晨会分享内容目录
买方反馈（保险机构）
【交运 | 沈晓峰、袁钉、林霞颖、黄凡洋】9月数据点评：: 经济下行拖累交运数据，布局旺季
【TMT | 王林、陈歆伟】和而泰(002402 SZ,买入): 业绩超预期，长期看好公司发展
【TMT | 谢春生、郭雅丽、郭梁良】中科创达(300496 SZ,买入): AIOT底层和应用层开拓者
【钢铁煤炭 | 邱瀚萱】三钢闽光(002110 SZ,增持): 期待产能扩张落地
【医药 | 代雯、李沄】恩华药业(002262 SZ,买入): 精麻龙头，稳健如常
买方反馈（保险机构）
大盘观点：对市场整体还是保持谨慎态度，认为当前经济内生动力不足，经济数据超预期的概率也较小。四季度还有回调的空间，认为短期更偏博弈行情。不过也有客户认为近期北上资金持续维持净买入的状态，加上昨日监管层召集社保基金以及部分保险领导开会讨论中长期资金入市比例以及降低交易成本，种种迹象表现较为正面，认为四季度行情向下的风险可控。
行业观点：看好金融、TMT、地产。
重点推荐
交运 | 沈晓峰团队
9月数据点评：: 经济下行拖累交运数据，布局旺季
9月交通运输数据增速整体疲软，但子板块表现有差异：油运表现突出，主要受国际市场影响；机场增速回暖、快递增速放缓；航空、公路、铁路和港口等增长均较为平淡。四季度，建议布局快递、油运旺季和预期差较大的航空，高股息公路吸引力提升，把握铁路改革和港口整合等主题行情。
风险提示：经济低迷，贸易摩擦，油价上涨，人民币贬值，竞争结构恶化。
发布时间：20191022
报告评级：中性
分析师SAC：沈晓峰 S0570516110001/袁钉 S0570519040005/林霞颖 S0570518090003/黄凡洋 S0570519090001
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TMT-通信 | 王林团队
和而泰(002402 SZ,买入): 业绩超预期，长期看好公司发展
21日晚，公司发布2019年三季报，前三季度实现营收26.55亿元（YoY+38.8%），归母净利润2.40亿元（YoY+30.2%），扣非归母净利润为2.30亿元（YoY+26.2%），业绩超预期。公司坚持国际高端客户与市场战略，智能控制器业务继续保持较高增长；子公司铖昌科技毫米波技术稀缺，我们长期看好公司发展，预计公司2019-2021年EPS 0.37/0.54/0.80元，给予20年目标价14.58~17.28元，维持“买入”评级。
风险提示：上游元器件大幅涨价；市场需求不及预期；中美贸易战加剧；
发布时间：20191022
报告评级：买入
分析师SAC：王林 S0570518120002/陈歆伟 S0570518080003
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TMT-计算机 | 谢春生团队
中科创达(300496 SZ,买入): AIOT底层和应用层开拓者
中科创达是移动智能终端操作系统提供商，产品技术涵盖应用程序框架、底层架构技术、中间件技术、软硬件结合技术、元器件认证及图形图像处理等。公司通过持续研发投入，不断拓宽主营业务覆盖领域，从智能手机向智能车载及以无人机、VR、机器人、IP Camera为主的智能硬件渗透。我们认为公司底层技术积累构建深厚壁垒，受益于5G技术逐渐成熟，智能终端、智能车载、物联网等赛道有望带来广阔增长空间。预计公司2019-2021年EPS分别为0.61、0.84、1.08元，目标价50.63-51.85元，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示：5G智能手机出货量不及预期的风险，车联网发展进度不及预期的风险，市场竞争加剧的风险。
发布时间：20191022
报告评级：买入
分析师SAC：谢春生 S0570519080006 /郭雅丽 S0570515060003/郭梁良 S0570519090005
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钢铁煤炭 | 邱瀚萱团队
三钢闽光(002110 SZ,增持): 期待产能扩张落地
2019年10月22日，公司发布2019年三季报：2019Q3营业收入129.0亿元（YoY+39.8%，QoQ+22.0%）；归属于母公司股东净利润6.5亿元（YoY-66.5%，QoQ-46.1%）。由于19Q3矿价仍居高位，超出中报点评时的预期，因此我们下调业绩预测，预计公司2019-2021年EPS分别为1.46、1.57、1.66元，前值为1.68、1、73、1.80元；对应PE分别为5.54、5.18、4.89倍，前值为4.83、4.68、4.50倍。对应目标价为8.75~9.13元，维持“增持”评级。
风险提示：国内外宏观经济形势及政策调整；标的业绩不及预期等。
发布时间：20191022
报告评级：增持
分析师SAC：邱瀚萱 S0570518050004
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医药 | 代雯团队
恩华药业(002262 SZ,买入): 精麻龙头，稳健如常
公司10月22日发布2019年三季报，9M19实现营业总收入31.98亿元（+10.68%yoy），归母净利润5.21亿元（+23.34%yoy），其中3Q实现营业总收入11.0亿元（+7.52%yoy），归母净利润1.99亿元（+24.11%yoy），扣非净利润1.99亿元（+27.21%yoy），业绩符合预期。考虑到公司：1）加速推进一致性评价工作，二线品种（市占率尚低）未来有望借助集采进一步扩大市场份额；2）仿制药管线产品逐步上市贡献业绩，我们维持公司19-21年EPS 0.63/0.76/0.91元及目标价14.49-15.75元（中值对应19-21年PE 24/20/17x），维持买入评级。
风险提示：带量采购核心产品降价的风险，产品研发进展不达预期。
发布时间：20191023
报告评级：买入
分析师SAC：代雯 S0570516120002/李沄 S0570518060003
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即时报告分享：
【固收 | 张继强】新券投资价值分析: 北方转债：新券也有“诗和远方”
【固收 | 张继强/芦哲】通胀分析框架系列研究之三：通胀指标的分化与货币政策的抉择
【TMT | 谢春生/许娟/郭雅丽/郭梁良】东方财富(300059 SZ,增持): 19Q3环比分析：市占率继续提升
【房地产 | 陈慎/刘璐/韩笑】滨江集团(002244 SZ,增持): 交付大年结转提速，全年预期高增长
【食品饮料 | 贺琪/李晴/张晋溢】三全食品(002216 SZ,买入): Q3业绩+280%，利润率显著提升
【食品饮料 | 贺琪/李晴/张晋溢】安井食品(603345 SH,买入): Q3符合预期，速冻龙头利润增长强劲
【机械 | 章诚/李倩倩/关东奇来/黄波】杭叉集团(603298 SH,增持): 行业进入调整期，龙头竞争力稳固
【建材 | 张雪蓉/鲍荣富/方晏荷/陈亚龙】垒知集团(002398 SZ,买入): 19Q3增速小幅放缓，盈利质量优化
【TMT | 谢春生/郭雅丽/郭梁良】创业慧康(300451 SZ,买入): Q3收入增长提速，需求景气持续
【建材 | 方晏荷/鲍荣富/张雪蓉/陈亚龙】祁连山(600720 SH,买入): Q3量价齐升，看好长期资产布局
【金融 | 沈娟】平安银行(000001 SZ,买入): 利润高速增长，零售持续升级
【家电 | 林寰宇/王森泉】浙江美大(002677 SZ,增持): Q3单季收入、归母净利分别增18%、20%
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