去年年报展望2023年：“……中国投资者的未来，必须放到全球政治经济演化的大格局中去看，放到中国经济转型升级中去看，放到人口结构变化的大趋势中去看。……总体而言，国家还是在往开放、现代化方向阔步前进，国家的中长期规划、经济崛起的大方向也没有改变。……投资和房地产见顶，人口老年化压顶的前景，决定了历史上的获益者大多会消失或成为类债券，而消费、创新和国际化转型升级才是各行各业，企业和投资人的未来。……至于股市，对于刚刚从熊市中爬出来的个人投资组合，在新的一年里，躺平加享受即可。……我们刚刚经历的是港股10年一遇的大机会，特别是有未来的优质企业，熊市过后的股价不会仅仅只有一年好日子的，未来数年都适合抱朴守拙，等待大熊之后的大牛过激。”
本来以为经历2022年10月港股14000点的极端考验后，从此步入慢牛的坦途，实际却发现，无论是宏观、还是股市，都同预期相去甚远。国门打开，疫后股市没有想象的好，疫后复苏板块反而发生了发幅度的下跌，导致2023年成了又一个值得复盘和铭记的一年。美股、欧股等同港股、Ａ股指数走成了喇叭型，对比鲜明，10年一遇的大机会，愣是要跌成20年一遇？个人组合也发生了仅次于2008年的大幅下跌。
一、2023年市况回顾
全球地区冲突继续，脱钩断链改称了“去风险”，贸易区域化、地区化，产业链调整继续加快和深化，年底中西紧张关系有所缓和，斗争合作并行，但没感觉到实质变化，各说各话，各办各事，各有优势和短板，谁也奈何不了谁，看样子未来世界市场格局演进还会眼花缭乱。全球通胀、美元加息见顶，国内就业和收入掣肘，宽松未改消费投资弱势复苏。
1.A股，沪深300指数连续第3年下跌，跌11.4%，除了1月份在疫后复苏的期待下稍有反弹外，几乎持续调整到年底。指数跌幅不大，除了中特估、半导体等少数板块外，其他消费、医药、地产等强势的、弱势的板块，几乎全线下跌，所谓受益疫后复苏股、消费股等，股价大批量新低。雪球都变得越来越安静了。
2.港股，恒生指数连续第四年下跌，跌13.82%，尽管指数没有创新低，受美元利率和流动性外流制约，股市仍然躺在全球估值洼地里，除了坚实的收息股，不管是科技股、还是消费股、医疗股，大部分都继续躺倒甚至新低，地产琏和18A等小股票是重灾区。煤炭电力石油电信类中特估部分表现突出。
3.美股，标普500指数涨24.6%。总的感觉美股是被英伟达等7家大型科技股支撑起来的，估值仍然处在25倍PE的高估区间，生科、科技等小股票跌的惨兮兮后，年底几个月已经反转。中概股多灾多难，每次以为他行了，结果又死到了坑底。
二、2023年末个人持仓
今年以为能够开始新的复利增值了，没想到成了最大的“滑铁卢”，从缩水量级上来说，创了记录，从个人组合跌幅来看，仅次于2008年。主要是拜微创医疗所赐，中间还被迫一路调仓，到年底时，仍然保留了靠微创做梦，其他配置收息保命的总体配置。老规矩，按持仓市值排序。
1.微创医疗，年线-59.0%。以为去年跌到12块就正常了，哪晓得今年因现金流紧张，年底还出来个可转债替换，结果跌穿了8块！从21年算起，股价连续下跌3年，跌幅近90%，不仅一直担心的摊薄风险兑现，市场甚至还觉得要企业破产。不仅全程经历了整个下跌过程，还一路加了仓，哎。看在业务进展分份上，熬吧，老常是3次掉进同一条沟里，我是陪了他2次，只是苦了我这样的投资人、员工、甚至经销商、医生等所有利益相关方，越看好受伤越重！本来以为多赛道，国际化发展，比单赛道的公司抗风险能力强些的，那晓得如此不稳重。
送老常及管理层两句话：“工作不等于成绩、资产不等于价值”。企业尊崇利润和现金流导向，才有助于更快更好地实现器械帝国梦，帮地球人活过115岁，企业先要活过115岁。融资发展股东不会永远有耐心，上市13年投资人没有实质赚钱啊。除了管理层资源配置能力不敢恭维，也说明国内做创新的不易，和国际化发展的艰难，一个集采就打掉了冠脉条线每年1亿美元的现金流入，还有各种行业内外的影响扰动。未来到底是从10倍股跌成了20倍股，还是从此破落，最后无论是成功还是失败，都会成为股市典型案例。就是被虐了2次，这次被虐的更狠，利润缩水超过8位数了，但我仍然既不会去买药，也不会去买某普某高这样的器械，我还是相信创新和国际化是未来，追求临床价值的企业能够看长远。
2.青岛港，港股年线+19.7%。市盈率5.1PE吧，港股股息率超过7%。主要的收息配置，22年10月份建仓以来，收了一次股息了，年初的时候都在说外贸萎靡，结果哪晓得出口稳健成长，港股只有类似这样的坚实高股息，还能持续增长才能活的出来。不喜欢的是资产注入恶心，其他没有啥担心的，看在股息的份上，希望可以拿很久很久，北方枢纽港，山东发展腹地经济出海口的地位不变，青岛港的未来就不会变。持股不变，每年只需要盯住每股分多少就好了。
