【完美拼图】最具代表性香港中资大盘股指数——恒生中国25指数

港股一直是球友们资产配置中最喜欢的海外投资市场,但港股通50万元金融资产限制还是将不少散户拒之门外,公募基金即为当前最为便捷、门槛最低的重要参与方式之一。

大香去统计了下,截至到2017年2季度末,在Wind统计口径下全市场以港股市场为投资标的QDII基金共20只,规模合计238.30亿元。其中8只规模在10亿元以上,规模合计200.25亿元,占到全部港股基金规模的约84%,分化明显,集中度很高。

感谢ETP研究猿 猿兄的提醒,下图为规模10亿元以上的港股QDII基金概况。

港股QDII基金中,又以指数基金为主

在所有的20只港股QDII基金中,指数基金共计15只。其中8只规模10亿以上的港股基金中,指数型基金达6只,这里大香给点个赞,牛市买指数,港股资金还是聪明理性。

港股QDII基金偏好中资大盘股指数

在所有的20只港股QDII基金中,跟踪恒生国企指数(HSCEI)基金规模最多,约有124.48亿,占到全部港股基金的52.23%,位居绝对优势!说明内地入港资金还是偏好大盘股指数,尤其是中资大盘股指数

既然资金这么看好中资大盘股,尤其是名字上就烙上印记的恒生国企指数,是否能够较好的代表港股中资大盘股呢?

大香先带大家回顾一下这个消息:2017年8月17日,恒生指数公司公布了《优化恒生中国企业指数详情》,决定2018年3月正式将10支红筹股和中资民营股纳入恒生国企指数(目前只包括40支H股)。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,此举意味着恒生国企指数成为能全面代表中国企业的港股指数。整体而言,是利好和优化!既然是优化,那么之前哪里出了问题,为什么不能全面代表在港中国企业


今天大香再带着大家回顾一下恒生国企指数调整的是是非非

一、恒生国企指数简介:

恒生中国企业指数,追踪以H股形式在香港上市的中国内地企业表现。当前主要包括香港上市规模最大、成交最活跃的40只H股,因此也被称为H股指数。H股是指在中国内地注册成立,在香港上市的企业,H代表“Hong Kong”。H股企业的主要持股人为中国政府及地方政府,所以亦称为国企股。

二、恒生国企优化的必要性:

1、成份单一

恒生国企指数(HSCEI)只包含H。民营股和红筹股大范围的赴港上市是2000年之后的事。比如:腾讯控股、碧桂园、瑞声科技、恒大、融创……这些都是2000年以后上市的,因为指数编制规则上只要H股,所以这些红筹股和民营股就被拒之门外。后来红筹股、民营股的数量越来越多,市值占比越来越大,截至8月31日,H股占港股市值的41%,而红筹股、民营股、H股三者占到港股总市值的比例高达70%,在港上市的优秀中资民营企业越来越多。到今天,这些新兴的中资股成员却不能纳入恒生国企指数的成份股,顶了一把号称“恒生中国企业”的帽子,再说是一个中资大盘股指数还真有点说不过去。

关于H股、红筹股、民营股的概念和区别,可点击链接查看《港股e课堂(一)港股包括哪几类?》https://xueqiu.com/7462290789/83126652

2、行业过度集中

其次,以行业来看,HSCEI一向因其传统周期性行业比重过高而被人诟病,金融占HSCEI的权重达到73%,能源的权重达到11%,工业3%,其他行业只有13%过度关注中国传统周期行业的变化,而未能分享以腾讯控股和吉利汽车为代表的龙头公司快速成长的收益

三、指数优化方案要点:

1) 共10只红筹股及民营企业将加入恒生中国企业指数。指数内的H股数目将维持40只。因此恒生中国企业指数的成份股数目,将由40只増加至50只。

2) 基于红筹股及民营企业的风险因素与H股有别,因此恒生指数公司将要求加入恒生中国企业指数的红筹股及民营企业,须要符合额外挑选准则。对H 股的挑选准则将维持不变。

3) 为减低可能对市场的潜在影响,新增的10只红筹股及民营企业成份股将会分五个阶段加入恒生中国企业指数内,20183月开始,为期12个月,对12个月!!


四、爱就趁现在,何必等一年

牛市这么激动人心的时刻,要等一年才能调整结束!大香还是那句话,爱就趁现在,何必等一年!我们再来看看大香的恒生中国(香港上市)25指数,由市值最大的25家主要营业收入(或盈利或资产,如适用)来自中国内地的公司组成。

最主要的特点是,这25只成份股囊括了H股、红筹股及民营股。

其实从恒生国企指数优化模拟的结果看,优化后的恒生国企指数在H股、红筹股以及民营股的分布接近于恒生中国25指数。区别在于,恒生中国25指数中H股占比低于六成,仍比恒生国企低10个点,同时从股票个数分布上也要更分散(13/25 vs 40/50),由于成分股数量更少(25 vs 50), 大盘特征也会更显著。更重要的是,成份股的选择和权重设定上,恒生中国25更简单直接,也更容易跟随市场的动态变化而具有代表性

恒生中国(香港上市)25指数即香港大盘(501301)基金的标的指数。截至831日,恒生中国25指数年内涨幅为25.03%,大幅超越恒生国企指数的20.23%。从过去1年、3年、5年业绩表现看,均胜出恒生国企指数。

既然看好港股中资股,从全面代表中国企业的港股指数角度而言,光有H股怎么够。

囊括H股、红筹股、民营股的恒生中国(香港上市)25指数,既有13H股,还包括6只民营股,6只红筹股。

此外,恒生中国25指数金融业比重仅为52.52%,远低于恒生国企72%的比重,行业分布更均衡,堪称港股中资巨擘的完美拼图。

既然看好,又有如此指数,何必再等12个月?

更多指数和产品资料,可点击链接查看https://xueqiu.com/7462290789/84791178

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