核心业务观点：
业务活动和投资在上个季度受到影响，尤其是在上半年。远程工作和旅行限制等短期外部因素导致某些项目的延误，包括促销活动和农业科技计划。尽管这可能会使季度财务状况看起来更好，但我们平台的长期前景可能会受到影响，尤其是考虑到当前的行业动态。因此，加大投资、打造核心能力变得比以往任何时候都更加重要
第二季度利润好主要是由于几个短期因素的综合作用，我们预计第一季度的盈利能力也不会成为未来几个季度的基准。
分析师问答环节
问题：首先，在第二季度的增长率方面，我们注意到在线营销服务收入非常强劲，创历史新高，同比强劲增长 39%。这比前两个季度重新加速。本季度强劲增长背后的原因是什么？
第二个问题是关于品牌的。管理层能否更多地谈论将更多品牌引入我们平台的进展情况？我们看到许多品牌参与了我们未来的活动。这对我们本季度的增长有何帮助？您对品牌招聘的总体规划是什么？
回答：很高兴回答你的问题。首先，关于我们的收入增长，从5月下半月开始，我们看到了消费回升的趋势。此外，我们实际上通过提供各种形式的促销来帮助消费复苏，从而促进消费支出。
在今年2018年6月的活动中，我们看到很多商家和品牌积极参与。我们还看到来自消费者的强劲需求。鉴于我们平台上的这种背景，包括快速消费品、农产品、消费电子产品和化妆品在内的许多类别在我们的平台上都有不错的增长。
此外，我们始终尽力满足消费者的需求。而且——这与我们许多团队成员在过去一段时间里的辛勤工作是分不开的。他们非常努力地帮助许多消费者满足他们的基本需求。我们感谢我们团队在此过程中的辛勤工作。
同时，我们也看到竞争格局依然非常激烈。在满足消费者需求方面，我们还有很多可以进一步改进的地方。正如我之前提到的，由于外部储备，我们在第二季度的整体投资活动受到了影响，这实际上不利于我们的长期竞争力。因此，我们需要进一步加大力度，增强核心能力，为消费者创造更多价值，为社会创造更多价值。
至于你的第二个问题，我们的品牌，我们看到我们平台上消费者的需求越来越多样化。而不同的消费者，他们在不同的产品品类、不同的消费场景中有着不同的需求。因此，他们需要更多的选择和更多的产品是很自然的。我们的目标始终是更好地服务于我们的消费者，为他们带来更多的节省和更多的购物体验。在如何为消费者服务方面，我们认为从本质上讲，品牌目标和我们的目标是一致的。也就是服务好消费者。因此，我们将继续专注于自己的部分，并保持脚踏实地和耐心。谢谢你。
问题：晚上好管理。感谢您提出我的问题。我的第一个问题与海外扩张有关。管理层能否分享一些关于海外市场新举措的最新情况、主要目标市场以及这项新业务的核心价值主张是什么？我的第二个问题与交易服务收入有关。本季度交易服务收入的增长继续快于在线营销收入。此外，我们实际上看到它从上个季度加速到了三位数的同比增长。我的意思是我们知道背后的原因是什么？
回答：在我们的海外业务上，首先，我们是一家年轻的公司，团队比较年轻。在我们的成长过程中，每个人都在继续成长并寻找新的机会。
而海外业务是我们看到的机会之一，我们也看到了在这个机会中创造价值的可能性。同时，我们也看到很多业内同行都取得了不错的成绩。所以我们认为这是一个值得我们尝试的方向。话虽如此，我们不会只是简单地重复其他人在这个领域所做的事情。对我们来说重要的是，我们将从消费者的需求出发，努力创造自己独特的价值。 同时，我们也充分意识到，海外业务当然会面临挑战，需要不断的尝试和尝试。这个过程不会在一夜之间发生。但是一路上获得的经验将证明对我们公司和我们的团队都非常有价值。谢谢你。
