12月12日财联早评

股市参考

策略观点:

今日凌晨美联储召开议息会议,维持利率不变,在后面的申明中美联储强调未来的政策,预期2020年维持不变,少数官员甚至支持加息,表明美国经济仍处于强势过程中。除美联储会议以为,其实市场环境在逐步转好,包括11月信贷、社融如期回暖,实体融资需求正好转,以及中央政治局加强基础设施建设被再度强调,提升科技实力和创新能力被放在重要位置等,有利于市场风险偏好修复。接下来需要关注12月15日中美贸易进展情况,是否继续延迟3000亿关税品种;与此同时,1月份将会是解禁高峰期,市场将会承压。以及11月CPI数据达到4.5%,尤其2020年春节前后CPI有望破5,在这样的背景下,我们预计在春节前国内货币政策很难有继续放水的空间,增加了市场短期的波动。整体市场还是处于阶段性低点反复震荡过程中。关注机会方面,一方面是低估值高分红的品质,包括基建、钢铁和银行等;另一方面是风险偏好提升的科技股,包括5G后端应用的消费电子、半导体芯片、计算机国产替代等。

主题掘金:

国产7nm芯片研发步入正轨,材料供应商受益

南大光电(300346)、飞凯材料(300398)

覆铜板大厂宣布提价,5G将助力未来需求快速增长

生益科技(600183)、华正新材(603186)

期市参考

沥青期货:

中国出口数据弱于预期令贸易局势引发的忧虑情绪有所攀升,国际原油期价出现震荡回落;国内主要沥青厂家开工率上升,厂家及社会库存继续回落;北方地区部分炼厂转产渣油,部分炼厂相继出台冬储报价;华东、华南地区刚性需求为主,部分交投气氛尚可,中石油及个别地炼停产或降低开工负荷,中石化开工相对稳定;现货市场弱稳为主。国际原油连续回升对沥青成本构成支撑,但短期供需偏弱仍限制上行空间。

操作策略:主力合约bu2006短线以逢高做空为主,3040点附近做空。

玻璃期货:

供给上看,前期点火的广西北海信义1100吨生产线已经引板生产,预计下周开始正式供应市场,主要是以广东市场为主,南方供应压力有所增大。需求南北方呈区域分化:北方天气转冷,终端市场对玻璃的消费也有所放缓,需求整体季节性回落;库存方面,部分华北地区产品受到环保监管和公路运输的限制,出库不理想,部分大型厂家的库存仍旧小幅累积;同时华东和华中等地区的库存也有一定幅度的上涨。

操作策略:主力合约FG2005短线以逢高做空为主,可在1460点附近做空。

燃油期货:

美国EIA商业原油库存增幅超预期,同时成品油库存也大幅增长,国际油价下跌。受此影响,国产燃料油市场将弱势观望主导,局部仍存下行空间。

操作策略:主力合约fu2005以轻仓做空为主,2100点附近轻仓做空。




风险提示:项目进度低于预期;行业补贴政策变化。

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