来源： 高善文经济观察
作者：束加沛
内容提要
日本90年代地产泡沫的教训众所周知，但韩国的经验则被忽视。1998年的韩国同样站在高收入国家的门槛上，位于城镇化的后半场，和当下中国发展阶段接近。1998年亚洲金融危机中，韩国经历了经济衰退、房价下跌、银行承压。但和日本不同，...
债券圈
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他的全部讨论
来源：沧海一土狗
作者：沧海一土狗
引子
今天我打算跟大家探讨一个重要的逻辑：如果你是弱者，你最好假定你是错的。
这个逻辑来源于这样一个基本事实：金融交易存在两个对立的主体，这两个主体之间的地位是不对等的。无论是正方，还是反方，都有自己信奉的逻辑，但强者的逻辑...
来源：三石观察
作者：磊哥
国家统计局的最新数据，2024年3月，中国房地产施工面积为67.85亿平方米，较2021年底的历史峰值97.54亿平方米，下降29.69亿平方米，降幅为30.44%。
房地产施工阶段要使用线材、螺纹钢、水泥、PVC、玻璃、铜、铝等大宗商品，精装修的商品房还要使用石材、...
4月11日，“21国债14”出现多笔小额交易，最高成交价格119.035元，涨幅15.57%。从成交价格来看，“21国债14”的竞价交易价格已接近其中证估值水平。
从近几日“21国债14”竞价散单交易来看，也印证了笔者前两日的思路，债券交易定价还是遵循以估值为主要参考的市场规律，单看涨跌幅意义不大。...
来源：沧海一土狗
作者：沧海一土狗
引子
对于债券交易者来说，十年国债利率是十分关键的，因为大家图的是资本利得；但是，对实体经济来说，最重要的是一年存单利率，因为这个指标在实时反馈系统内M2增速的变化。
显而易见，在经济偏弱的时期，较高的M2增速是极其必要的。然而...
来源：不明真相的债市群众
作者：韭菜核子
“与其说长端利率不正常，不如说短端利率不正常”
结论：
1）长端利率基于合意资产匮乏，市场投票出来的自然价格
2）短端利率是控制的偏高的价格
3）短端利率较高，可以让美元→人民币→1年期存单→美元的的交易得以实现，...
4月10日上午，“21国债14”出现一笔小额散单交易，成交金额3.3万元，成交价格103.002元，较昨日上涨14.45%。乍从交易涨幅看，似乎挺吸引人，但实际呢？卖方这笔交易还是不划算的！按照中证估值来看，本只债券的估值为118元左右，换而言之，当前应以118元左右为成交价格卖出，才是一笔合算的交易。...
21国债14：成交价格偏离因偶发小额交易所致，不影响债券估值！
今日午后，“21国债14”竞价交易价格下跌10%，报90元。随后，自2024年4月8日13时42分起，盘中停牌1小时，自2024年4月8日14时12分起恢复交易。
有些媒体第一时间表示关心，提出这是否意味着国债市场波动加大？实际上，不必多虑！债券市场与股票市场的定价方式各有不同，债券定价主要参照当日估...
来源：表舅是养基大户
作者：表舅
今天，成长风格里，昨天科普的低空经济指数，一枝独秀。
而更早科普的黄金股etf，今天表现非常刺激，在黄金、铜和其他大宗商品的双重热度加持下，黄金股、矿产股预计会成为今年的现象级赛道，大家拭目以待。
今天，表舅给大家讲一个信托刚兑...
来源：伍戈经济笔记
作者：伍戈
核心观点：
1.经济是什么？是量，也是价。大多数历史时期，量价基本同步。然而，过去一年多来，我国实际GDP稳中有升，价格水平却面临下行。相应地，宏观与微观体感之间呈现些许差异。量价为何如此分化？谁更能表征经济动能？未来又将如何演绎？
...
上次的段位等级考试太简单了，不少朋友都是满分通过，这次上点强度。
本试卷有20题，多选题，一题5分，根据考试结果可对号入座：
青铜
白银 20～40 分
黄金 40～60分
钻石 60～80分
大师 80～95分
王者 100分
1、投资经理在收到一份BP后最常说的三句话是什么...
来源：沧海一土狗
作者：沧海一土狗
引子
理论探索工作就像是玩拼图游戏，我们需要把正确的理论用正确的方式整合到一起，来解释形形色色的现象。
这个“整合过程”十分关键：
1、只有把整个图形拼好了，我们才知道“X是什么”，拿着一堆碎片，我们是没办法回答这个问题的...
来源：网络、财联社
网传举报文：
回应：
END
来源：窗口说
作者：窗口君
城投经过化债，按现在的市场的定价，基本是全部都同岸了，也就是说，买城投，市场 基本没有违约的定价，默认都是没有信用风险的。
那么城投的等级利差基本被消灭了。AA的价格和AAA的价格区别并不太大，这个利差和别的行业对比来看，可以忽略不计了。
来源：李迅雷金融与投资
作者：李迅雷
步入2000年后，随着中国入世，外资大量流入，农民工大量进城，中国的世界工厂地位逐渐稳固，城镇化进程的加速，带来房地产出现长周期繁荣。但风调雨顺的日子不可能长久，2011年以后，GDP增速持续下行，债务压力逐步加大。到了2021年，房地产步入下...
本试卷有20题，单选，一题5分，根据考试结果可对号入座，答案会在下一期公布，敬请期待:
得分低于60的，建议自裁；
得分介于60到70的，菜鸟；
得分介于70到80的，老油条；
得分介于80到90的，牛逼普拉斯；
得分超过90的，我艹，真大佬。
1、以下哪个不是一级市场追...
来源：沧海一土狗
作者：沧海一土狗
引子
昨日凌晨美联储2024年三月的议息会议落地，会议落地后，两年美债利率大幅回落至4.60%附近。
这次议息会议比较特殊，出了两个极其关键的东西：1、点阵图；2、经济预测。
不过在此之前，市场经历了一系列经济数据超预期，譬如，非农超...
来源：打工君投资随笔
作者：打工君
“股债商汇”的表现今天都不太好，如果非要夸张点说，那确实是“四杀”。
先不说债券，先说说风险资产。
股票和商品市场的回调，其实稍微好理解一些。
如果从短期趋势来解释，能勉强解释成涨多了回调，毕竟无论近期的故事，还是这两天...