好的。谢谢你的问题，乔伊斯。您关于交易服务收入的问题。嗯，首先，我们始终保持以消费者为中心，运营指标和财务指标自然是我们保留消费者的结果。在过去的一个季度，由于消费复苏，我们使用了参与和交易。这促进了收入的增长。此外，对我们而言，我们的商业周期并不总是与我们的季度财务报告周期完全匹配。而且我们不是按季度管理我们的业务。因此，季度之间的波动很常见，我们仍然专注于更好地为消费者服务，投资创造长期价值。谢谢你。
Jefferies ：
问题：感谢管理层提出我的问题。我的第一个问题是关于成本控制和效率，考虑到目前宏观的不确定性，我们看到很多互联网公司都在进行成本控制。我只是想从管理层那里了解一下我们的成本控制策略。
我的第二个问题是关于我们的盈利能力。鉴于第二季度的盈利好于市场预期，我们应该如何看待下半年的盈利趋势？谢谢你。
回答：托马斯。所以让我来回答你的第一个问题。首先，我认为我们还处于发展阶段，而不是稳定阶段。在这个时间点上，我们仍然可以让它去，还有很多工作要做，以更好地为我们的消费者服务。
作为我们发展的一部分，不断满足我们的消费者需求需要很多患者。不仅要不断探索，更要抓住关键机遇，进行相关投资。
而在过去的一个季度，尤其是第二季度的上半年，我们团队的投资活动受到了影响。在短期内，这可能会带来不错的财务结果。但如果我们从长远的角度来看，这实际上削弱了我们的竞争力。
因此，展望未来，我们将始终着眼于长期，我们将继续致力于为未来投资。我们需要进一步加强核心能力，继续长期专注于农业和研发领域的投资，为消费者创造价值，为社会创造价值。这将支持我们长期高质量发展。这是我对我们整体战略的思考，希望能解决你的第一个问题。
我会回答你的第二个问题。关于你关于利润的第二个问题，好吧，如前所述，我们没有改变我们的战略——专注于盈利能力。因此，仅在过去一个季度，我们的盈利能力主要归因于一些外部因素，这些因素大多是短期或一次性的。
在收入方面，我们看到了良好的用户参与度和消费水平，这主要得益于消费复苏。同时，我们还面临着非常激烈的竞争。
在费用方面，项目延迟和业务相关活动减少等因素导致了我们第二季度费用的短期影响。综上所述，本季度的盈利能力是由于短期因素的综合作用。因此，这不是未来偏好的良好基准，这是我们对盈利能力的看法。谢谢你。
问题：感谢管理层提出我的问题。我的第一个问题是关于 Duo Duo Grocery。我们看到多多杂货正在达到相对稳定的增长状态，并且玩家指导第二季度减少单位经济损失。那么管理层能否对 Duo Duo Grocery 的未来前景分享一些看法？我们是否也更关心效率措施？此外，Duo Duo Grocery 财务杠杆的增加将如何对该公司本季度的水平利润率做出贡献。
我的第一个问题也是关于营业费用率的。随着公司收入持续增长，经营杠杆继续发挥作用，公司费用率已降至47%。我们应该期望这种情况是可持续的吗？与此同时，我们的收入同比增长 36%，管理层能否评论我们如何通过保持强劲增长来优化费用？谢谢
回答：你好，白洋。所以让我先谈谈我们的 Duo Duo Grocery。首先，从战略上看，Duo Duo Grocery 是我们平台的自然留存。以及我们如何能够利用我们在农业方面的价值主张来更好地为消费者服务。它也起着非常重要的作用——这是我们会耐心投资的项目。而且这种策略不会受到外部短期变化的影响。
自从我们在2020年下半年推出Duo杂货以来，我们也看到，在匹配本地需求和本地供应方面以及在履行方面，这项服务可以为我们的消费者提供更新鲜、更实惠、更实惠的服务。方便的农产品，可以为消费者创造有形价值。
