奇怪了，你对国内的银行就这种认识，你还去买银行股？

从低估和分红来讲，我配置了民生H不多。18年上半年向后把民生换成了兴业，现在只有H股民生有些但不多。横向比较，我感觉还是以优秀为标的兼顾好的价格。但民生肯定不会有破产风险，一方面 是资金喜好有市场偏向它不是热点，另一方面其它行优秀于它、报表上较民生好看。在相对短期间内，如二到三年，估值提升会不输于优秀行的业绩增长，选民生是出于分散配置；但再长点时间看，优秀行的加速度会快过估值提升的速率，选 优秀行，是买入更好的未来。

可我觉得国内银行竞争力较差，中国的银行，利息差，是香港和美国的三倍，可是盈利也没有好到哪里去。而且国内银行服务做的真是差，可能我是小客户，不了解情况，但是感觉服务比外资银行差好多。而且信用体系，比蚂蚁金服也落后很多。将来如果开放的话，会不会受到互联网银行和外资银行的冲击呢？

那银行股民生市盈率最低，市净率也最低，而且增长不错，你会选民生吗

我保险主要买的平安，后来看人寿一季度业绩太好了补仓了一点人寿，后期有机会出掉吧

现在买银行呢，可能的确知道未来涨幅不一定有多大，但如果再看得远一点呢？大概率在现在不断收集银行股，作为配置取代现金，一是安全保本；二是低位可以收集很多。未来的未来，决定收益的可能不是当下是否买得对，而是现在是否买得足够多、是否能够拿得时间足够长；后二者的共识不是理性逻辑而是出于感性信仰。

你好像没有理解我的意思？
这么说吧，假如没有资本金增加，拨备增加这件事，银行业的roe长期看是会提高还是会降低？

银行的盈利模式是什么？在可预见的未来这个行业赚钱是越来越容易还是越来越难？
资本充足率并不能影响一个企业越来越赚钱或者越来越不赚钱。

不是，是银行这个行业的盈利模式问题，这个行业的ROE就是会持续下降的。资本充足率，拨备增加这些不是关键。

这几年ROE下降是事实，但是要看到这个事实背后的原因，用ROE的简易计算公式=税后净利润/权益（其实更应该用加权平均净资产收益率，此处简化），这几年虽然相对困难，但是各大银行税后净利润还是基本保持增长的，ROE下降是因为权益增大导致，这很大原因是因为在08年金融危机后，出台了对于资本要求更为严格的巴塞尔协议3,在2012年银监会根据此协议制定了更为严格的标准，在核心一级资本充足率上增加缓冲资本2.5%，从2013年开始，核心一级资本充足率提升到5%，并至2018年末要求达到7.5%，系统重要性银行还要加上1%，如农行就要达到8.5%，这让银行杠杆降低（即ROE另一种表现形式下的权益乘数下降），或者用上面的建议公式，体现为权益大幅增加，但是税后净利润的增速大幅小于权益增加，同时，由于这几年经历不良暴露期，虽然银行的贷款规模大幅提高，拨备前利润增长很多，比如农行从2012年末的2421.6亿增长到2018年末的3883亿，增加60%，但是净利润仅仅从1451亿增加到2026亿，仅仅增加39.6%,中间很多被大量拨备吃掉了，虽然有很多核销，但是拨备总额还是从12年末的2800亿增加到当前的5086亿，当前核心一级资本充足率已经达到11.39%，拨备达到263.9%，而如我之前的评论提到，当前不良认定越来越严格的情况下，如此高的拨备覆盖率是过高的，100%都比较高了，何况264%，如果按照当前监管要求的150%以上，那么也能释放近2200亿拨备进入拨备前利润，超额拨备只能补充二级资本，但是净利润是可以补充核心一级资本的，即使未来面临TLAC监管标准，当前农行的核心一级资本还是太高了，靠发行永续债、优先股、二级资本债和其他TLAC债务工具，资本充足率达到TLAC标准是不难的，所以我认为未来股权融资压力不大。那么权益这一块的担忧消失，而拨备减少，税后净利润也会提高，我认为ROE是没有什么下降空间的，甚至会有改善，如果未来控制规模，加大分红的话，ROE也能提高。净利润大幅改善，市盈率更低,即更低的PB，我认为这个估值情况会大幅扭转，即未来有双击的机会。