今天是2022年2月15日，周二，我们来盘一盘在香港上市的酒店股。
近期，我们主要盘点的都是受疫情打击或者政策打击的行业。这么做是有原因的，一方面疫情到了一个转折点，世卫组织预测疫情有望在今年结束。另一方面政策也是有范围和时限的，达到了整改的目的，下面就是行业调整和复苏了。
先筛选出港股中的酒店股，一共是28只，不算很大的板块。
粗略扫一下市盈率，发现只有6只，20%的公司是正的，意味着8成酒店类上市公司是亏损的。
再看市净率，只有朸浚国际是负的，也就是资不抵债的状态，先予以排除。
富元国际集团的市净率是21，显得特别不合群，又看了一下近五年的营收和净利润，总体呈下降趋势，连续亏损，也予以排除。
华住集团的市净率是8.4，也不低。查了一下近5年，除了2020年收入有9%的小幅下降，其余年份都是稳步上升。净利润则是只有2020年亏损，2021年年报还没出，从季报看大概率盈利。这么看的话这个市净率也不算瑕疵。
把注意力转到成交额，发现了古怪的地方。27支股票里面，0成交额的居然有14家，现在可是上午11:30，已经过了快半个交易日了，过百万交易额的只有四家，香格里拉亚洲、大酒店、复星旅游文化、和华住集团-S。
为了不漏掉低交易量错杀的股票，我又仔细看了一遍，先把没有交易量，并且近五年从不分红的股票排除掉，这下排除了顺豪控股、古兜控股、茂盛控股、闽港控股、开源控股、华星控股、万达酒店发展、德泰新能源集团（这个奇怪），现在剩下18只股票。
然后看净利润，大湾区这个只有一年微弱盈利，排除。
蓝鼎国际，5年有4年亏损，排除。
朗廷从19年就开始亏损，排除。
复星旅游文化2020年一年的亏损就把前面4年的利润赔进去了，2021年继续大亏，排除。
现在剩下14支股票。
泛海酒店很有意思，市盈率0.61，动态市盈率2.21，市净率0.13，近五年来营业收入在7～10亿之间波动，净利润在2021年达到6.21亿，看起来还不错，但是但是，天下没有免费的午餐，各项指标都很好的情况下却没有交易量，这个就非常诡异了。又参考了几个公众号整理出的列表，毫不犹豫的排除掉了。
顺豪物业的市净率是0.11，资产负债率只有12%，近5年也只有2020年亏损，但是交易量也是0。估计是因为市值太小，大资金进不来，所以流动性起不来，估值自然就要大打折扣。这种情况短期是没法改变的。
既然这样，我们再把市值低于20亿的股票排除，现在剩下8支股票，按市值排序如下
华住集团、香格里拉、锦江资本、大酒店、海港企业、富豪酒店、百丽保控股、以及信和酒店。
有意思的是这八家里面前4家的交易量都超过1百万港币，后四家的交易量都为0。如果按照交易量筛选，今天的4家已经筛选出来了。但是今天的分析总感觉透着点诡异，让人不是很踏实。还是再仔细看看。
华住集团属于增长类型，但是增长关键节点遭遇疫情打击，目前估值和盈利能力相比还是太高，排除。
锦江资本目前市盈率47，动态市盈率25，疫情前增速已经放缓，如果按19年净利润算，市盈率为10，市净率1，好像是还不错的。但是2021年上半年财报利润只有1.8亿，离19年的16亿还有很大距离，因此可以排除。
接着看剩下的6支股票
$香格里拉(亚洲)(00069)$ 2020年亏损5亿，21年上半年亏损接近1亿，2021年中报显示现金还有7.43亿，流动性不成问题。净资产共计62亿。目前市净率只有0.53，也就是用31亿的来购买7亿现金，62亿净资产的公司，看起来算是个好的标的。
$大酒店(00045)$ 这支股票的名字很有意思。2019年利润1亿，市值148亿，从盈利角度看市值高估了不少。2020年亏损20亿，2021年上半年亏损4.5亿，有所收窄，但是看起来离扭亏还有相当大距离。市净率只有0.4，净资产有370亿，还有很厚的安全垫。
$海港企业(00051)$ 18，19年净利润均有大幅下滑，目前还未扭亏，2020年亏损11亿，2021上半年亏损9000万，看起来亏损情况得到大幅改善。市净率目前0.3，净资产有163亿，还有很厚的安全垫。
剩下三家，富豪酒店、百丽保控股和信和酒店也都是类似情况，盈利状况很差，但是净资产不少，安全垫很厚。
总之剩下来的6支股票，盈利能力都不行，而且结合疫情前的表现看，没有改善的迹象。但是市净率都有较大折扣，分布在0.2到0.55之间，短期内算是比较安全。
以我个人的投资风格看，目前的价格下没有一只值得购买。
今天的简单分析就到这里，欢迎大家在评论区留言。
今天是股票日日研的第五期，期待能一直陪您走过2022年。