我的投资经历

为了让大家熟悉和了解本人,为了我那可怜的3、5个粉丝,以及后续加入的粉丝们,决定写一下自己的投资经历。希望粉丝们别再跑了再跑就没有粉丝了。这主要说明我的投资方法和过程,吸引志同道合的投资者,也让大家判断是否值得关注。或许我的经历或者只言片语能对大家有所启发,我就心满意足了。

本人工作属于IT软件行业的,从事项目管理和团队管理的工作10多年,兼职投资10年左右,财务自由后是处于自由状态的个人投资者。这里面因为自己的亲身经历和对价值投资有自己的心得体会,感觉普通工薪阶层方法得当通过后天努力,应该是可以实现财务自由的。

不同投资的主体对象采用的理念是不同的,比如投资个人(散户)、投资公司、保险公司等采用的方法和方式应当有所区别。每个人根据自身的价值观和认知和所处的环境采取的投资方法也不尽相同。我感觉我的投资方法可能更加适合个人投资和工薪阶层投资,当然投资的本质是不变的,这里面也会有共性的东西。

(一)我的投资心路过程

我的投资历史全记载在博客里面,博客链接网页链接。从2010年至今,包括年终总结、投资账户的业绩以及投资的心得体会。年终总结有主账户和实验账户的,都是真金白银实践,实验账户还公布了买卖细节。实验账户成立日期2012年4月20日。账户规模:实验帐户初始投入现金3万元(2012年)。后追加9.5w(2017年),为打新追加。基本可认为投入6w元(2012年) 。建立目的:验证价值投资,留给下一代的开始资金同时也是留给下一代的精神财富。

从2012年底开始,后来雪球邀请进来后,很多文章同步到了雪球,投资交流的细节就在雪球上面分享,包括年终总结、投资组合和评论等。博客基本记得是年终总结等。

我的投资可以分为3个阶段。

第一阶段,2009-2011年,属于菜鸟阶段,几万元-十几万试水,随意买卖, 不懂怎么样才能战胜市场。

第二个阶段,2012-2014年,基本上属于学习,喜欢跟随网络上面的大牛学习。主要买银行 股,基本20%-30%的复利收益率。选取银行股里面性价比最高的标的满仓持有,可谓低中选低,代表股票比如民生,后来兴业。此时可以基本做到投资有收益,不亏损,能战胜市场。

第三个阶段,2015-2018年,开始思考其它行业。学习多种投资方法和理念,考虑资金量级上来后多种操作处理的方式,对市场有了一定自身的理解,将投资的记录提高到50%-60%的复利收益率。开了境外账户,各种套利方法,港股、美股等均有涉猎,其它投资主体的多种投资方式有所了解借鉴,大体知其优缺点。考虑到银行股虽然低估但是成长不够,转向地产行业,优中选优。代表股票:恒大地产、融创。能大幅战胜市场。

目前是努力学习进化中。

(二)投资的概念理解

我理解的投资或者价值投资,以当前的现金买入未来的现金流变现的资格。买入股票的话则是买入股票对应公司的资产及权益的一部分,低估时买入则属于投资。

投资需要主要关注:1)所买资产是否低估,涉及到当前估值和资产的增值情况。2)未来现金流的变现,涉及到机会成本,和回报是否达到自己的目标。3)确定性多大?如何做到不亏损,涉及到风险管理。

价值投资的优点是符合大道,与所有投资者契合多赢,若选择投资的对象正确的话,可实现复利。投资的对象正确指公司价值稳步上升。体现如下几方面:

1)价值权益:市值波动反映当前市场集体投票的结果,但是价值稳步上升,从拥有公司的价值比例上获取好处,可以分红,也可以持有到市场估值恢复;

2)无需博弈:价值为锚定,不用与对手博弈,赚公司的发展价值,随时间增值;

3)坐享其成:入手价格便宜,心态好,比如低于净资产的银行,稳坐钓鱼台,年年业绩增长,坐享复利。

4)适合所有量级:当所管理的钱跨越不同的数量级时,投资思路和技巧就会变化,因为数量级带来资金量的不同,压力、激励的不同会带来心态的变化。当所赚钱的钱跨越不同的数量级时,投资的思路和技巧也会变化,自信心会增加,路线会某种程度固化。投资人此时平常心尤为重要,勿忘初心,坚持既定策略和方法的同时,明辨市场的热点带来还是价值增加带来。数量级不同带来的进化和演化,非常重要,决定了未来是长跑还是短期选手。

