看看报表就判断恒大经不起时间长一点的行业调整，这话实在说的过于草率了。
您一定不知道恒大（账面）原值2600亿的土地储备市值已经5700亿。升值完全没有体现在报表上。但这3100亿就是安全边际。地价即使跌一半，恒大也不会亏损。当然如果地价不跌或者继续涨，升值部分的一多半也得变成土地增值税和企业所得税。
$中国恒大(03333)$//@秃鹫投资:回复@坚持到底-小学徒:$中国恒大(03333)$ 的问题是显而易见的，如果不在a股上市，以其现在报表批漏的杠杠率就很难经受得起一场时间长一点，幅度和范围稍大一点的地产调整，本质上和你拿5块钱借了95块钱炒股差不多，不同之处在于许老板一直处在牛市中，同时炒股的技术确实不错，而且地产市场短期的波动也没股票市场那么大。但这都没有改变这个游戏的本质。（恒大真实的负债也许没有几个外部投资人知道，记得恒大早前的融资利率一点也不比佳兆业低）。当然a股上市了就是另一回事了，以目前的a股市场及制度，任何一个公司只要上市就相当于拿到了免死金牌。