创业板真反弹还是假反弹?


年初以来A股市场分化显著,以白马股为代表的价值蓝筹走出一波大行情,与之形成鲜明对比的是创业板指跌跌不休,2017年上半年跌幅达7.34%。纵观海外市场,代表美国新兴产业纳斯达克指数今年以来上涨15.58%。其中,上涨的贡献主要来自于苹果、谷歌、微软、亚马逊、FACEBOOK这5家龙头科技企业。遥想2000年,美国互联网泡沫破灭,纳斯达克指数连续3年下跌,但随后走出了一波波澜壮阔的行情,至今已上涨4倍有余。

被誉为“中国版纳斯达克”的创业板指在过去一个月,呈现出明显的涨势,7月18日以来已累计上涨10.68%。今年迄今最疲弱的创业板,接棒过去两个月最强势的有色钢铁,成为当前市场的一枝独秀。对于眼下的创业板,不少券商明确表示看多,大魔王在此整理了数条理由,希望能为大家提供创业板的配置思路。

估值接近历史底部

目前创业板的估值在42.36倍,处于历史数据29.84%的分位数位置。经过2015年以来数次调整之后,创业板指估值泡沫的风险已经基本得到释放,估值继续向下的空间有限,而向上则具有一定的弹性。创业板50的估值水平更加接近历史低位,处于历史数据21.88%的分位数位置。

数据来源:Wind

业绩支撑创业板

从已发布的半年业绩报告来看,77%的创业板公司实现净利润同比增长,股价走高的背后有合理的业绩驱动。沪市、深市主板和中小板实现净利润同比增长的比例分别为76%、69%和73%,均低于创业板的净利润同比增长占比。

长线资金抄底创业板

“国家队”对创业板的增持明显,二季度证金公司新进16只个股,其中10只为创业板公司。社保基金和险资也开始抄底创业板,二季度社保基金新进先导智能、扬杰科技、云意电气、亿纬锂能4只创业板个股,增持康泰生物、开润股份、捷成股份、迈克生物、博雅生物5只创业板个股;险资二季度新进东方财富、华策影视、兴源环境3只创业板个股,增持扬杰科技、天孚通信、富祥股份3只创业板个股。

国家“双创”扶植利好创业板

2017年7月27日,国务院印发《关于强化实施创新驱动发展战略进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》;此前发改委与国家开发银行日前签署了支持战略性新兴产业发展的战略合作协议,计划在“十三五””期间安排不低于1.5万亿元融资总量支持战略性新兴产业。

国家对于“双创”的大力扶植无疑是创业板的重大利好。在过去的几年中,创业板培育出了数量相当可观的新兴企业,这些企业通过各种创新已经成为中国新经济的代表。未来,伴随着中国经济继续转型,创业板中的部分公司很可能会实现质的突破,引领新兴产业的发展,实现一轮新的经济大周期。

基金低配创业板

目前公募基金对于创业板的持仓比率处于2013 年以来的低位,从二季度公布的公募基金持仓来看,创业板的配置比重为12%,相比一季度降低了1.6%。一旦创业板出现反弹,可涌入的资金潜力是极大的。

估值修复是此次创业板调整的内在动因,加之国家在政策和资金两方面的支持,创业板的持续走强似乎不无可能。同时我们注意到,近期与创业板相关的ETF产品持续有资金净流入,这说明可能已经有聪明的资金在布局创业板。

创业板已经具备逐步配置的价值,不妨选择指数类产品为配置工具。当前市场上有四只创业板ETF产品,分别为易方达创业板ETF、南方创业板ETF、广发ETF和华安创业板50ETF。前三只ETF产品跟踪标的为创业板指;华安创业板50ETF跟踪标的为创业板50指数,即在创业板指数的100只样本股中,选取流动性最优且市值规模大的50只股票组成样本股。

在本轮“创蓝筹”行情中,跟踪创业板50指数的华安创业板50ETF(159949.SZ)表现最佳,近一个月涨幅高达12.96%,领先其余创业板ETF 2至3个点,看好创业蓝筹表现的投资者们可以关注起来。

数据来源:Wind

本文转自微信公众号:魔都资产管理人