相比投机,投机需要博弈,价格需要市场认可,一旦市场不认可,估值业绩双杀,一生投资肯定遇见这种情况。一般投机选取股票价格高昂,一旦下跌没有估值底,心态无法保持平衡,既无法知道价格涨到哪里,也无法知道跌到哪里。很多投机买过的股票事实上也会暴涨几倍,持有者稀有。

总而言之,价值投资是从投资的角度衍生出来的概念,如果你的期望回报大于机会成本。那么,你的下注行为就属于价值投资。

(三)如何确定性的实现15%-25%的复利?

长期看我们的投资收益和企业的ROE一致。只要找净资产收益率达到我们复利基础的一组企业越高越好比如ROE15%-30%的企业,设法低估的时候(10PE以下,越低越好),买入持有,则可做到。

这里面有不少方法增加收益:

1)优中选优:找优秀的企业,他们状态最好的时候,ROE提升,净利润提升的时候;

2)低中选低:同样优秀,有5PE就不要10PE。这个一般是市场冷落、偏见才有此机会。越低越大买。

3)切换加无风险:根据市场特点,赚无风险的钱和市场的机会。比如平安AH切换、可转债、打新、分级基金等等市场提供的机会。这个在熊市比较宝贵,可以增加弹药。

4)杠杆:加一定安全杠杆,比如开基金、融资都是方法。这个安全是相对的,没有绝对安全的杠杆。这个杠杆需要清醒意识到,自己是否能够驾驭,一般人是不建议用杠杆的。和一般人抨击不同,本人觉得个人投资者可以合理利用杠杆,比如:暴跌的机会,临时找钱没有,可以适当用点杠杆先买入,后筹钱还;杠杆打新;杠杆切换股票,有时候切换时机既要卖的好又要买的低这个很难,用杠杆中间一下就好操作了;境外杠杆利息很低1%左右,不加点杠杆好像没有充分利用好境外账户。

5)结合自身现金流构建

投资它不是拿出一笔钱来投一下,这个叫一次性投资,构建长期投资,需要将投资资产和自身现金流结合的才最好。这个需要考虑自身资金使用进出情况,确保投资股票的稳定性和现实的需要结合。

现金流作用:1)市场出现大跌机会,可以加仓;2)生活基本无忧,实现可投资资产的稳定性,不因为生活需要被迫低位减持。3)低成本资金:这个人现金流持续投入,做大投资资产。4)投资基金规模大以后,最好控股低成本金融企业,通过企业获得浮存金,这个才能做到随时加仓企业,用不着担心市场低点。

工薪阶层:建议投资和工作双轮驱动,通过多年投资逐步增加投资的资产。后续投资资产通过分红等改善生活,做大资产规模后,一般收入不错有积蓄的家庭经10年左右持续投入基本可实现财务自由。

企业:考虑低成本资金。将稳定的现金流投资优秀企业,构建比自身企业优秀的回报率。

6)可增值的优秀资产组合

资产到一定程度,安全性尤为重要,可以考虑不同国家(一般TOP10里面找)、大类资产的投资,从更长的时间维度、更大的范围找机会。一旦资产足够多,不同的量级需要不同的资产构建方式。开始的时候肯定是集中在少数最好的公司上面,后面随着资金规模和安全性要求的提升逐步分散。重大的机会还是相对集中投资的。

(四)如何进阶提高水平

在上述“如何确定性的实现15%-25%的复利?”里面没有展开讲,这里面需要了解优秀的公司,这里面涉及行业认知,然后选择低估买入,这里面涉及市场波动的了解和公司的估值。这里面没有秘诀只能逐步提高。

以下从一个普通投资爱好者的角度提。

(1)首先强调执行力,需要花费很多时间去广泛阅读和思考。阅读投资经典。经典书籍很多地方都有,我看过的觉得不错,可以推荐:《聪明的投资者》《证券分析》《怎样选择成长股》《巴菲特致股东的信:股份公司教程》《滚雪球:巴菲特和他的财富人生》《穷查理宝典》《彼得·林奇的成功投资》《战胜华尔街》《巴菲特的护城河》《巴菲特教你读财报》《股市真规则》 《投资者的未来》《安全边际》《戴维斯王朝》《投资最重要的事》。

