一条心,合家兴--完美诠释期权低风险高收益

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简单来说,可转债是由债券+股票看涨期权构成的含权债券衍生品,其中股票看涨期权是最容易被投资者理解的,行权价就是转股价。投资者在可转债上赚的钱基本都是转股价值提升和溢价率上升的钱,这个转股价值提升的钱就是股票看涨期权内在价值上涨的钱,既正股股价与转股价之间的差额

买入看涨期权最大的损失就是投入的权利金(保险费),最大的敌人就是看涨期权有效期(时间),到期权利失效。由于场内看涨期权比如50ETF期权可以自由买卖,市场下跌是可能产生浮亏,如果浮亏大可能对投资心态产生负面影响,期权波动率对期权价格起重大影响,波动率高位买入期权浮亏来的更快更大。

可转债内嵌的股票看涨期权不用担心投入的权利金,如果可转债转股溢价小于零,相当于买入债券附送免费看涨期权;更不用担心期权有效期,通常很长也很便宜,资金机会成本也很低;此外内嵌的股票期权配上债券,面值附近买入即使正股跌个10%-20%再涨回来时,可转债可以达到非常低的回撤甚至是小赚,给投资上了个非常棒的安全垫;这种情况下,可转债走势图非常无限接近于看涨期权收益图

                                                                合家兴

可以看出合兴转债走势上市后基本是横盘,可转债价格比较低而且大盘看涨预期也比较高,表现很强的看抗跌性;值得一提的是,合兴转债3月份曾得到游资宠幸在3月23日一天爆拉34%,给埋伏的投资者一个很大的彩蛋;7月初正股上涨达到与转股价齐平附近时,随着正股上涨,可转债价格随着转股价值提升稳步上涨;

反观正股走势2020年2.3号开盘,合兴包装正股跌停,随后2月维持下跌,最低跌幅达到近20%,非常致命的回撤;5月初才逐步摆脱下跌阴影逐步上涨

可转债展现的完美的看涨期权走势表明可转债是一个低回撤但又不失高收益的非常完美的投资工具;如果大家对看涨期权概念以及收益图不懂可以自行百度

一心转债走势也完美展现可转债的看涨期权低风险高收益特征

                                                                  一条心

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全部讨论

2020-09-19 22:43

兄,你的退出策略是什么?