对比下同是虚增收入造成暴跌的$达内科技(TEDU)$和$瑞幸咖啡(LK)$ ：

1. 达内2014年-2018年虚增收入比例较低，三方调查结论是不超过9亿（不排除更高），占比在10%左右。而瑞幸Q2-Q4营收在30亿左右，其中22亿有问题，比例70%，造假相当严重；

2. 达内造假，可能有管理层纵容嫌疑，过度追求成长导致管理不善，但绝非自上而下的系统性造假。瑞幸看起来，这么高的造假比例，大概率非COO刘剑一人所为，反馈得到的订单跳号信息应属系统性作假所为；

3. 达内出事前，管理层一直在搞分红和质押购买股票。而瑞幸已经在发布利好消息，推高股票，大股东对股票进行大规模质押，宣传不卖股票，但套现了绝大部分资金；

4. 达内出事前，管理层没有换人，出事后管理层就公开承认犯了严重错误。瑞幸，创始人团队基本都换差不多了吧，现在都不知道问题出在谁身上，形势非常复杂；

5. 达内在上市前，已经搞了10多年了，算IT培训中份额最高的了，有瑕疵，但也有据可循，瑞幸从成立到上市到造假发现短短3年左右，从这创始人团队可以看来，把创业当生意，搞上市一个卖一个，哪有啥继续经营念头啊。

6. 总结下，对于创新类企业来说关键还是人的重要性，把钱放在第一位的公司，下场都不会好。