我做了十几年股票，赚了十几倍，总结出了自己的一套投资体系：

制造业公司的合理市盈率=（1+未来几年利润的年化增长率）的5次方×8

比如格力电器未来几年的年化增长率是10%，算出来合理市盈率为12.9倍，现在是9倍，所以还可以价值回归。

比如海康威视未来几年的年化增长率是20%，算出来合理市盈率为19.9倍。

比如贵州茅台和汤臣倍健今年的市盈率都是26倍左右，带入等式，那么未来每年增长率必须达到27%才是合理估值，高于27%就是低估，低于27%就是高估。

比如十年前的腾讯，年化增长是50%，带入等式算出合理市盈率为60.8倍，当时没有这么高的市盈率，所以这十年的股价上涨也算是回归价值。

这就是复利的价值，你能预测到未来的业绩增长速度，就可以给公司一个合理的估值。市盈率不是越低越好，而是要结合公司的成长来合理估值。