昨日（8月9日）晚间，美国《芯片与科学法案》正式签署，今日A股$半导体(CSIH30184)$ 板块纷纷低开，开盘后又快速反弹，其中，Chiplet(芯粒)概念领涨，龙头$大港股份(SZ002077)$ 7连板，$苏州固锝(SZ002079)$ $文一科技(SH600520)$ 等同样涨停，$气派科技(SH688216)$ $通富微电(SZ002156)$ $经纬辉开(SZ300120)$ $华天科技(SZ002185)$ 等股拉伸上涨；与此同时，国产芯片概念股$天奥电子(SZ002935)$ $嘉欣丝绸(SZ002404)$涨停，$达威股份(SZ300535)$ $安集科技(SH688019)$ $南方精工(SZ002553)$ 等涨幅居前，$中芯国际(SH688981)$ 一度翻红；半导体板块中，$长川科技(SZ300604)$ $拓荆科技-U(SH688072)$ $清溢光电(SH688138)$ 等涨超5%，今日上市的$N满坤(SZ301132)$ 涨超70%。
不过，在早盘的亚太市场中，日韩芯片股在仍处在下跌的态势中，隔夜美股市场中，芯片股也在盘中出现跳水,费城半导体指数最深跌5.7%，连跌三日至7月26日来新低；$台积电(TSM)$ 跌超3%，预警收入不佳的$英伟达(NVDA)$ 和$美光科技(MU)$ 跌近4%。
机构分析认为，本轮A大涨主要系市场热炒“国产替代”概念，且半导体板块整体估值性价比突出。复盘过去行情，2019年以来，半导体行情围绕国产化和景气度两条主线展开。2021年全球半导体景气度高涨，明显带动板块上涨。今年以来，行业周期下行致使景气度下滑，体现为终端出货减少、经销商库存较高、成熟制程的产能利用率开始下降等，半导体板块跌幅居前，近期景气度仍处于边际下行。与此同时，A股半导体产业链规模、市值还在不断扩容。二季度以来，$纳芯微(SH688052)$ $长光华芯(SH688048)$ $华海清科(SH688120)$ $必易微(SH688045)$ $龙芯中科(SH688047)$ 等多家半导体厂商陆续登陆科创板，$汇成股份(SH688403)$ $路维光电(SH688401)$ $海光信息(SH688041)$ 等半导体新股的IPO均已过会，不久将上市交易。
从全球市场来看，一方面，全球消费电子及半导体的需求下降已是“明牌”，随着业绩下滑的预期逐步被反映在股价当中，市场对未来的新方向、新亮点有了更多期待，这对热门赛道内较为拥挤的资金有着不小的吸引力；另一方面，就国情而言，自主可控才不至于受制于人，面临技术瓶颈，发展先进封装技术实现替代甚至“弯道超车”，将是可行的发展思路。
分析人士认为，半导体产业技术密集、产品壁垒极高，从技术开发到产品通过客户验证，进而体现到上市公司业绩，周期长且不确定性较高。而本轮行情基于事件驱动开启，除了国产替代与Chiplet概念相对明确外，市场资金对其余个股的热情反而不如前期的热门板块。后期，部分上市公司的优秀业绩表现对股价回升形成支持。
8月份是半年报密集披露期，业绩分化背景下更易催生出结构性行情。从已披露业绩预告和半年报情况来看，半导体设备端业绩表现凸出，走出一定国产替代逻辑。而受消费电子需求萎靡拖累，砍单与降库存依然是主旋律。
如下图中，申万行业分类中的106家半导体公司，截至8月10日已有37家发布业绩预告，其中21家为预增或略增。从预计净利金额看，$纳思达(SZ002180)$ $北方华创(SZ002371)$ $扬杰科技(SZ300373)$ $卓胜微(SZ300782)$ $兆易创新(SH603986)$ $晶晨股份(SH688099)$ $复旦微电(SH688385)$ 7股中报预计净利润超过5亿。本周，$芯原股份-U(SH688521)$ $中芯国际(00981)$ $中微公司(SH688012)$ $韦尔股份(SH603501)$ 陆续披露年中报。
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$北方华创(SZ002371)$ $雅克科技(SZ002409)$ $中晶科技(SZ003026)$ $华亚智能(SZ003043)$ $北京君正(SZ300223)$ $中颖电子(SZ300327)$ $赛微电子(SZ300456)$ $江丰电子(SZ300666)$ $C江波龙(SZ301308)$ $有研新材(SH600206)$ $博通集成(SH603068)$ $汇顶科技(SH603160)$ $斯达半导(SH603290)$ $立昂微(SH605358)$ $乐鑫科技(SH688018)$ $晶华微(SH688130)$ $中科蓝讯(SH688332)$ $恒玄科技(SH688608)$ $力合微(SH688589)$ $C中微(SH688380)$ $普冉股份(SH688766)$