股票期权来了!深交所周末10连发,一文看懂交易规则

12月7日,深交所正式发布与股票期权业务相关的《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》(下称《交易规则》)等10项规则和《深圳证券交易所股票期权试点证券公司经纪业务指南》等4项指南,即日起实施。

意味着,周一(12月9日)深交所沪深300ETF期权将可以正式开户。规则制度出炉、开户启动,前期工作准备就绪后,离正式上市交易仅一步之遥。

记者了解,各大券商已经下了开户的动员令,周末深交所沪深300ETF期权已开始开户测试。

明确合约标的条件

《交易规则》表示,股票被选择作为合约标的时,应当符合下列条件:

(一)属于本所公布的融资融券标的证券;

(二)上市时间不少于 6 个月;

(三)最近 6 个月的日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度的 3 倍;

(四)最近 6 个月的日均持股账户数不低于 4000 户;

(五)本所规定的其他条件。交易型开放式基金被选择作为合约标的时,应当符合下列条件:(一)属于本所公布的融资融券标的证券;(二)基金成立时间不少于 6 个月;(三)最近 6 个月的日均持有账户数不低于 4000 户;(四)本所规定的其他条件。

《交易规则》规定,深交所期权交易日为每周一至周五。国家法定节假日和深交所公告的休市日,深交所市场休市。期权合约的交易时间为每个交易日 9:15 至 9:25、9:30 至 11:30、13:00 至 15:00。其中,9:15 至 9:25 为开盘集合竞价时间, 14:57 至 15:00 为收盘集合竞价时间,其余时段为连续竞价时间,规则另有规定的除外。交易时间内因故停市,交易时间不作顺延。

至于期权合约到期情况,《交易规则》明确,期权合约的到期日为到期月份的第四个星期三。该日为国家法定节假日、本所休市日的,顺延至次一交易日。期权合约的最后交易日和行权日,同其到期日;到期日提前或者顺延的,最后交易日和行权日随之调整。规则另有规定的除外。

经手费为每张1.3元

股票期权试点初期收费情况是市场关注热点之一,深交所披露的通知显示,期权交易经手费为每张1.3元。暂免收取卖出开仓交易(含备兑开仓)的相应交易经手费。期权经营机构可以参照本通知规定,对客户卖出开仓交易暂免收取相应交易佣金。暂免收取期权业务相关的交易单元流量费。深交所补充道,深交所可以根据期权试点开展情况,调整相关费用的收取。

个人投资者需满足七大条件

为了规范深交所股票期权试点的投资者适当性管理,引导投资者理性参与期权交易,促进期权市场规范有序发展,根据《交易规则》及其他相关规定,深交所亦在12月7日午间同步公布了《深圳证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》(“《投资者指引》”)的通知。

《投资者指引》规定,个人投资者参与期权交易,应当符合七大条件。包括

(一)申请开户前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券); 

(二)在证券公司开户6个月以上并具备融资融券业务参与资 格或者金融期货交易经历;或者在期货公司开户 6 个月以上并具有金融期货交易经历;

(三)具备期权基础知识,通过本所认可的相关测试;

(四)具有本所认可的期权模拟交易经历;

(五)具有相应的风险承受能力;

(六)无严重不良诚信记录和法律、行政法规、部门规章、规范性文件及本所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形;

(七)本所规定的其他条件。

《投资者指引》要求,需提示客户关注期权的涨跌幅限制,期权的涨跌幅限制的计算方式与现货涨跌幅计算方式不同,投资者应当关注期权合约的每日涨跌停价格。

实行熔断制度

记者查阅《交易规则》发现,期权交易实行熔断制度。

《交易规则》明确,连续竞价交易期间,合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、 下跌达到或者超过50%,且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍的,该合约进入3分钟的集合竞价交易阶段。集合竞价交易结束后,合约继续进行连续竞价交易。盘中集合竞价时间跨越14:57的,于14:57 恢复交易并进行收盘集合竞价。深交所补充道,根据市场需要,深交所可以调整期权交易的熔断标准。

另外,为了规范股票期权持仓限额管理, 根据《交易规则》等规则,深交所12月7日午间还发布了《深圳证券交易所股票期权试点持仓限额管理业务指引》的通知,在该通知中,深交所明确投资者单个合约品种权利仓持仓限额为5000张、总持仓限额为10000张、单日买入开仓限额为10000张。个人投资者买入金额不得超过其自有资产余额10%与证券账户过去6个月日均持有证券市值 20%的较高者。

深交所将发布做市商名单

对于深交所试点股票期权业务,除上述十条业务规则,深交所还发布《深圳证券交易所股票期权试点证券公司经纪业务指南》等4项指南。

深交所相关负责人表示,股票期权业务规则及指南发布后,将正式启动期权经营机构交易权限开通、结算参与人账户开立及投资者开户等工作,并发布做市商名单。希望期权经营机构继续做好准备工作,规范有序组织投资者开户,参与全网测试,积极开展投资者教育和培训工作。

两大交易所期权存七大差异

值得注意的是,沪深300ETF期权是深交所第一只股票期权产品,深交所在交易规则上相当重视,进行了多方研究以及征求市场意见。相比上交所,沪深交易所的业务规则上有哪些差异呢?记者为你们整理好了!

从深交所正式发布的股票期权相关业务规则来看,与上交所对比,总体大同小异,但在持仓限额、风控处置、交易指令上有细微差距,体现在以下七个方面:

一是交易指令不同。沪市有5种申报方式,深市有7种申报方式,深市多2种,交易指令更丰富。

二是单笔申报数量不同。沪市单笔申报限价30张、市价10张,深市限价50张,市价10张,对于交易量大的投资者,深市下单更方便。

三是备兑开仓锁券或解锁方式上不同。沪市在开仓时,需先锁券、再开仓,在平仓时,需先解锁、再平仓,开仓平仓均需分两步操作。深市开仓和平仓时,均是自动锁券和解锁,仅一步操作。深市备兑开仓平仓更加简便。

四是备兑券不足处理方式不同。针对备兑券不足情形,沪市采取补足标的券或强平,深市采取备兑仓转普通仓。在保证金充足的情况下,深市不易触发强平。

五是组合策略申报时间存在差异。沪市组合策略申报时间为9:30~11:30、13:00~15:00,深市为9:15~9:25、9:30~11:30、13:00~15:00。深市在集合竞价阶段可以申报组合,申报时间段更长,资金使用效率更高。

六是限仓管理上有所不同。对于同时开立多个衍生品账户的投资者,沪市在限仓管理上不合并计算,深市合并计算。

七是镕断机制上存在细微差异, 仅对极低价合约有影响。

来源:95综合

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