如何理解青侨阳光投资体系里面很重要的一个概念——大双击机会

前两篇说了青侨是怎么进行仓位管理的,这篇会主要谈谈大家都比较关心的投资相关的问题。比如过去青侨在微创医疗金域医学人福医药上都取得了非常不错的超额,这是她体系中理解的大双击机会,那青侨理解的大双击到底是什么?她们是怎么确认这个机会是大双击?

问:大双击是在你们投资体系里很重要的一点,这个大双击在你们实际操作过程中有没有出现你原来认为是大双击的点,但后来证明实际上没有大双击,上曲线没有那么陡,或者根本没有,有没有过这样的情况?另外你自己的估值体系里怎样验证、怎样防止对大双击判断失误的情况?

  @青侨阳光-林伟  :这个问题我们经常思考,比如我们把一个公司的大双击加到百分之二十的仓位,可能经过十几次反复决策、反复思考,十几次决策之后才会把它加到二十几。有时候我们看上去效率没那么高,不是一把就加上去的,没干过这种事,每次可能都是两个点、两个点的加上去。

这是一个我们的思路,实际情况中没有出现过您说的:“我们觉得是大双击,后来不是”这种情况,目前还没有碰到过。但不保证,所以我们下次找这种机会还是会很小心,不会找一个我们认为是的,然后一把满仓,不会这样操作。

 @青侨阳光  :目前为止两个点以上的还没有过(就是判断错误的情况,还没遇到过),但会出现一种情况,就是左侧买早了。什么意思呢?就是说我们觉得它是一个双击的机会,到这儿了,但实际上它是这样上去的,这种情况也很多,尤其在市场下压时我们会对自己产生很多质疑,这时候就会拼命想市场是怎么想的,我到底是不是看错了,一般也会经历很多的探讨、讨论和内心的搏斗,但这里加不加仓就意味着我们是不是判断对了,基本上我们这样下来时都是加仓的。

所谓超额超配的仓位,在合理的时候就限制了仓位,都是在下来时买上去的。其实不管是之前碰到的微创还是什么都出现过这种情况,我们就是买早了。到这个大双击时我们重仓了,结果刷拉下来了,下来之后我会思考自己是不是看错了,市场到底是怎么想的,这时候会有很多内心斗争。

但最后我们会翻过来想好几遍,如果我们的观点还是坚持和相信,我们会在这里加仓,目前为止上仓位的肯定是没有的,上10个点标的的也是没有的,但1、2个点的还是有的,因为1、2个点是观察仓,我们进入的门槛非常低,当时可能因为冲动性买了,或有一些地方没有考虑,但它在接下来往上加的过程中自动就会延迟买入,不再买了,然后慢慢发现这一两天的仓位是无效仓位,也有这种情况,但局限于观察仓。


 $青侨阳光(P000385)$   $微创医疗(00853)$   $人福医药(SH600079)$   $金域医学(SH603882)$  

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精彩评论

青侨阳光-林伟04-01 15:13

我们上了大仓位的双击标的,都是每次1-2个点的买很多次才上买上去的。
渐进加仓,看起来很损效率;但也会带来多次决策、反复推敲的好处:对单次决策过度依赖,就怕一时冲动做了过激反应。但如果重仓要分很多次,那每次都情绪冲动的概率就很低。如果公司质地经不起推敲,也许第一把1-2个点加了,但第二次大概率就不会再想加仓,仓位也就不会太高了。

青侨阳光-林伟04-02 10:23

1. 大球-小球,是塔勒布《反脆弱》里的概念,我们之前的路演中也专门解释过几次;它讲的是,如何让我们受益于“黑天鹅”式的波动与意外;塔勒布写了两本书,分别提出了“黑天鹅”和“反脆弱”的概念,都是非常有价值也影响非常深远的观点,推荐看看。
2. 我们的一些观点可能会晦涩点,感谢建议;但也谈不上诡异,不是我们喜欢创词,而是有些观点很难用大家熟知的词汇来表达;相比把这些想法解释清楚,我觉得我们把这些理念真正落地执行好会更有意义;如果我们的观点是对的,长期实践效果也很好,相信大家会慢慢理解我们说的意思的,我觉得这个会更有意义。

hawkingtd04-02 09:26

我实在不明白,一个基金经理,不是外国人,非要自己创造一些概念,还需要别人专门写文章来解释。你不觉得这件事有点诡异吗?把文章写的通俗易懂一点不是更好吗?

迷雾米雨_Lancet04-01 15:54

面临行业格局变化或者强政策扰动的企业会出现一些双击的机会,但这种拐点或者转折性区域的捕捉和捕获往往需要长期的行业跟踪和深度的企业研究,适合的投资群体是比较专业的机构,即使如此,大概率的判断也不一定能和市场的共识或者预期保持同步,这也就引出了逐步减仓和赔率优先的投资体系。对于普通的个人投资者可能会有很大的难度。

全部评论

兄弟一辈子不分离04-15 22:00

新人报道,前来学习一下大佬们的技能

娟秀秀气04-15 19:14

写的文章真好,get到新技能啦

生如夏花4mg04-10 11:17

时代在发展,社会在进步,科技在迭代,词汇也在演变,我道觉得青侨创造的新词是一种精准的描述。很佩服小女子的才华。

最少拿三年04-05 17:05

感谢无私分享,赠人玫瑰,手留余香!
小的特来沾下大神的热点帖子的光!
普通投资者不妨就投资那些世人皆知的好公司,特别是和嘴巴相关的食品饮料和医药公司。
按照算好的锚定价格无脑的买进去,然后把收益预期放低一点,把持股周期拉长一点,别总想着占便宜、钻空子,贵不贵可不是光看PE和PEG那么简单,凭什么又好又便宜的东西会专门等着卖给你呢?
来来来,客官请坐,点个关注,听我把这些年的读书和投资心得说道说道。

yongjshih04-03 04:49

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