最近，美联储加息的步伐有所减弱，不过银行的问题仍在持续影响着市场。BMO Exchange Traded Funds的老师回顾了本周的市场表现并从美联储加息、金融市场状况以及企业盈利方面为我们分析了近期市场和企业的情况，让我们一起来看看。
市场回顾
-本周股市再次震荡，银行板块的问题仍在持续，美联储的鹰派立场也在减弱。标准普尔500指数收涨1.4%，多数板块的涨幅受到银行和公用事业板块疲软的拖累。
-在过去一个月的考验和磨难中，什么板块的表现最好，并对市场整体收益做出了贡献？是通讯服务、科技及大盘股。也就是说，部分市场的估值典型地由利率驱动。
-与此同时，多伦多证交所上涨0.6%，银行、工业和公用事业个股涨幅较大。
美联储
上周，正如预期的那样，美联储加息了25个基点。尽管已经有了心理准备，但市场的反应并不满意——虽然已经消化了加息的影响，但期待美联储主席杰罗姆·鲍威尔发表更谨慎和鸽派的言论。鲍威尔确实提到了目前的银行状况（即金融状况收紧）与加息类似，但随后仍然不顾一切地加息。此外，加息走势看起来相当激进，鲍威尔强调，央行仍然需要控制通胀。现在，市场面临的问题是：如果通胀持续下去，会发生什么？我们还无法对这个问题给出答案，但我们知道投资者并没有得到他们所希望的加息周期结束的信号。就目前的银行业状况而言，有明显的不稳定迹象，但鲍威尔和美国财政部长珍妮特·耶伦坚持认为，不存在系统性危机。耶伦实际上表示，如果他们认为遇到问题的银行将会对金融稳定构成威胁时，他们会进行保护。然而，她并没有说所有银行的存款都是完全保险的。在这方面，美联储、财政部和市场似乎达成了共识——如果他们真的觉得银行业危机会严重恶化，美联储就会暂停，市场就会比现在下跌得更厉害。市场认为银行业形势更加孤立，传染效应最小；因此，通胀仍是焦点。
总结：现在判断市场走向还为时过早，这就是为什么平衡策略是有意义的。
全球金融的稳定性
美联储采取了加息，然而其他央行的立场是什么呢？加拿大银行似乎不太可能加息——他们之前可能一直在观望，但最近的事态发展，包括加拿大通货膨胀数字的下降，证明了他们的暂停是合理的。尽管银行业不稳定，但世界各国央行的共识似乎是，我们并没有陷入全球金融危机。瑞士信贷（CS）、硅谷银行（SIVB）、Signature Bank（SBNY）和First Republic（FRC）都代表了不同的情况。尽管瑞士信贷历史悠久，但它并不是管理最好的公司之一，也不是质量最好的银行。瑞士央行在干预方面做得很好，瑞士信贷的资产被一家资本状况更好的银行收购，这一事实应该可以消除任何蔓延的担忧。硅谷银行的情况本身并不是一个银行业问题，它更多的是企业家和风险投资公司的问题。毫无疑问，这对他们的影响很大，但这不是那种预计会拖垮市场的危机。此外，First Republic银行在周末从硅谷银行手中收购了不少资产。First Republic的银行业务更贴近家庭储蓄。但即便如此，其他银行也已经出手相助，因为它们意识到，一旦储户开始交流取钱，可能陆续引发更多问题。
总结：各国央行相互对话，许多央行仍在加息的事实说明，它们并不认为我们正处于金融危机之中。
企业财报
我们对财报季的预期是，业绩表现可能不温不火。我们可能会继续看到一些令人失望的消息，以及有关失业和通货膨胀的评论。会有几家公司表现突出，在下调预期后以优异表现超出预期。但总体而言，我们预计财报季不会特别强劲。我们可能会看到，主动管理型股票的分化更大，优质的大型公司能够抵御通胀和利率压力，而小型公司则举步维艰。但即便如此，这种趋势也不会是全面的：耐克（NKE）的收益令人失望，露露柠檬（LULU）的收益略好，而Meta（META）和亚马逊（AMZN）都宣布了更多的裁员。
总结：公司已经意识到成本控制是值得的，今年下半年将更具挑战性，因为这意味着公司会进行更多的裁员计划。
美联储和其他央行的行为显示出“通胀仍是焦点，并不会发生金融危机”的立场，各位觉得这个说法是否符合目前的经济形势呢？
摘录自 盈透证券
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