随着经济发展、市场环境、监管政策等因素的变化,虽然高净值客户投资者群体特征一直在变化,不同时期的主要财富目标在变化,但保障财富安全,获取长期稳健收益的核心需求一直不变。诺亚财富歌斐资产指出,资产管理机构需要深刻把握客户需求的变与不变,量身定制解决方案,才能持续获得客户的信赖和认可,把握资管行业高质量发展的机遇。
诺亚财富歌斐资产表示,随着时间推移、市场和监管环境的变化,高净值客户的财富目标从以前的偏向创造更多财富,转向了现在的保证财富安全,尤其是2015、2016年之后,伴随着一些企业经营风险事件、资本市场大幅波动等,更多企业家开始关注财富传承、子女教育等方面的财富目标,家族信托、保障规划等成为热点。
很多投资人的财富目标更加务实,并不一味追求高收益,而是希望获得中等收益、比长期储蓄收益能够更高就可以,重要的是稳健。对于风险的认知更加丰富,尤其是银行理财净值化之后,连投向债券的固定收益产品都有可能“浮亏”,这转变了他们的心理预期。
投资人对于资产类别的偏好,从过去的非标类固收转向了非常看好权益资产。在高度不确定、中低增长的时代,选择白马基金、拥抱确定性、权益资产受追捧,所以我们会看到很多优秀的管理人一旦发行产品很快被认购满额。
打破刚兑之后,私募股权类、权益类资产迎来了春天,随着资本市场的发展,未来机会很大。从诺亚的调研数据来看,高净值客户相对更偏向于私募证券类、私募股权类资产,即一二级市场的权益投资。
投资之外,高净值群体对于财富管理的综合服务需求越来越突出,包括希望能实时获取头部管理人的市场洞察及投资分析观点,在财富传承、财富/投资课堂、子女培养/教育等方面,有着更多的要求。
高净值投资人的核心需求不变:规避资本的永久性损失、适度的流动性、长期复利,对于高波动、本金损失是厌恶的。投资人普遍需要的是稳健的财富底仓。
如果把资产划分为三大类别,私募股权、公开市场权益类可以当作成长型,固定收益投资、绝对收益投资工具是风险降低型,国债、实物资产等为通胀保值型。过去多年来,中国高净值客户对于房地产等实物资产是超配的,同时享受到了成长型资产的红利,对于风险降低的需求一直存在,但没有获得较好的满足。
尤其是当监管整顿之后,满足投资需求的传统路径如P2P、非标债权类私募基金、融资类信托、保本型理财产品等“关停并转”,亟需新的符合监管要求的、正确的投资方式。
资管市场已经从单一非标类固收,转向了标准化、净值型权益资产的时代,高净值客户也能接受更多的波动,因此我们可以用多策略基金投资的方式满足需求,诺亚控股旗下歌斐资产推出了目标策略:多策略组合投资、控制波动、获取长期绝对收益。
在权益投资方面,投资者即便投资优秀的白马管理人,依然会承受较大波动性;大部分投资者期望是较低波动性的投资结果。歌斐目标策略以多策略、多管理人的组合投资方式,致力于获得绝对收益,但不是固定收益,是将波动率控制在既定范围内的绝对收益。