同时，对于整体杂货服务，我们也看到了许多可以改进的地方。在这里举几个例子，如何更有效地匹配供需，如何确保更多的优质产品和生产，如何更好地优化分销网络，进一步提高我们的履行服务质量，这里仅举几例。而且我们还在不断的调整和改进——这一切都是为了努力为我们的消费者带来更好的服务体验。
我们一直保持以消费者为中心，并将继续如此。我们的首要任务是为消费者创造价值，这一点永远不会改变。至于财务指标，它们是结果，反映了我们为消费者服务的程度。谢谢你。
关于您关于运营费用趋势的问题，正如您刚才提到的，本季度我们的总运营费用占收入百分比下降至 47%。但我想在这里指出，许多短期因素，例如项目延迟和业务活动减少等导致这种下降。所以不太可能继续下去。事实上，随着事情逐渐恢复正常，本季度下半年的支出实际上比上半年有所增加。因此，第二季度的季度支出可能不是一个好的基准。
此外，正如雷军之前提到的，我们认为拼多多仍处于发展阶段。从业务角度来看，这种对我们投资的影响对我们不利。竞争依然激烈，所以我们需要继续投入。希望 - 解决您的问题。谢谢
问题： 我有两个。第一个关于部门优先事项，我们已经看到了一段时间以来你的领导，并开始将其更多地转移到研发中的农业计划。但就百亿农业项目的收入支付而言，我们并没有看到太大的实质性影响。所以只是想知道，这些优先事项是如何改变的，当外部因素目前不同时，我们是否应该期待改变。例如，随着消费者细分市场的改善，您是否会优先考虑与平台相关的销售和营销？
您目前将 PDD 提升到新水平的主要优先事项是什么？如果我们能够了解您在平台电子商务、农业以及与海外扩张相关的新举措方面的内部战略重点，那就太好了。
而且，你的资产负债表很强劲，现金超过 1000 亿元人民币。我们已经看到一些同行已经引入了向股东分配价值的计划。只是想知道 PDD 是否有类似的计划正在考虑中？谢谢你。
回答：嗨，娜塔莉。那么，让我为我们解决您关于优先级的问题。因此，首先，我们需要了解我们的业务基础以及我们的业务起点。我们致力于服务快速发展的消费者需求，我们的发展离不开消费者的支持，这就是我们的责任——我们作为一家公司的责任，为消费者服务好。
而随着我们的用户群达到现在的规模，我们的重点是更好地服务他们，加深他们对拼多多的信任，增加他们的心智份额。为了实现这一目标，我们将注意力更多地转移到农业和研发上，这仍然是我们的优先事项。
我们也看到，在这两个领域的投资可以为消费者和社会带来实实在在的价值。
首先，让我们看看农业。在消费领域，我们能够让线上交易更加高效，我们能够让消费者享受到更新鲜、更多的农产品。我们还通过在分销中使用技术来提高分销效率
在农业生产方面，我们推进技术应用，帮助农民提高产量，并积极为小农户和生产者提供培训，帮助他们获得更高的收入和稳定的收入。
除此之外，通过加强我们的研发能力，我们也能够更好地了解消费者的新需求和偏好，从而改善他们的购物体验，从而为他们创造更多价值。
更重要的是，在过去的一段时间里，我看到我们年轻的团队成员在责任中成长。它们确保了我们平台的稳定运行。它们还帮助满足了消费者的基本需求，并在此过程中创造了社会价值。我们将为这些团队成员创造更多的机会，让他们承担更多的责任和成长。
而且我们还处于发展阶段。所以，我们需要继续耐心的投入，提升团队的能力，才能更好的服务消费者。我刚才提到的是我们的首要任务。
关于现金余额的第二个问题。我认为这主要是关于资本配置。好吧，鉴于当前的竞争格局和挑战，我们仍有许多需要改进的地方，以帮助我们更好地满足消费者的需求。例如，每一次采购和研发。因此，我们需要在这些领域耐心地进行投资。同时，我认为不同的公司可能处于不同的发展阶段。正如我们所提到的，对我们而言，我们仍处于投资阶段。因此，我们是否会继续更加关注这些领域，以实现长期价值