详细的讲解一下何为阿特曼Z值?

(以上为$中国平安(SH601318)$  数据图)

阿特曼Z值=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5

其中

X1=流动资本 / 资产总计=(流动资产-流动负债)/资产总计,该指标反映企业流动性和规模的特点,流动资本越多,说明不能偿债的风险越小,并可反映短期偿债能力;

X2 = (盈余公积+未分配利润)/资产总计,该指标衡量企业积累的利润;

X3 =息税前收益/ 总资产 = (利润总额+财务费用) / 资产总计,该指标衡量企业在不考虑税收和融资影响,其资产的盈利能力的情况,是衡量企业利用债权人和所有者权益总额取得盈利的指标,X3越高,表明企业的资产利用效果越好,经营管理水平越高;

X4 = 公司市值/有息负债,该指标衡量企业的价值在资不抵债前可下降的程度,反映股东所提供的资本与债权人提供的资本的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定,X4比率高,是低风险低报酬的财务结构,同时这一指标也反映债权人投入的资本受股东资本的保障程度;

X5 = 营业总收入 / 资产总计,该指标衡量企业产生销售额的能力,X5越高表明资产的利用率越高,说明企业在增加收入方面有良好的效果。

阿特曼Z值是一个用于生产型企业财务预警的经验指标。该指标由纽约大学斯特恩商学院教授爱德华·阿特曼(Edward Altman)在1968年发明,阿特曼教授通过对美国破产和非破产生产型企业进行观察,对22个财务比率经过数理统计筛选建立了著名的5变量Z-score模型。

阿特曼教授对Z值的解释是:Z值越小,企业失败的可能性越大,Z值小于1.8的企业很可能破产。

指标判断准则:Z<1.8(破产区);1.8≤Z<2.99(灰色区);2.99<Z(安全区)

@价值博士 @今日话题 

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全部评论

張老2018-12-28 17:34

真好,那么过去15年做空标普500指数内Z<1.8的股票,做多Z>2.99的股票能够赢过SPY多少?有研究吗?怎么不把对股票有效的证据给贴出来?

taxivip2018-05-25 00:13

平安是综合性金融企业唉。光是算负债数据就处问题了。

西北偏北的赌徒2018-05-24 11:55

就等平安破产