少跟我来这套精致利己主义的伪善。
道达尔为第一大股东,实控人;日常经营由道达尔委任的,多年以来从SunPower承袭过来的管理层执行。此次融资总金额为158.67百万美元。依理,依法,依章程,原股东享有优先等比配股权,以防股权被稀释,因此,各方本该按照上图所示比例出资。具体等比应缴金额如下图所示:
结果呢?看下图!
最了解Maxeon真实情况的管理层拒绝认缴;其背后的道达尔一毛不拔;二股东中环股份只行权75%。公众投资者不仅要缴纳自己的全部份额,还要为前三者的拒缴金额买单。所以,……
自融资消息发布以来,Maxeon Solar的跳楼之势完全是情理之中。普通公众投资者极其恐慌,不知道除了已公布的2020Q4全面“崩塌”还有什么样的重大利空等着自己,不知道管理层、大股东和中环股份的信誓旦旦和信心满满为什么导致了完全拒绝“增资”或者只勉强部分“增资”。
下图为MAXN自上市以来的周K,距离再创新低仅有一步之遥。
(不知道是否有球友想了解——为什么一家被中环股份尊为光伏之神的公司,在大牛市中,在光伏尤其牛的大牛市中,在特朗普的贸易保护之下,在中环注资3亿美元之后,会走成这样?其2020年,尤其是Q4是如何“崩塌”的?如果感兴趣,请在文后留言。如果留言及其点赞超过210,我将专文解释。)
回想当初分拆市值约12亿美元市值的原SunPower之时,Maxeon Solar(以下简称麦翔,音译)被人为赋予了高达7.35亿美元的估值,反推分拆后的新SunPower(以下简称新三炮,音译)的估值仅有4.65亿美元,而如今……
而这一路走来,老三炮的实控人——道达尔,在麦翔和新三炮的持股比例,看着更是催人尿下。
没看懂?那就肩并肩一起看!
若论懂光伏,外国人里也就数道达尔了,暴涨的一直重仓绝对控股,暴跌的早已分批狂减。(此次增发前,道达尔减掉的麦翔份额都被中环股份吃下了。)见下图。
道达尔减是减了,但这次的增发设计很有看头——道达尔和管理层完全拒绝增资(变相减持),中环也只行权75%(变相减持)之后,道达尔仍然牢牢掌握着麦翔的控制权。即便承销商100%行权,在30日内再增购1.039百万股,控制权也不发生变化,仍在道达尔+管理层手中,如果中环股份不与公众投资者联合反对。中环股份也不能取代道达尔,成为第一大股东,如果不在二级市场发起控制权之战。(见下图)
中环股份会在二级市场发起控制权之战吗?应该不会,因为它刚刚放弃了机会。
如果中环想取道达尔而代之,那它此次应该100%行使等比配股权(见上图),其持股数量和比例就会略微超过道达尔。此后,即便承销商100%行权,在30日内再增购1.039百万股,也不会影响这种态势。但是,中环没有。
那么,中环股份为什么既不100%行权,也不100%弃权,而是搞了个75%呢?我认为,这是因为在如此重大的问题上,在对外投资方面,中环股份的新晋第一大股东——TCL科技,发挥了关键作用。
对大A不是太不熟悉的人应该知道,TCL在资本运作方面堪称出神入化。他们应该已经意识到了,马翔真的是很……。但是,在道达尔耍流氓,拒不增兵解救的情况下,如果中环股份也甩手撂挑子,马翔大概率在资本市场崩盘,并引起连锁反应,反噬多年以来一直摇摇欲坠的实体经营。马翔经不起再踩一脚,中环股份也经不起大白于天下。
TCL的决策是理性的,甚至是英明的。先止损,后解套,先稳住,后想辙,看看将来能不能把马翔甩给NASQAQ的各路公众投资者,看看花儿姐的智商是不是跟大A一样不在线。
路漫漫其修远兮,且行且擦。
P.S. 隆基股份已经夺下光伏制造的最高点,组件制造数量+质量傲视全球,中环股份看着有压力,告诉资本市场它要仰仗马翔的庇护勇闯世界前五。信不信由你,反正我笑了。
硅片切薄在切片端是最容易的,尤其是N型,尤其是小直径。难点在电池和组件端,尤其是高温工艺(P-PERC),尤其是大硅片(210)。
中环股份发布160μm的G12价格纯属耸人听闻,因为目前下游连175μm都用不好,良率太差,碎片率太高。但鱼找鱼虾找虾,甲鱼找王八,环环这种丑恶行径却深得环卫兵的芳心。
三观真是玄学。
你的意思就是说:美国sunpower分拆。优质资产美国佬自己留着,把一堆垃圾资产打包,中环当个冤大头成了二股东~而且从美股走势上看,这个优质资产和垃圾资产也确实实至名归。现在这个垃圾资产要增资了,美国佬大股东一分钱不出,管理层一分钱不出,只有中环二股东骑虎难下,不出钱吧这个垃圾资产就彻底崩了,中环全套在里面出也出不来~出钱吧,这也确实是个垃圾资产,中环自己心知肚明。所以只能策略的出了75%的钱,先容缓缓,以后再慢慢想办法吧~
呵呵,奇怪为什么中环粉丝不上班了?想看看人家怎么怼你呢
还有貌似昨晚好多环粉看到这个消息还挺欢欣鼓舞的呢~欢欣鼓舞的意思大概就是两个感觉:1,你看,我中环有钱吧,我还有钱布局美国呢~2,我中环布局的是美国耶,美国那天制裁中国光伏,我中环有美国元素我是受益者耶~
呵呵, 如果有人想怼冲加息来,坐看大家论道[跪了]
国内其他机构从没有这么细致的去分析一家企业,天天涨了就说自己英明,亏了就说环境问题。如果都像加息首季老哥一样分析,怎么能不赚钱了。
投资真正的意义在于分析资本,而不是分析k线