2012年A股触底大反弹，有只神奇的基金却连续两年跌去82%

#老司基盘点系列#

十年熊基大盘点系列咱们接着聊。

对！今天说的是李大校喊出最最知名“钻石底”的2012年。从第一篇《最近十年熊基大盘点：2007年度》发布以来，目前已经盘点了五期，虽然阅读数在逐步走低，但说好的十年，老司基觉得不能爽约，说不定哪天阅读数就像大盘一样触底大反弹呢？

老司基印象深刻，2012年最后一个交易日，$上证指数(SH000001)$ 还在努力，当天上涨1.61%，为波澜壮阔的12月行情画上了一个圆满的句号。短短一个月时间，沪指如同坐上“火箭”一般，从1949.46点的低位拉升，涨幅高达14.6%，不仅创下自2009年7月以来的最大单月涨幅，也帮助A股年线由绿翻红，全年上涨3.17%，避免了年K线出现“三连阴”的尴尬局面。

2012年的A股，老司基觉得就像一部情节跌宕起伏的好莱坞大片。头两个月，大盘强势上扬，个股涨势喜人，投资者信心倍增；但进入3月后，A股玩起了“过山车”；5月无疑是全年行情的重要“分水岭”，在此后长达7个月的时间内，A股一路阴跌不止。正当所有人都失去信心之际，A股却又在最后一个月上演绝地反击。短短一年时间，却仿佛走完了一轮牛熊周期。老司基感叹，2012年小散玩A股真有点蓝瘦，香菇！

钻石底

老股民应该都有印象，“钻石底”绝对是2012年股市最热的那个词，没有之一。所谓“钻石底”，是英大证券研究所所长李大霄对年初上证指数创出2132.63点新低时提出的形象判断，以“钻石”来形容股市的投资价值。此概念在业内引发激烈的辩论。虽然股市不断出现新低，长时间运行于2132.63点之下，但是大校童鞋始终坚持自己的观点。这厮虽然后来又有什么“地球顶”、“婴儿底”等惊人之语，但市场基本把他当做了反面指标。那年下半年，沪深股市继续振荡下跌走势，11月27日上证综指收盘跌破重要心理关口2000点，随后在12月4日盘中创出1949.46点的年内新低，在经过近7个月的持续振荡下跌后，沪深A股总市值累计蒸发4.3万亿元。

基金三方销售开闸

继2004年天相投顾获得独立基金销售机构资格之后，2012年2月22日，证监会再度发布独立基金销售牌照，有好买、众禄、诺亚、东方财富网四家机构拔得头筹，随后的4月份，数米基金网（2015年并入蚂蚁聚宝）、同花顺和上海长量信息科技3家机构又获得基金第三方销售牌照。至此，第三方独立基金销售机构增至8家。

券商创新大会

2012年5月，证券公司创新发展大会在北京召开，包括证监会、沪深交易所以及各大券商的负责人共450余人在两天时间内深入研讨券商发展大计。为支持行业创新发展，监管层拟定“关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施”(征求意见稿)，明确了证券业下一个阶段发展的“路径图”，并计划从11个方面出台措施支持行业创新。

新退市制度启动

2012年6月28日，沪深交易所同时发布新的退市制度改革方案。12月31日，深交所宣布*ST炎黄和*ST创智两家公司终止上市，这是自2007年*ST联谊退市后5年来A股市场中再次出现ST股退市。

QFII审批加速

2012年合格境外机构投资者(QFII)审批速度明显加快，超过66家机构获批QFII资格，截至2012年11月30日，已有201家境外机构获批QFII资格，全部QFII累计获批360.43亿美元投资额度。此外，国家外汇管理局修改QFII外汇投资相关规定，将主权基金、央行及货币当局等机构投资额度上限放宽至可超过等值10亿美元。2012年11月14日，证监会宣布再增加2000亿元的人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度，至此，RQFII试点总额度达到2700亿元人民币。

经历了2007-2008年牛熊之变，2009-2010年复苏之变后，2011-2012年基金走上转型之路，非A股基金产品在业绩、发行、规模等方面均大放异彩。2012年，没有了王亚伟的公募江湖迈入“去神话”时代。虽然2012年各类基金整体均报出正收益，但过半投资者认为自己炒股收益高于基金。投资能力没有大提升，基金“跑马圈地”干劲却是十足，2012年基金产品发行数量和规模再创近年新高，基金业迈入“千基”时代。以下为年度十大熊基：

2012年十大熊基

数据来源：同花顺IfinD   统计时间：2012年1月1日-2012年12月31日

十大熊基中，多为带杠杆的分级基金B份额。这一幕其实在2011年也出现过，在下跌市中，杠杆基金几乎是神挡杀神、佛挡杀佛。老司基友情提醒：没有金刚钻，不揽瓷器活，非专业人士勿碰分级B。碰到一次分级B下折，一夜之间你75%左右的资产就灰飞烟灭了。提前剧透一下，2015年的十大熊基就有这类惨剧发生。

中小300B以-23.3%的惨淡业绩位列亏损榜第一名！！！深证100B、中小板B、中证90B的年度亏损分别为22.97%、21.8%和19.13%，位列亏损榜第二至第四名。十大熊基中，上年度亏损冠军$深成指B(SZ150023)$ 再度上榜，以15%的年度跌幅位列亏损榜第九名，上一年跌幅67.54%，两年总跌幅高达82.54%，这也是第一只连续两年问鼎年度十大熊基的产品！！！

十大熊基中，$信诚商品(SZ165513)$ 是唯一不带杠杆的基金，以15.3%的跌幅位居亏损榜第八名。作为一只QDII基金能跌成这样，反正没有一个投资者能看得懂。要知道，QDII基金可是2012年整体表现最出色的基金品类，平均回报率达10.77%，远超当年股票型基金3.06%的平均回报率。海通证券数据统计显示，当年51只QDII基金中43只实现正收益，其中27只QDII基金收益率在10%以上。

不过，对于糟糕的业绩，信诚商品的基金经理李舒禾还振振有辞，似乎并不觉得自身操作有瑕疵。他将二季度中净值大幅下跌13.61%原因归结为季末有大额申购，基金持仓偏低，使得在6月29日原油单日大涨9%时，基金仓位不足。三季度落后原因归结为原油配置不足及可投资的农产品ETF表现不如指数。该基金成立时规模为2.95亿元，年底时规模为0.52亿元，距离5000万元清盘线仅一步之遥。

对于这类基金亏钱、基金经理总是辩解为“市场下跌”、“系统性风险”等说辞，老司基已经见怪不怪了。只想提醒一句，业绩如此，任何辩解都是苍白的。

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