2020三季报:激情消退,回归常态

三季度指数除科创50小跌外,A股指数均收涨,沪深300涨10%,港股独显怪胎本质恒生指数逆势跌4%。二季度本已大幅度上涨的食品饮料板块继续突进,曾经减仓的五粮液贵州茅台洋河股份海天味业等等继续大涨,估值喇叭口行情继续极端化;好在一直萎靡的平安双熊在三季度玩了把勃起,让三季度不至于那么难堪,但总体而言三季度持仓未能跑赢沪深300指数。风险教育并不极端,猪肉、疫苗、医药和科技板块出现一定回落。

季度末持仓:

1.微创医疗,跌1.4%,高点回撤3成。

2.北控水务集团,买入后浅套,今年应该是水务板块最差一年。减仓A股而来。

3.中国水务,买入后浅套,同上。

4.中国平安,减持了部分。

5.平安银行,减持了部分。

6.涪陵榨菜,减持了部分。

7.生物股份,减持了部分。

8.洋河股份,继续减持了部分。

9.上海机场,减持了部分。

10.贵州茅台,未动。

11.五粮液,未动。

12.恒瑞医药,未动。

整个三季度在捡水务股的便宜,估值10年低位了,与金融高杠杆又不同,港股公用板块继续下跌,北控水务和中国水务相对公用板块还算好吧。调仓完毕后港股成了绝对的主仓位,季度末约占75%,A股分散持仓约占25%。整个组合估值进一步降低,继续抱持防守思维,未来不排除进一步往估值喇叭口的洼地调仓,等待和旁观优质股票的估值回落乃至风险释放。

经历过二、三季度的大涨,以及风口股的估值吹泡泡,四季度不乐观,激情过后还未看到一地鸡毛,股市已回归无聊的常态。今年A股上市公司总数量突破4000家,预期3年内不排除突破5000家,中国最不缺的就是上市资源,另一边面值退市的达到11家,整个市场格局重构仍然进行中。现在是凯撒的没有归凯撒,上帝的倒上天了,导致A股机会越来越稀薄。

个人账户从高点整体回撤超过了2成,看绝对值还是挺惊人的,但没啥遗憾和意外的,只要账户继续保有15%的复合收益潜力,没有减仓的理由。即使再不济阴差阳错哪怕低到10%,到50/60/70/80岁时的预期市值,仍然可以实现很多从未敢梦想的事情的。

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精彩评论

微进化ing2020-10-03 21:12

不是投资,何来自由?按6块钱的小面标准自由了,然后把钱拿出来埋枕头底下么。我没有发现比股市更好的藏钱的地方了,藏着藏着还能变得越来越多,增值越来越快,已经超出入市时最乐观的预期了。短期怎么样不知道,但可以确定的是一个ROE15%以上的可持续组合,不管风吹浪打,长期而言持续增值是可以确定的。

期待成长2020-10-03 18:18

牛逼的企业不轻易减仓
微创四季度平稳过渡就好了。明年雄起

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无鞋老王跑得快2020-11-03 08:44

现在都想重仓了

微进化ing2020-11-03 08:07

三季报呀,涨了减持,不代表跌了不会买啊。

芒格法则2020-11-02 23:34

教授为啥减持机场

微进化ing2020-11-02 22:10

讨论这些有意义么?

微进化ing2020-11-02 22:10

有,纯玩