谈谈投资青侨基金值得关注的几个问题

距离上周五参加青侨交流会,已经过去一周了,今天是最后一篇。这篇会围绕医药投资估值贵否问题,青侨怎么做医药调研,怎么做基金信息交流等问题。

青侨谈医药估值问题(医药投资在医药弱势的时候怎么取得超额)

去年医药涨的太好了,而对比今年医药的走势,大家会有个估值预期,就是医药的票是不是都太贵了,医药投资是不是现阶段没有很高的价值了?关于这点有个现场交流是关于青侨谈股票估值。

提问:如果有些公司你发现它的估值飘在上面,这时候你会怎么处理?因为你们要看长期嘛,所以怎么处理呢?

   @青侨阳光   :举个例子,假设它双击完了之后来到了这里,我们绝大部分会在80%的仓位减掉,这种情况也出现过,比如它到这里了,我们就减仓了,然后继续调继续减,如果再高,我们减的都没了,减的没了它也可以继续上涨,然后下来,这种可能性都有,因为有时候顶是算不准的,底是相对容易算准的,虽然有时候会冲破,下去10%或20%,有时候是25%,但底是相对容易算清楚的,但这个底与很多东西是相关的,但上面我们卖出去没有赚到的钱其实也不是我们的钱,所以我们卖出去的钱可能会再找其它长期风险收益比在我们看来更合理的标的,所以可能会做边际调仓。

有一些飘在上面的我们会留一些仓位,但它一定不是我们的主要仓位,而是观察仓,两三个点的,但在这之前十几个点、二十个点的都有可能。

   @青侨阳光   :比如创新药里有好几个标的结合在一起仓位有没有上限,这个我们没有刻意的一定要多少以内。

青侨谈医药调研

我原来一直以为医药调研是一个非常是非常重要的一环,但这次轻巧讲到他们关于医药调研的一些看法,令我耳目一新。下面我就将本次轻巧谈到关于医药调研的一些问题展开给大家分享一下,大家也可以来看一看,做医药股投资,比如说内几个到调研,在哪个阶段调研是必要的,哪个阶段调研是没有必要的。青侨是如何做调研的?

提问:您的基金是两类,在调研和投研这块怎么做?

   @青侨阳光   :我们是找市场不太认的,这些公司不会有调研过去,一般也不存在调研的问题,比如我们投微创的时候,在市场上完全听不到微创的消息,连研报也没有,没有研报就没有卖方组织调研,更多是来自公开信息。

应该还是会有一点点信息,在信息上,但我觉得这是一个平衡问题,我把精力省下来了,在做研究上可能会做得深一点,我觉得平衡之后对我们这种风格还是会相对有益,不去调研,自己做研究,会比调研好一点,但在有些公司我们还是要求调研,刚才也提了,有些业务你看业务、看产品,产品好就行,但有些东西对人很重要,这些公司对调研、对一些信息的搜集很关心。

提问:信息主要是网上搜集?

   @青侨阳光   :部分是网上。

提问:医院没有去吗?

   @青侨阳光-林伟   :一个问题是创新药就算你问了董事长,你听了他的反而容易被坑,这个东西就是董事长他也不知道。

提问:但要了解产品效果、临床数据。

   @青侨阳光-林伟   :简单提一句药、械、服务的区别,药其实是科学的东西,它好不好你不需要问医生,因为它有样本偏差,医疗器械对医生的体量会重要一点,但医疗服务就特别重要,看业务,如果是投创新药的话,问还不如不问,问多了有时候会被带偏,但医疗服务是非常需要(问的)。

正好是学院派,做药是药企教育医生,不是医生教育用户(某医药相关球友发言)。

青侨谈私募管理人和持有人的交流问题

很多人对青侨阳光的感觉是:专业、严谨、雪球交流不是特别多,不像建平和小丰那样,关于投资,生活,还有问药 ,日常交流非常多。还会做一些读书感,生活小事的分享,和投资人互动非常多,那么青侨怎么和投资者做交流,尤其是在回撤和行情不好的时候,投资者有需求怎么办?

提问:是大家一起交流还是一对一?

   @青侨阳光-林伟   :像一个腾讯会议一样,我们每季度会有一个,大家感兴趣的,有人没有时间不参加,有时间的参加进来,有问题的大家一起交流。我们自己觉得像创新药一样,是要透明的交流我们所有的想法,不管是好的不好的,一个月会有一个月报,一个季度会有一个会议,腾讯会议的链接,大家愿意过来就过来,不愿意过来也没关系,一对一的少,比如您说的会不会以投资人的想法为准,这个比较少,因为投资人有很多更多时候是我们充分沟通了我们的想法,真的是一些比较统一的问题,比如仓位的问题,我们会解释一下,收到一些反馈也会稍微调整一下,但这种情况比较少,基本还是以我们自己的思路和策略为主。

青侨不止一次的表达过,现在中国医药的大时代投资机会要来了,随着社区的进步,医药企业也在进步,而且医药健康升级的大背景下,是属于医药投资的黄金时代:行业增长前景乐观且拥有超额定价权。

但是医药虽好,但投好不易 – 相比其他行业,医药研究门槛更高,更需要专业能力来投资。

青侨的交流是坦诚的,直接的,补充了我医药投资的知识和新的认知,感谢   @青侨阳光     @青侨阳光-林伟  



 $青侨阳光(P000385)$    $青侨致远(P000822)$   @雪球私募  

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精彩评论

不牛的琉牛04-03 15:09

关于交流风格的问题,这也是我选择青侨阳光的其中一个考量。我认为青侨更专业更专注,不会去做一些无谓的争论,也不会为了博流量做一些琐事的分享。专注于投研,用业绩事实说话,也是本分的表现。

青侨阳光-林伟04-02 21:22

谢谢这么用心的记录~
很多人觉得调研是投资非常关键的一环,对于那些高度依赖服务质量的医疗服务、高度依赖医生感受的医疗器械可能是的,医生或医患的使用体验调研,对我们辨别不同品牌相似产品的竞争力会很有帮助。但对于创新药来说,“科学”和“数据”是关键,即使不能去美国调研美国医生,照样不影响我们投美股生物科技。

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青侨阳光04-15 22:22

青侨致远是一个专户类似物的产品,主要持仓、策略和青侨阳光一致,费率上相应的有个优惠。最初成立也是应投资人的需求成立的~ 
青侨阳光还有名额啊~

最少拿三年04-05 17:03

感谢无私分享,赠人玫瑰,手留余香!
小的特来沾下大神的热点帖子的光!
普通投资者不妨就投资那些世人皆知的好公司,特别是和嘴巴相关的食品饮料和医药公司。
按照算好的锚定价格无脑的买进去,然后把收益预期放低一点,把持股周期拉长一点,别总想着占便宜、钻空子,贵不贵可不是光看PE和PEG那么简单,凭什么又好又便宜的东西会专门等着卖给你呢?
来来来,客官请坐,点个关注,听我把这些年的读书和投资心得说道说道。

哈尔哈尔04-04 16:50

其实也整理了,关于几个医药专业投资的地方

青侨阳光-林伟04-04 13:43

感谢理解,支持~

摩尔浪04-04 09:07

@不买衰仔 这篇要读