来源：债券圈
作者：债券圈
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“你为什么不买利率？”通道的风控在电话里这么跟我说。
他问这句话的背景是我提交了一笔5.5%的14天的正回购指令，风控认为这个价格偏离加权价格太多，提出异议，于是我向他解释了当前的市场状况以及非银当下惨绝人寰的境遇，跟他说这个时候我的破AA城投能借到14天就不错了，就别纠结价格了。
然后他在电话里沉默了一下，就问出了文章开头那句话。
“你为什么不买利率？你把你的城投卖了换利率不就可以借到加权的钱了？”哪怕没有见面，我在电话那头都可以想象到他扑闪扑闪的纯真的眼睛。
我为什么不买利率，多么直击心灵的拷问！我要是去年初就满仓长端利率，我现在的收益不会比满仓城投低，我哪怕是今年年初开始满仓利率，我也会完美避开非银的这波危机，毕竟拿着利率借钱，就算是非银，也没有那么困难。
可是谁让我不是银行呢，银行拿着活期的成本买利率也能有息差，我们拿着专户的成本，买个好点的城投不放杠杆都达不到收益基准。终于杠杆放好了可以在夹缝中生存了，BS事件来了，非银信任危机来了，我们到处跪，动用了所有资源，好不容易跪平了，通道还一脸纯真地问你“你为什么不买利率？”
非银间的资金市场跟银行之间完全是两回事，非银互相伤害起来完全不把加权当回事，某基金20%以上的12M已经传遍银行间，但仍有人感恩，毕竟再贵的钱，也建立在捞对方上岸的基础上。
“票面7，一年的钱成本20%，我就当87块钱把券卖了。”一位同业想得很开，毕竟在当前的市场，因为回购违约而六七折砍出来的城投比比皆是。
只是，我们希望，当我们好不容易借到20%的钱的时候，通道别再让我买利率债了，毕竟人要饿死，肯定是没有粥喝，更加没有肉糜吃。
END