发布于: Android转发：2回复：9喜欢：1
回复@草羽: 如果是为了提高安全边际考虑提高折现率，那么应该同时降低永续折现率假设而不是反过来//@草羽:回复@郭荆璞:有道理，我也一直注意到一般我的估值里永续在60%-70%之间。不过郭博，纯粹数据讨论哈，有两个图可以看一下，这个数据模拟表是前十年一个增速（纵列），以后永续（横列），第一个图基于10%折现，第二个12%。黄色表示永续占比60%-70%，红色大于70%。是否1）随着折现率更高（不是很科学地认为是要求的安全边际越高）永续可以放松一些例如2%或3%，2）在你的实际应用中永续部分占60%还是70%是否也是一个模糊的精确，例如商业模式确定性更强一点，那么对永续部分占70%也勉强可以？多谢
查看图片
引用：
2021-09-15 23:08
折现率就是你的一笔投资，在所有条件都满足美好预期的时候能获得的回报率。别说CAPM模型怎么算折现率，也别相信宏观经济学家说什么低利率是人类历史发展的必然，折现率就是你能获得的合理回报，记住这一点。
如果观察过去150年而不是40年就会发现，风险资产的回报率比无风险利率的波动更小，而...

全部讨论

一剑度股2021-09-17 22:41

四折怎么来的，是指某只股票

pu大有2021-09-17 22:16

原来我是豆沙包啊2021-09-17 21:55

“十年回本”，也不是这么罕见吧

郭荆璞2021-09-17 21:51

打四折了都。。。再去掉资本开支，自由现金流折现的四折，这种事情太难遇到了

ILOAT2021-09-17 21:01

经营现金流有资本开支吗

rychair2021-09-17 20:52

郭博，是好事情啊，那只能等股灾来了吧，要不就像现在的海控，市场犯错了，谢谢老师

郭荆璞2021-09-17 20:48

如果一个好公司，只按照10年经营期现金流折现的价格卖给你，不考虑永续，这是好事呀，这不是给你打四折么？

rychair2021-09-17 20:09

郭博，您好，抛开商业模式的优劣，大多数股民一直想用DCF粗略估值，也想探讨一下。永续增长率如果是2-3%，确实很多的永续折现价大于EV的60%，那是否1%就是相对合理的DCF估算呢？还是完全不考虑1%的永续增长率，就拿10年的价值折现啊（马喆老师就是推荐10年利润估值方法）？这样估算出来也要相差一半的估值啊？两者的似乎还是大相径庭

郭荆璞2021-09-17 13:43

提高永续折现率假设或者降低模型折现率都是一回事，你其实是想买，只是在找理由说服自己放松风控标准