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这个根本没必要跟广大吃瓜群众讨论，多读读seekingalpha上的文章就清楚了。大量的科技企业常年亏损，很多高速发展的新兴企业也是亏损的，但是一般现金流都是正的。估值一般看P/S、P/B和增长率，当然对不同的企业，investor主要看的指标不一样。有可能重要的指标包括用户增长率、revenue growth、billing growth、run rate、gross margin、free cash flow...... 还有很多隐性的因素，比如竞争格局、对管理层的信任程度等等。比如对万年亏损Netflix来说用户增长是最关键的，而对于Workday来说billing就很重要。