巴菲特滚雪球50年回报超3万倍vs1965-2015年每年业绩

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董事局-主席:股票的本质是企业的所有权凭证

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(赟注:2016年2月底补充——伯尔希克2015年每股账面价值增长6.4%,调整市再次跑赢标普500当年仅1.4%的涨幅。在过去的51年,公司每股账面价值从19美元增至155501美元,年复合增长率19.2%)

一、巴菲特滚雪球50年回报3万倍

巴菲特说:“(投资)重要的是发现够湿的雪,和一道够长的山坡。如果你所处正确的雪中,雪球自然会滚起来。”巴菲特在投资领域的雪球滚得实在太伟大——掌控伯克希尔公司50年,其投资回报率超3万倍!巴菲特11岁开始炒股并赚钱,那他一生的投资总回报率就更高了。

巴菲特旗下的伯克希尔公司,过去50年(1965-2014年)通过慢慢“滚雪球”,把公司每股账面价值由19美元滚到146186美元,总增长7511倍以上,年复合增长率达19.4%,远超标普500指数同期的年均9.9%涨幅(同期总涨幅112倍)。其伯克希尔股价涨幅更是惊人,在过去50年(1965-2014年)里录得18261.63倍涨幅,大致是该公司内在价值变化的公正反应。如果投资者50年前在股价11美元时花11万买了1万股巴菲特的伯克希尔公司股票,到2014年底市值超过22.6亿美元(2014年12月31日收盘价格是22.6万美元/股),50年总回报超2.05万倍,年均回报高达21.97%。全球至今找不到这样的好公司与股票投资回报率!

再来看看伯克希尔公司给巴菲特本人投资带来的财富吧——伯克希尔公司总股本165万股,巴菲特持有30%以上。考虑到巴菲特1962年以低于每股8美元的价格开始收购这家公司(1964年正式入主公司),以及2014年12月31日伯克希尔股价22.6万美元,单1965-2014这50年,伯克希尔股票给巴菲特本人带来投资收益约3万倍(绝对财富是:据据彭博亿万富豪数据显示,截止2014年12月22日,巴菲特最新财富是740亿美元,全球第二,盖茨第一,875亿)。

不过,伯克希尔公司2014年再次跑输大盘,几乎连续6年跑输:2014年伯克希尔账面价值仅增8.3%,标普500涨13.7%。但伯克希尔股价2014年却大涨27.0%(提醒:高溢价迟早都要回归),是标普500指数同期涨幅的2倍。2014年已售出全部乐购股票:2007年花17亿美元投资严重造假的英著名超市“特易购”,持有7年多却大亏4.44亿美元。巴菲特称这次犯了“懒散”的错:“由于懒散,在这一投资上犯了一个巨大的错误。”不过,他依然认为,乐购在他投资之初和现在,都是全球领先的食品零售商。赟多说一下特易购情况,2014年下半年特易购在压力下不得不承认当年上半年虚报4.09亿美元利润,其首席执行官与首席财务官均被解职。看来有好的商业模式是远远不够的,还得看人的因素,人才是主要因素!更多说明与例子详见:《选股要选人vs巴菲特视股东利益至高无上pkGQY视讯》、《小心低估好股被主动退市vs电讯盈科私有化经典案例》、《A股为啥不具长期投资价值vs企业家能力总体偏低》、《无意义的高送转打折游戏vs害人的庄股》。

二、伯克希尔公司1965-2014年每年业绩pk标普500指数

巴菲特旗下伯克希尔公司1965-2014年这50年多投资中,总增长7511倍以上,年复合增长率达19.4%,远超标普500指数同期的年均9.9%涨幅(同期总涨幅112倍)。其中,有7年远远跑赢标普指数20-40个百分点,仅2年亏损,而且是在特殊环境下发生的特殊亏损:IT股疯狂的2001年,公司亏损6.2%,但跑赢标普5.7个百分点;百年一遇的金融危机之2008年,公司仅亏损9.6%,但跑赢标普高达27.4个百分点,这一年很多基金暴亏60%以上甚至破产。大盘越熊,真正投资价值的巴菲特公司表现越好,可见一斑!

50多年前,伯克希尔·哈撒韦公司的前身是一家濒临破产的纺织厂,1962年,巴菲特以低于每股8美元的价格开始收购这家公司,1964年正式入主公司,在其精心运作下,公司净资产从1964年的2288.7万美元,增长到2014年底的2412亿美元/每股净资产为14.6186万美元,总市值3700多亿美元。这50年股价从每股7美元上涨到2014年12月31日的22.6万美元,涨了3万倍!如果提前到1956年开始把1万美元交给巴菲特打理,那今天已变成几亿美元财富了?

1965-2014年每年业绩:

巴菲特1965-2013年每年业绩pk标普指数

巴菲特1965-2013年每年业绩pk标普指数

巴菲特1965-2013年每年业绩pk标普指数巴菲特1965-2013年每年业绩pk标普指数

巴菲特滚雪球50年回报超3万倍vs1965-2015年每年业绩

晚年巴菲特的业绩并不咋样,最近16年(1998-2014年)仅取得8.4%年均复利,远不如青年时期的29.4%,中年的26.2%,巴迷应反思这个问题!(详见:《巴菲特晚年为何仅取得8.4%年收益率?》) 如去掉100%的杠杆收益,本金也就4.2%的收益,貌似不如10-30年长期国债!如再考虑2014年底是美股6年牛市的高端,那…

所以,手握几百亿美元现金的巴菲特在近日的2015年致股东信中表示:“往后10到20年,伯克希尔的收益和资产将大到管理团队无法明智地进行再投资,公司高管将决定分红、股票回购,或者两者都有。”不失为明智之举!

巴菲特1965-2013年每年业绩pk标普指数


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投资者大鹏2016-10-20 07:17

巨大的身量和由此带来的责任感让巴老宗师更加注重稳定性、安全性。
能反思的是“法无定法”,我们船小好调头,失败了影响范围也小。
但稳健的投资基本原则和一贯坚持的价值观人生观已经深入到基本信仰和灵魂深处(如果你认为有灵魂的话),真的有必要反思吗?