【恒大地产的护城河】有人问，我就说说。护城河就是长期竞争优势，别人中短期内难以复制的。有护城河的企业可以在过去持续获得远高于平均的净资产回报率，也可以预见到未来三五年仍然能够获得超额利润。至于五年后的事，谁知道呢？具体到房地产行业，由于行业空间实在太大，这注定不是一个寡头垄断的市场，而是一个垄断竞争的市场，容得下一批龙头企业长期获得超额收益。所以讨论恒大的护城河，首先看看龙头开发商相对于广大中小开发商具有哪些长期竞争优势，哪些是中小开发商努力三五年也建立不起来的。很容易列举：品牌优势，可以获得品牌溢价，可以获得合作项目；成本优势，无论是采购还是融资；人才优势；管理优势；规模优势；…… 总之是全面竞争优势，像一张无形的网，罩住其他中小开发商。在同一区域面临大开发商的竞争时，中小开发商的策略只能是回避、差异化、或者投降被收购，总之是要避免正面竞争。回到恒大，在十家左右全国性龙头开发商中，又有哪些独特竞争优势，其他龙头一时半会儿学不来呢？1、品牌知名度和美誉度。这是多年足球营销换来的，别人无法复制。论品牌知名度，也就万科、万达可以和恒大相提并论。2、狼性文化和强大执行力。企业文化体现的是企业创始人的意志，其他企业，尤其是大企业，复制不了。论狼性和执行力，能和恒大相提并论的只有万达。3、二三四线项目的低成本优势。标准化战略，就是全国都一样，恒大执行了十多年了，其他企业可以慢慢学，但没几年是学不到位的。全国统一采购，把腐败控制到最低。像制造业一样标准化、模块化生产房子，极大的缩短了设计周期和成本，一张图纸全国到处用。能把标准化做的这么极致的，或许碧桂园，万达比较接近吧。不过在一线城市和发达二线城市，标准化这套要打折扣，差异化设计是必要的。4、精装修的优势。万科喜欢宣传自己精装修占比多高，其实始终是全国第二，占比最高的一直是恒大，除了别墅，其他户型都是精装修。精装修无疑是未来趋势，好处多多。中小开发商还真很难做，成本下不来不说，质量问题很多的话以后就别混了。恒大、万科这么多年搞精装修下来，还没被客户投诉死，说明是有功底的。当然，目前精装房在任何城市，都是极少数，本来就是一种差异化。5、政府关系和融资渠道。许家印是全国政协常委，省部级，到哪里都是省委书记，省长亲自陪同。全国能有这待遇的开发商不多，以前万达算一个。有政府关系保障，融资渠道自然会拓宽。永续债也不是谁都能借的。6、多元化储备。足球也好，矿泉水也罢，哪个企业进入一个全新领域能做得如此迅雷不及掩耳，当然这靠的是战略和执行力。地产商以后都是要转型的，先卡住位的，后来者想复制可就难了。你看恒大足球卡住位，逼的万达只能去赞助国家队，或者入股海外俱乐部。转型有眉目的，除了恒大，就是万达了。7、……$恒大地产(03333)$