波西米亚弗雷迪

我满仓持有黄金股的投资体系

1、黄金行业的定性分析长文：投资黄金股的定性分析
2、黄金股公司的定性分析长文：黄金股中选择山东黄金的思路
3、山东黄金的定性、定量分析长文：
（1）14家AH金矿股综合评分情况（2023年度）

山东黄金2024年利息费用测算

对股票投资来说，公司的利润非常重要。不管对一家金矿股分析资源量、储量、金矿品味及未来产量，还是围绕矿产金毛利率、矿产金单位销售成本等做财务分析，其目的均为预估未来大致的利润。故，我个人认为，利润预测工作是“投研之花”。
我以前在 “山东黄金融资规模和利率水平（截至2023年底）{山...

讨论

回复@人生是历练: 完全同意您的看法
（1）投资股票应该重点抓住的是公司利润，只是看过去利润还是未来利润（中期或长期）方面，可能每个人有不同的习惯和看法。
（2）对金矿股的资源量、未来产量以及跟以前年份的利润比较分析等等投研工作，最终目的都是为了能大致预估未来利...

讨论

回复@山行: 我的看法如下
（1）只看山金的以前业绩，我同意您的看法，确实投资价值低，但投资是看未来业绩的。对山金的上一轮高峰的业绩、上年业绩、未来产量、资源量等全面研究的最终目的，是为了大致预估山金未来的业绩。我个人预计，山金在2024~2025年业绩会大幅增长，跨出以前...

从我的雪球文章阅读量猜测黄金股观望人的规模

我在雪球发帖以来，每篇文章的阅读量长期保持在4~10万，个别文章的阅读量会超过10万。
但突然从5月22日开始我写的大部分文章的阅读量在20~40万，有7篇文章上榜了雪球热帖。甚至有一篇文章的阅读量达到了162万，我一度怀疑是不是雪球系统出了故障。
虽然这样的阅读量跟雪球大V文章的阅读量...

山东黄金收购银泰黄金的盈亏平衡点计算及对银泰黄金收购的重新评价

前几天山东黄金发布了让无数山东黄金持股者失望的2024年上半年业绩预告，可以猜测大概率是留了较多的矿产金库存。做好的菜虽然还没有上桌，但只要肉还是烂在锅里的话，我个人是不担心的，因为这个肉端到餐桌是迟早的事情。
所以该分析的还是要继续分析~
我以前在“山东黄金融资规模和利率水平（截至2023年底）

对山东黄金业绩大量释放时点的猜测

山东黄金尚未发布半年报业绩预告，我先大胆猜测一下山东黄金将来业绩大量释放的时点。
先说结论，我个人预计山东黄金大量释放业绩的首次时点是2024年4季度（即2024年报），第二次时点是2025年3季度或4季度，理由如下：
一、产量的影响
1、玲珑矿区
玲珑矿区于2024 年 1 月取得烟台...

14家AH金矿股综合评分情况（2023年度）

前一段时间我根据2023年报整理发表了有关14家AH金矿股的7篇文章，每家公司在不同的数据（或指标）上各显出优劣。
我在生活当中有一个习惯，选择居住城市、小区、房子时，因为要考虑的因素很多，容易迷茫，这时候做一个EXCEL表格，列出需要考虑的重要因素，按一定的权重打分，然后选取总分最高...

14家AH金矿股比较系列7 - 境外资产和境外毛利（2023年度）

中国的金矿股在境外的资产，可能风险较大，也有可能风险较小，要看具体的国家和地区，不能一概而论。
虽然如此，金矿股的境内资产，目前比境外资产更安全是无可争议的事实。
我在本文上统计了14家AH金矿股的境外资产金额及占总资产比率和在境外产生的毛利金额及占总毛利的比率。
一、1...

14家AH金矿股比较系列6 - 资产负债率（2023年度）

一家公司的资产负债率计算公式如下：
资产负债率 = 负债总额 / 资产总额
一、14家AH金矿股的资产负债率（2023年度）统计表
二、小结
1、金矿股在业务扩张阶段的资产负债率会比较高，业务平稳时资产负债率会比较低。因此，我个人认为一家金矿股的资产负债率并非越低越好。
2、2...

山东黄金贝拉德罗金矿的情况整理

山东黄金在2017 年通过山东黄金矿业（香港）有限公司收购巴理克黄金公司所属MAS公司的50%权益，并作为共同经营者经营MAS持有的阿根廷贝拉德罗（Veladero）金矿，贝拉德罗金矿是一座大型露天矿。
收购完成后，山东黄金与巴理克对阿根廷贝拉德罗金矿实施共同经营，双方按购买协议约定的各50%比例...

