4年前 $五粮液(SZ000858)$ 是腐朽没落的代表， $洋河股份(SZ002304)$ 是经营有方管理精细的代表。4年前五粮液搞激励，高管平均也才400万的股票，每年业绩总是垃圾增速能有10%就不错了，跑冒滴漏加上进取不足，尽管现金流爆棚，手里现金快要撑破钱包了，可就是没有人看好。一提起洋河，那是马上要超过五粮液做老二了。4年过去了，五粮液高管的当年的400万现在有2000多万吧，当年投了小五一票，遗憾的是很早都减仓了，所剩无几，实在是没想到激励后突然像打了鸡血的猛，仅仅是白酒周期作用么？今天投了洋河一票，看了很多年了，第一次介入。除了好生意，永远不要忘记背后的人性以及估值。顺带买了另外一个“雷”股 $福耀玻璃(SH600660)$ ，做好做长期股东的准备吧，要说同当年茅台8倍pe，五粮液6倍相比确实还不便宜，鉴于估值无法预测，越跌越值钱的规律是不会变的。