【大鱼吃小鱼的年代，负债上升的才是大鱼】
标普这些外行分析师犯有严重的逻辑错误，极其业余。中国房地产行业白银十年最显著的特点是什么？就是行业不断集中，大鱼吃小鱼。龙头开发商规模连年快速增长，自然是销售、回款、土地储备、负债一起扩张。如果只销售增长、负债总额下降，那说明你在收缩、在退出，你是被吃的，不是吃别人的。开发商的负债因何上升？只要是债务融资，一拿地（含并购）就升了，一开工就又升了，直到开盘，净负债才下降，直到交楼，负债总额才下降。
因此，短期内，龙头开发商销售大增的同时债务也快速增长，这就对了。这说明这家开发商是吃小鱼的大鱼，是白银时代的强者。
弱智的标普分析师们，让我说你们什么好。我很少人身攻击的，可你们实在弱的令人发指。
$恒大地产(03333)$