子在川上曰：“逝者如斯夫，不舍昼夜。”——《子罕》
倏忽之间，2021年底已经来到，2022年的新年即将开启。
新的一年，迎来重大变革的北交所和新三板，投资者又该何去何从？
一：投资机遇的判断
首先，有一部分基于政策红利的套利逻辑在9.2北交所官宣后杀了进来，目前这个套利机会基本已经消失，北交所新股估值在逐步回归正常。对于这部分套利投资者来说，北交所其实已经没有投资机会了。所以，会有一部分投资者离场。
但是，对于志在长远的价值投资来说，北交所和新三板当前仅仅是伟大而漫长的长征路上的起点而已。
中国小微企业占我国市场主体的96.5%，贡献GDP占比60%，就业80%。
而北交所和新三板的定位很明确，就是服务这些之前证券市场和银行服务不到的“沉默的大多数”。
大部分创新都是小微企业推动的，大企业都是从小企业发展而来的。
因此，北交所和新三板的长期前景是很美好的，里面必然涌现出一大批宁德时代、兆易创新、比亚迪、百济神州等各行业的伟大企业。
预计随着北交所的不断成熟，未来会有几万家的新三板企业挂牌，成为源源不断的活水，彻底解决之前新三板优质企业不断流失的窘境。在这些企业中，也会蕴藏着巨大的投资机会。
所以，对于目光长远的投资者来说，现在其实是开始，而不是结束。
二：北交所VS新三板
目前的北交所，就是之前的新三板精选层。很多人认为这就是改个名字，其实换汤不换药，没有实质性的改变。
《论语·子路》：“名不正则言不顺，言不顺则事不成。”
虽然北交所里面的股票和之前的新三板精选层是一样的，但是定位和层级完全不一样，是真正的上市公司了。
投资北交所，是投资上市公司。
投资新三板，是投资拟上市公司。
由于北交所定位的改变，机构投资者的入场，各项制度的完善，这个市场越来越接近沪深A股的特点，更多会有机构主导。散户想要获取超额收益比较难。北交所当前82只股票，大部分质地又一般，可挑选范围有限。因此，2022年的重心应该转移到新三板创新层，并开始布局一些有创新层潜力的基础层企业。
创新层企业数量众多，目前有1225家，而且明年分层之后，还会更多，预计可以达到1500家左右。
这里面足可以筛选出满足好行业好企业好价格的投资对象。
而且，新三板创新层的流动性随着北交所的推出，会不断好转，估值空间会不断打开。
保守一些的投资者，可以配置北交所、创新层、基础层的比例为70%：20%：10%，
激进的投资者，可以配置比例为：20%：70%：10% 。
当然，创新层投资风险会比北交所大（亿玛在线(NQ:836346)撤回精选层，一天暴跌46%），应对之道就是分散化投资，构建稳健的组合。但是，很多人太分散了，凡是发布北交所公告的创新层企业都买几手，导致持仓组合中有几十只创新层股票。其中某些股票，主营业务到底是什么，可能都搞不清。
个人认为这样不利于收益率的提高，也不利于个人认知水平的提高。
创新层组合控制在10个左右相对更佳，可以对股票进行更深入全面的了解和认知，也足够将风险分散。控制风险的关键是对企业的认知更准确，而不是摊更大的饼。
三：行业选择与个股
大的方向：紧抓战略新兴产业，放弃传统产业，详见《聊聊北交所和新三板投资中的行业问题》
具体几个高景气行业：
⚫稀土永磁：政策强力推动，产品价格上涨利润率提升，下游新能源汽车、风机等需求高涨。
几个值得关注的新三板标的：
龙钇科技(NQ831879) ：稀土合金添加剂和稀土氧化物，在国内率先开发出钇基重稀土系列添加剂，主要服务于汽车、机床、风电等装备制造行业。
恒源科技(NQ838952) ：公司主要钕铁硼废料及荧光粉废料的回收分离、来料加工及单一稀土氧化物和稀土富集物的生产和销售;稀土金属合金的生产、加工及销售。
富尔特：中高性能钕铁硼永磁材料
详见《新三板上的5家稀土概念股，哪些可能上北交所？》
⚫新能源：受益于碳中和，新能源持续高景气。锂电、风电、光伏、氢能、储能增长动力十足。
锂电：2021年最风光的是锂电上游材料股，如 $贝特瑞(BJ835185)$ 、广东羚光、迈奇化学、纽米科技等。2022年，预计上游材料价格依然有上涨动力，但是2022年下半年开始，很多新产能开始释放。所以，2022年可能更多需要关注锂电中游的电池股： $长虹能源(BJ836239)$ 、天丰电源、丰江电池等。另外，锂电池企业目前大规模扩产产能，锂电设备股受益明显，订单增长很快， $纳科诺尔(NQ832522)$ 、超音速、灵鸽科技等都值得关注。
详见《北交所最确定性的投资大机遇：锂电板块》
风电：相对来说，风电不太容易把握，受政策影响大，业绩波动大。一些相关标的：澳冠智能做风机结构件，佳力科技(NQ:831074) 主营业务为风电设备铸件，欧伏电气主要产品是风电变流器、世优电气(NQ:830827)的业务是风力发电机组电气控制系统，联洋新材的主要产品是风电叶片用的玻璃纤维增强材料、结构芯材。
光伏：光伏行业规模效应非常强，竞争非常激烈，新三板上很多光伏企业规模小，竞争力不强，能跑出的比较少。海泰新能(NQ:835985)的主要产品是光伏组件，汇能精电(NQ:830996)主要产品包括太阳能充放电控制器、离网逆变器、光伏电源控制逆变一体机，欧普泰(NQ:836414)的业务是光伏检测设备。连城数控和同享科技是各种领域的龙头企业。连城数控短期遇到各种利空，长线依然值得看好。
氢能：弗尔赛、伯肯节能、风电科技算是新三板上几个正宗的氢能源概念股。但是氢能源还处于商业化早期，业绩很难出来。目前仅适合做少量的仓位，就当风险投资了。
储能：虽然赛道很好，但是新三板上看不到值得关注的储能股。
⚫新电力，新能源需要配套相应的柔性智能电网，一场新电力变革也在上演，很多电力电气相关股票迎来价值重估，比如电力半导体南麟电子。这方面的新三板具体标的后面会进行全面梳理。
⚫汽车电子，汽车智能化是和汽车电动化紧密联系在一起的大趋势。从2021年开始，很多汽车电子业绩开始爆发，预计2022年会持续向好。开特股份、奥迪威、智新电子等都很有潜力。
⚫军工，不受经济和疫情影响，在手订单高，持续高景气。
富士达、星辰科技、通易航天、旭彤电子、宏远电器、中兵通信、瑞达恩、四川赛狄、中讯四方等很多军工股都值得关注。
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