我有一种低风险投资思路，但是从来没有定量的思考过，最近偶有心得，感觉非常有意思，写出来和大家分享。
低风险投资策略
上一轮熊市，2013年8月份的时候，我意识到上证指数1849点可能是历史大底，开启了一场价值投资实验。当时使用了一种低风险投资策略：把持仓成本做到很低，然后耐心的持股，等待价值回归，或者等待公司成长。
当然，这种策略也是一种充分分散的配置策略，我选取了不同行业的十只股票进行了配置。但受制于当时的选股能力，以及当时行业配置的思路并不成熟，现在看来比较失败。
行业分散这块儿就不再展开，因为当时的思考并不成熟，这里主要讲讲低风险投资策略。我把大部分资金平均分配在十只股票上面，剩余一点点资金，在十只个股底仓的基础上，做做T+0，做做波段，摊低十只股票的持仓成本。
后来很快来了牛市，持仓的股票涨幅都很大，我也没有再去操作短线摊低成本了（全面牛市最好的策略就是持仓不动）。因此，我靠着低持仓成本，拿住了后来两只涨幅都曾在5倍以上的牛股金达威和索菲亚。
定量的思路
2015年以来，是我经历的第二轮熊市，实际上是第一轮完整的熊市，也遭受了前所未有的打击——2018年之后，2019年继续创新低的医药股。
虽然2018年我的选股能力和2013年相比已经有了极大的提升，但是架不住医药行业政策变化对医药股估值的打击。价值投资的思路偏向于合理价格之下越跌越买，超出预期的股票跌幅锁住了几乎所有的流动性，给我带来了窒息般的痛苦。
痛定思痛，我脑海里面闪现出来一个定量的投资思路：成长股（未来三年利润复合增速大于15%）的持仓成本对应的股息率要在3%以上，成熟白马股（未来三年利润复合增速小于15%）的持仓成本对应的股息率要在5%以上。
如果达不到上述条件，所有额外的持仓都是暂时的，都是机动性仓位，都是为了中短期逢高卖出，摊低持仓成本用的。
举两个例子。比如，我认为未来三年裕同科技这家公司的利润增速会达到年化15%以上，那么计算它2019年分红（2018年度红利）为每股0.27元，那么裕同科技如果长期持股的话，则持仓成本必须低于8.91元（0.27/X>3%）。
可能有人会觉得这么低的成本有难度，如果低位买入长期仓位的两倍，涨起来之后减掉一半仓位就可以实现。对于成长股（利润增速>15%），还可以用另外一个定量的标准，就是三年之后股息率（分红/持仓成本）大于3%也可以。还以裕同科技为例，假设三年后的股息是0.4元每股，如果到时候持仓成本能够在13.2元以下也可以。
再比如格力电器，我认为未来三年格力电器的利润增速不会超过年化15%，那么根据格力2019年的分红（2018年度红利）为每股2.1元，那么长期持有格力电器的话，则持仓成本必须低于42元（2.1/X>5%）。
为什么要定量？其实就是建立一个标准，通过这个标准控制自己长期持仓成本，控制买入的安全边际，控制自己的流动性不要全部被锁定。当然，如果严格按照这个标准执行的话，我们的持仓成本就会很低，这对于保护我们的本金安全，保护我们的持股耐心，保护我们的持股心态，都有很大的帮助。
至于为什么是3%和5%的分红率，其实是我长期投资下来的一个期望收回成本的年限。如果是一家成长型公司，短期能够保持较高速度增长，我希望未来33年之内，通过分红收回成本之外，还有一定的资产增值；如果是一家成熟型的公司，我希望未来20年之内能够通过分红收回成本，至于资产能够增值多少，取决于公司的利润增长多少。
上面是我最近的一些想法，正准备付诸实践和实验，希望未来五到十年能够帮助我度过更多的投资艰难期，也希望对大家的投资有帮助和启发。@今日话题