山东黄金收购银泰黄金股权的评估增值

山东黄金收购银泰黄金的控股权后，在购买日（指2023.8.14，以下相同）对银泰黄金做了资产评估，并产生了评估增值。这个评估增值主要产生在存货、固定资产和无形资产等3个科目，在后面的会计期间需要补计相应的成本和费用。
因此，山东黄金对银泰黄金编制合并利润表时，并不是简单地并入银泰黄...

山东黄金2023年权益产量计算

在我个人跟踪的14家AH金矿股当中，在2023年报上披露矿产金权益产量的只有紫金矿业。中国黄金国际，因为持有矿山的股权结构相对简单，可以很容易计算权益产量。
山东黄金，因为在各矿山黄金产量表上直接披露了对各矿山持有的股权比例，所以权益产量的计算也很方便。
其余大部分公司，年报上...

对山东黄金未来产量的最新预计（2024.6.22)

我以前多次发表过对山东黄金未来产量的看法，现又过了一段时间，情况不断有变化，而且掌握的信息比以前更多。
为了确认我掌握的信息是否准确以及咨询以前产生过疑惑的几个问题，我本来准备下周拜访山东黄金做现场调研。但打电话想约时间，公司表示对于调研人员一般都是领导出面接待，而且以前...

讨论

1、公告上写了，本次担保的3亿美元贷款用途为“接续山东黄金香港公司在国家开发银行香港分行或其他债权人到期的用于经营周转的债务”，本次担保能够“降低融资成本”。
可以猜测，本次担保的贷款大概率是为了置换高利率美元贷款。
这种置换，我个人觉得比发行可转换债和配股的方式对我们更...

14家AH金矿股比较系列5 - 矿产金产量和销量（2023年度）

一、14家金矿股矿产金产量和销量统计表
二、小结
1、矿产金产量和销量，14家当中两项都披露的有10家；招金矿业只披露产量，未披露销量；湖南黄金和万国国际矿业未披露任何一项；恒邦股份无产量和销量。
四川黄金，披露金精矿和合质金的产量（金金属量），也披露了金精矿的销量，但未披...

讨论

昨晚伦敦金大跌3.48%后，让本来已有的黄金是否已构筑大顶的话题更加热起来了。
黄金可能已筑大顶的理由和我个人认为的目前不可能筑大顶的理由各如下：
1、 可能已筑大顶的理由
（1）伦敦金和几家黄金股的月线图，看起来像是大顶，好吓人
（2）以色列和哈马斯即将签订停战协...

14家AH金矿股比较系列4 - 黄金资源量和储量（2023年度）

黄金资源量和储量对金矿股来说非常重要，可以代表这家公司的远期利润。
说明：本文上的资源量和储量均指黄金的资源量和储量，且除单独注明的矿石量（赤峰黄金）之外，均为金属量。
一、14家金矿股截至2023年末黄金资源量和储量统计表
1、14家金矿股在2023年报上的资源储量表
2、说...

山东黄金融资规模和利率水平（截至2023年底）

我以前一直对山东黄金的融资规模和利率水平感兴趣，因为这个问题对正在大力扩张的山东黄金来说很重要。但因为年报上的信息有限，另外寻找相关线索的工作量太大，惰性发作，就一直没有着手研究。
我这段时间仔细阅读山东黄金2022年11月的《关于非公开发行股票申请文件反馈意见的回复》、2023年9...

讨论

在萧条期投资黄金股是我的投资信仰~
既然已成为信仰，那肯定不是一两天内形成的，也不是盲目的信念，是在漫长的时间经过一点一点、一天一天的思考不断积累形成的结果。
我个人在2015年开始关注黄金行业，在保持空仓的2016年初基本确定要投资黄金股，后来在网上看到周天王的文章，有醍醐灌...

14家AH金矿股比较系列3 - 矿产金毛利占总毛利比率（2023年度）

“矿产金毛利占总毛利比率”，代表一家金矿股的矿产金业务在整体业务当中所占比重多大，也同时代表黄金价格的变动对这家利润的弹性大小。
矿产金毛利占总毛利比率 =（矿产金营业收入-矿产金营业成本）/（总营业收入 - 总营业成本）* 100%
一、14家金矿股的2023年度矿产金毛利占总毛利比率...