回复@wistle: 管理会计的精髓之一就是顺着公司业务流程来理解财务数字的因果关系，而非直接看了财报就下结论。
恒大的风险都在那儿。全国经济硬着陆，新房市场从8万多亿骤降到4万亿甚至以下，引发无理由退房潮，这些都是致命的风险，高杠杆的隐患就变成明患。只是投资者要评估发生概率。其他都是小风险，汇率啦这些一次性风险，多元化某项失败啦这些局部，都无关大局。
投资者要就“价值感”。就是我花了多少钱买了多大的机会，承担了多大的风险。知道现在的买家里包含了什么，是透支了未来还是满满的安全边际 。横向比较多个机会，选出最优组合。不存在完全没有风险的投资。$恒大地产(03333)$//@wistle:回复@正合奇胜天舒:诚如所言，并非质疑正合的分析能力，是真心想知道恒大之短和风险在哪？不可能是花无缺吧？毕竟看的角度程度不一样。致于会计的事，还是略知一二，我有个后辈经常一起讨论股票，他以优异成绩3年内同时考过cima和cfa全级，但在判断企业价值与风险方面，也会常出错。无他，经验与价值取向耳。