纪第一个十年的大宗商品和第二个十年的FAANG,也许$苹果(AAPL)$ 已经改变世界$特斯拉(TSLA)$ 或者$宁德时代(SZ300750)$ 终将改变世界,这都很好,但投资者是来赚钱的。先赚到钱再谈改变世界。
因为改变世界的故事去买入泡沫,这是会亏钱的,但是因为有泡沫就说股票会跌,这样也一样是盲目的。
好好分析自己看中的公司或者大类资产,谨慎的出手,一旦上车就做好享受泡沫但随时跳车的准备,严肃的对待每一笔投资,客观的分析自己和市场,尤其是当你发现自己持有的资产被市场疯狂追捧的时候,不要害怕,但也不要洋洋自得。
我很喜欢讲,分析清楚是泡沫就一定要参与,前提是搞清楚你是信息传播链条的哪一环,如果你发现你总是比别人先发现泡沫,那就大胆参与;如果你发现自己总是在顶峰才知道,那就不要贪婪。
资本市场永远是信息的游戏,be fast, be smart, or cheat. 其实三者说的都是同一件事,我的反应比市场快,我的分析员比市场聪明,或者我知道的比市场早,这都是信息优势。
记住索罗斯的话,当我看到泡沫形成的时候,我参与其中,我煽风点火,但我不是非理性的。
理性、客观、审慎、克制,如果做不到就压根不要参与。
我说过航运是周期之王,意思就是航运业会出来涨60、100倍的股票啊。$东方海外国际(00316)$ 为什么会涨几百倍,原因有三个:
很多人会忽视的一个原因是涨这么多要依靠分红再投资,08年底部到现在看复权价涨了60倍,但是如果你把分红再投资去掉,我没仔细算,应该不到30倍了。
第二个原因是公司本身的增长,2007年中报经营利润2.6亿美元,2021年28半年报28亿美元,利润涨了10倍。
最后也最重要的原因,是买的便宜,如果你是在2007年半年报出来之后买,拿到前两个月,利润涨10倍股票其实只涨了6倍,但如果你是在2008年的底部买,股票涨了60倍。