3.波司登，年线+0.3%。借今年三季度的这波下跌完成了建仓，作为成长性收息配置，为涪陵榨菜、上海机场换仓而来。暂时有浮赢，收了两次股息了，有股息率打底，成长预期明确，做个配置吧，服装生意，做到了细分赛道差异化，也把品牌做成了品类代称，正在向微笑曲线的两端爬升。今年比较喜剧的是，都在说暖冬，结果来了严寒，谁知道呢。这次建仓，总算有点狗屎运的是，相比同板块李宁、安踏体育，没有发生多选一，选到最差的情形。未来发展还是比较确定的，毕竟渗透率和市占率空间兼具，除了创始人年纪大，没有啥担心的。
4.上海机场，年线-43.2%。这个最意外了，自己对国际客流的恢复期待太高了，而且也没想到消费，特别是高端消费能到如此地步。玩了有4年多吧，不仅大把的利润还回去了市场，还被浅套了。尽管有赢转亏，但仍然相信上海机场是下注国运的最佳标的。今年做了部分减仓，一是调整到微创，同样被套，二是舍不得卖港股，就减持了部分支持家里领导，凑了些钱买了套房。叠加股价下跌，萎缩到第4持仓了。但没啥后悔的，自己看长看远看确定性的标的，萎靡的越久，跌的越狠，未来有机会赚更多。
5.腾讯控股，年线-6.7%。2022年10月前后调仓而来，今年在微创跌到8-10元一线时，大幅度换仓过去了。这家公司是少有的好公司，尽管屡被监管冲击，大股东减持，但还是值得托付的高确定性好生意，不排除有机会买回来。
6.恒瑞医药，年线+17.8%。属于长期忘记的持仓，做实验嘛，未来还会继续拿着，以继续见证医药行业企业的风云变幻，命运兴衰。
到年底时，微创仍然是组合持仓的绝对主导，持股量持续增长，如果对比2017年的初始、2021年减仓后的持仓，持股数量增长到了4倍多，对比2019年时的持仓量增长到了近3倍，尽管被摊薄了7%，但组合含微创量大幅度增长。分仓配置的另外4只股票也非常重要，他们的存在给了我淡定以待股市波动的底气，能够让我在哪怕最黑暗的时候，都不至于担心投资失败。
同2008年时相比，尽管同样面对大跌，不仅不恐慌，不怨天尤人，反而能够淡定以待，甚至让我可以畅想，盛夏来临时，更加丰硕的投资果实。比较遗憾的是，微创把我最亲近的亲戚、弟弟，还有不少朋友“坑”了，希望大家能够挺过去，进而能够深刻领悟到，股价极端波动不仅不是灾难，反而是提供市场带来附加价值的良机。当然，前提是我们是闲钱、非杠杆投资，拿的是有未来的优质企业。
三、收益率记录
全年除调仓时有点现金外，几乎全程满仓，组合持仓市值以人民币计价-39.8%，创了2008年以来的年度跌幅记录。如果考虑买房和年底捐赠的部分，也有-38.1%，总市值离新高扩大到有一倍多的距离。
回看2011年重新入市后的这12年，坚持微创做梦和组合投资保底的原则，因为微创的超级重仓，带来了惨痛的回撤。值得检讨的是，估值还要保守再保守，港股愈是如此；越跌越买，越买越多的节奏可以慢一点。从23块一路买到8块，看着8块的微创不能大力度加仓的遗憾，我不知道未来会不会痛彻心扉。
未来仍然尊崇自己的投资目标，坚守内心，坚持微创做梦和收息组合投资保底的策略。因为作为个人投资者，我不是来画美妙的净值曲线的，也无需对其他人负责，更没有外部内部压力。所以，才能淡定以待大幅波动，仍然认为大幅波动下的15%复合收益率，要好过稳稳当当的10%的长期收益率。由于今年的回撤，把过去12年的投资回报降低到了8.8倍，年复合收益率也被拉低到了约19.9%。
总体而言，今年尽管回撤惊人，实属流年不利，但最开心的是见证了股市的极端，以前老说亚马逊在2000年后跌了95%，老想着投资人是如何熬过来的，现在我也经历了90%的下跌，这不也坦然面对了。要熬过来，需要有一套坚实的投资体系，还要有对企业远景的确信和坚守，更要有对商业和国家前景的乐观加持。
好在股市投资不管如何波动，对生活和工作没有任何影响，该吃吃该睡睡，该干活认真干活。而且，也没有看着自己的股票大跌仅仅坐在哪里“吮手指”，而是抓住了战略性熊市的机遇，在市场底部区间换得了大量优质资产，为未来资产增值打下了坚实基础，也可以说焉知非福？
四、新年展望
过去两年展望的都不敢做展望了，但是，我仍然深信，股价越是萎靡的时候，市场越是残酷的时候，反而是应该买进优质低估股票的时候，而不是相反。因为，股市里面没有新鲜事，打不死锤不烂的优质企业，耐操的投资组合投资人，股市历史证明，必有后福。
期待新的一年国泰民安。也期待来年组合持仓市值至少不要再大跌吧，再大跌就要返贫了，更期待投资布局预期实现时的资产再上大台阶。
（仅以以上文字作为2023年的投资记录；权当一位投资爱好者的胡言乱语，不做投资依据。）