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历史上做空者失败最有名的案例，是德国亿万富豪默克勒。最终因为沽空大众，损失至少13.5亿美元选择自杀，几乎影响到整个对冲基金的情绪。也让默克勒变成孤注一掷的“孙子”。
2008年10月下旬，因汽车业前景黯淡，大众公司股价下跌，和一些伺机而动的对冲基金投资者一样，默克勒也押注大举做空大众股票，想狠赚一笔。
当月20日，大众公司股价下跌23%，创下20年来最大跌幅。不曾想到，大众公司主要股东保时捷公司当月26日突然宣布，公司已将所持大众公司普通股从总股本的35%增加到42.6%，另外购买了 31.5%的股票期权。这引发大众股票价格上扬。
为对冲做空股价风险，各基金公司在当月27日开盘后，不惜代价疯狂购买大众股票，大量资金涌入使流通量本已不多的大众股票价格大幅攀升，暴涨近4倍，最高时每股价格升至1005欧元（约合1256美元），一度让大众公司成为全球市值最高的公司。
而做空失败的主要原因是：卖空者从不断缩小的股票池中买入股票以平仓的时候，市场上用于回补的股票突然不够了。其实也就是我们所说的街货太少。为了周转资金，拯救家族企业，默克勒孤注一掷，准备再在市场上搏一次，成为了诸多做空大众汽车股票的一员。他大量买入大众汽车股份看跌期权，并自信不会失误。
只可惜一生中成功了很多次，这一次却要了他老人家的命。
我也认为恒大的市值应该与碧桂园相若，只是这个过程不一定是恒大单边涨，极有可能是以恒大涨、碧桂园跌来完成，两者市值会接近。如果一个对冲基金，做多恒大、做空碧桂园，会是一个不错的策略，也许两边都赚。