$中远海控(SH601919)$关于集运和大宗未来方向的一些思考。周末盘海控火热的周末盘已经计提三个涨停了，我也按这个价格先看独栋别墅去啦，作为重仓持有者还是有必要分析一下这波行情起因和未来走向。首先这波行情去年年中，同时发动行情的除了海控还有紫金，西矿，华钰矿业为代表的有色，经历年初疫情影响的颓势，大宗及集运价格开挂，美元走势一落千丈。剖析原因首先经济经过疫情摧残加速上一轮产能出清，经济复苏预期提前来到。其次疫情期间包括大宗，集运等周期品种进入冰寒，随着美国市场恢复，积压必须消费爆发，导致两年需求及生产要在一年多时间内完成，各种大宗原物料以及海运需求集中爆发，导致今年顺周期异常火爆，典型的就是集运，其实各种有色，木材，化工，钢铁，煤炭，原油等大宗也是迅速创下一两年新高。要知道这里的转折点是美国疫情期间释放的几万亿流动性，看看美元走势，20年急转直下。美国人每人发了1500美元开启全球买买买，结果只有中国生产力保持完好，这也是海控上涨的底气，业绩爆发的根源。现在行情继续处于火爆阶段。说说未来走向的判断，拜总上台，短期美国再次释放几万亿流动性，每人还是发钱，可是这次我们并没有看见美元继续高山流水，反而进入反弹。从美林时钟的走势，应该逐步进入经济过热阶段，通胀预期大增，也就是大家本质上认为美国发钱的能力已经进入极限，借钱过日子终究还是有限度的，拜总上台已经把子弹打光，开始琢磨着增税还债，在美国当下政治环境，应该是举步维艰。这里做个预判，未来不长时间里（一两年以后吧），美国再次爆发危机可能性很大，规模会比08年更大。之后估计美元资本收割一下，再次撒钱。这里就带来一个问题，危机期间美国消费能力应该有个剧烈下降，大家都没钱嘛，即便危机不马上到来，美国大多数家庭花完拜总上台发的几千美元下半年也会逐渐消耗殆尽，消费能力也会进入下降阶段。这就是集运行业和大宗在未来一两年里面遇到的最大风险，周期股随时世界没有新的大规模经济增长点周期性弱化逻辑上没问题，但是还是较公益事业，消费周期性更强。周期股买在亏损，卖在市盈率最低依然还有效，只是回调可以没有以前剧烈而已，高位回落更平缓。同理，西部矿业，龙星化工，中泰化学，也是我持仓，一个态度对待。