没有能力圈能不能做价值投资?

提起价值投资,总会听到一个概念,就是能力圈。可是,对于像我这样的初学者,自身又没有专业特长,可以讲根本就没有能力圈,更别提大小了。那么,没有能力圈能否做价投呢?这个问题困扰了我很久。我的结论是能,但收益率不要奢求太高。下面,我将我的思考过程向大家汇报一下,望批评指正。

格老在《聪明的投资者》中对投资给出了定义:在保证资金安全的前提下,获取一定的收益。一是强调资金安全,二是获取一定的收益。那么,这个“一定”是多少呢?我想每个人的定位是不同的。我对这个一定的标准定的比较低,年化10%以上就行,也就是理财产品收益的2倍左右。有了这个目标,对于一个没有能力圈的人能否做到保证资金安全的前提下实现目标呢?我认为依靠常识进行定性分析后,坚守安全边际原则,依靠分红再投资和打新收益是可以实现的。如果坚守到市场疯狂的那天,会有意外惊喜的!

我在16年10月最初建仓时,给自己自定了三条标准。一是选择那些商业模式简单、稳定,寿命足够长,一直被需求的龙头企业,最好长期保持高分红;二是安全边际要足够大;三是持股不过于集中。首先,我们来分析“商业模式稳定,寿命足够长,一直被需求的龙头企业”这条标准。这种企业其实也有不少,比如白酒行业,几千年来人们一直饮用,而且上瘾,生产工艺从古至今也没有太大变化。茅台酒不管好喝不好喝,始终就是牛B的代名词。这种企业,不需太多了解也知道是难得的好企业。通过长期稳定的分红也能判断出这是一个赚钱的企业。再比如调味品中的酱油,和白酒非常像。模式简单,平时超市里见得最多的就是海天。老百姓对于吃的东西,还是很有味觉依赖的,吃惯了就不会轻易换牌子。日用品中剃须刀,避孕套,都属于这种寿命及其长,一直被需求,技术变革相对较慢的行业。其次我们来分析“安全边际足够大”,什么是安全边际?我理解就是低估值。那么如何估值呢?主流方法有三种,什么现金流折现法;资产清算法;还有一个好像是市值估值法。反正三种我都不会。我只会看PE和PB。银行我就看PB,其它行业我就看PE。很多人说只看PE和PB,很容易掉进陷阱。这个确实,但是由于我只选择一些传统行业的龙头企业,PE和PB相对来说还是很真实的。那么,怎么才算足够大呢?我给自己划得标准是:PE《15或PB《1。最后说一下“持股不过于集中”。我知道高手都是很集中的,高收益也需要集中。比如段永平投资网易。但由于咱是新手,咱不了解所选企业的经营和未来的盈利情况,也不会及时应对突发情况,所以还是持股5-7只,获取个平均收益较好。以上是我的选股标准和理由,看起来特别low,特别土。可是,咱没办法啊,谁让咱是新手呢?

最后,汇报一下我16年以来建仓时的思路。我建仓的股票主要是中国平安、平安银行、格力电器、福耀玻璃、长安B。

中国平安:保险这个行业越来越被需要,中国平安绝对的龙头,关键是我16年建仓时还不到10倍PE。怕啥啊?买它。

平安银行:西游记说明了一个道理,有靠山就不怕。有中国平安在,平安银行能黄啊?不可能!0.8倍的PB还怕啥?买它!

格力电器:空调这个东西一时半会是不会消失的,地球都越来越热了。空调哪个好?格力是共识。质量杠杠的。虽然有些人挺烦董大姐的,但人家分红可是实实在在的。16年建仓时PE还不到10,买它!

福耀玻璃:汽车行业竞争激烈,一会合资一会自主,一会又新能源。太闹心!但是你啥车都得安玻璃吧?就冲着曹总做慈善的善行,这家企业也是信得过的。龙头地位突出。16年建仓时接近15倍PE,果断买下!

长安B:理由很简单,大国企,一时黄不了,不到5倍PE,吃股息都合适。

16年以来,我主要买入的是这些股票,收益率早实现了10%的目标。加上打新收益,还是很可观的。中间我也折腾了一些其他股票,没有什么借鉴意义。目前我的仓位基本锁定在上面几只了。茅台和海天我也一直想买,但没等到合适的价格,结果错过了行情。

总之,我的选股思路是没有办法的办法,给价投初学者一个借鉴。要想有一个更好的收益,还是要扎扎实实地建立自己的能力圈。最后交代一下我啥时候卖出?等菜市场里都讨论股票时,我就清仓旅游去。

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