(2)其次,站在巨人的肩膀,可以向高手和成功人士学习,这些都是我关注的,列一小部分。@正合奇胜天舒 @东博老股民 @陈福力2012 @价值at风险 @管我财 @小兵oo9 @梁宏 @DAVID自由之路 @HIS1963 @闲来一坐s话投资 @编程浪子 @大道至简-荣令睿 。雪球上面还有很多人水平和财富都是很高的高手,别见异思迁千万别取消了我的关注。

(3)方法和过程

投资可以多种方式:

1)指数投资:买被动基金,这里面指数产品或者指数基金+打新,例如沪深300指数、上证50指数。硬币从来就是有两面,选择了指数就是吃大锅饭,从大部分的选择,或者叫中庸之选。而且以后收益率基本锁定在能够战胜指数或者贴近指数,无法大幅战胜指数的行列,若像中国A股指数的熊样,可能比较惨,看历史指数产品基本年化5%-10%。投资者无论如何选择,选择贴近自己的情况和目标定位的方法和手段。

2)主动基金:这个看自己看基金经理的眼光,这个得讲点运气。客观讲,能够挑选战胜市场的基金尤其去掉费用后还能战胜市场的基金有点困难。

3)进取的投资者:目标财富增值,投资能力提升。这类投资者不满足于指数的要求,要战胜指数,超越10%以上的收益率。

主要对普通投资者选择“进取的投资者”之路的,根据自身经历,可能会经历如下投资的过程:

(1)买入蓝筹+打新:投入金额一般可控,初始阶段可以考虑买研究认知的低估(比如市盈率小于10,分红率》5%,这个不可绝对需要学习甄别)优质蓝筹(沪深都要有,比如在R15里面挑选,@编程浪子 的概念,或者双五更好)+打新。这个一般长期能做到15%。

(2)精选个股:后续随着能力圈的扩大,可能在看懂基础上面抄大V作业,也可根据行业、公司发展特点,学会选择和比较公司,从中找到优秀的,慢慢从15%提升到20%+收益率。基本掌握战胜指数的方法和概率。

(3)进阶学习:逐步了解市场和掌握各类方法,随着方法掌握和能力提高,逐步扩大能力圈。对市场波动、经济有一些了解,结合发展阶段特点,可以优中选优,掌握大幅战胜指数的方法。

最后,如果运气好,抄作业得当,或者市场行情不错,取得较好收益,也不要认为自己水平就很高了,这个可能是水池涨了的原因;如果取得负的收益,也可能是市场对投资的标的存在偏见还没有消除的原因,需要时间化解和认识。要认识到收益率是波动的,要学会客观对待收益。

看了我的投资经历,没有关注请多多关注一下。觉得需要了解的可以留言,高手也多请多指正。

@今日话题

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全部评论

韭菜盒子里的鸡蛋05-11 17:20

发现搞it搞到最后都成了韭菜。

爱学习永不变04-30 14:21

看过,谢谢推荐

奇货可居的商人04-30 14:20

我个人谈谈我心中的深度价值:企业通过高效的管理,提供了优质的产品和服务,为客户为上下游企业创造了价值,为国家创造了税收和为社会创造了就业,为股东创造了超额收益。国家,行业,企业,个人等皆有周期,地产和银行面临信贷周期,利率周期等,只是有些行业相对较弱,而优秀的企业通过高效的管理可以对冲一些周期影响。投资如果掌握了周期的运行区域,并在周期相对底部买入了优质企业,收益往往不差。霍华德马克斯的《周期》书不错,推荐

爱学习永不变04-30 12:10

嗯,对深度价值感兴趣,世人可能认为是周期,其实地产 银行周期性比茅台还弱,猪勉强是,这是以前。互相交流吧

奇货可居的商人04-30 11:28

粗略看了你的部分长文和股票池,我们有几只重叠的股票。发现你喜欢关注周期品种投资。我本人也对周期股感兴趣,本人从事期货行业。有机会多交流。