距离上次分析五大银行很快就过去了几个月。在这期间市场风云变幻，年报相继披露。人们在其它银行漂亮的业绩增速前面逐渐遗忘国有银行的光辉，其中建设银行居然只有3％的营业收入增长，真是一种大象真的飞不起来的感觉。但是在我看来这些都是短期基本面的表现而已，长期价值投资者应该更加关注一些长期因素。
排列五个国有银行需要几个长期核心经营指标。资本充足率、净息差、坏账损失、收入成本比。
而这么多指标具体是怎么作用在银行身上的呢？银行简单理解就是拿一些人的钱借给另外一些人，从中获得微薄的息差，然后再通过十多倍的杠杠放大这个微薄的息差得到利润，同时钱借出去后总会有一些收不回来的债务最终形成坏账走向核销。
所以这几个核心指标决定了银行是否优秀。
第一部分、资本充足率
资本充足率是银行最重要的内容。银行的经营都是围绕这个资本充足率展开的。资本充足率是银行的紧箍咒，银行的信贷资产会根据一定的风险权重计算风险加权资产，银行资本与风险加权资产的比值得到资本充足率。而RORWA就是银行使用净利润自我补充资本充足率的能力。
如果一个银行风险加权资产扩张过快就会导致资本充足率不足。这个指标越高说明银行自我补充资本的能力越高，建设银行是五大银行中最高的。
资本充足率的运作模式简单介绍就是：“利润补充资本，提高资本充足率，扩大风险加权资产规模获得更多利润，更多利润补充资本，继续提高资本充足率”如此循环。
如果规模扩大太快利润补充资本的速度跟不上就要再融资。其中核心一级资本主要通过普通股来补充，补充以后会瓜分股东权益。一级资本和二级资本补充可以使用一些固定收益类的工具进行补充。为了不被新来的股东稀释RORWA衡量银行自我补充资本充足率的能力尤为重要。
RORWA排序：建设银行1.86％，工商银行1.73％、农业银行1.48％、中国银行1.40％、交通银行1.29。与此同时核心一级资本充足率的排序也相同。
目前四大银行已经被纳入全球系统重要性银行。这意味着远期需要达到20％-22％资本充足率的要求。目前来看建设银行的压力是最小的。资本充足率更高的要求会在一定程度上拖累四大银行的资本的利用效率，以前只需要11％资本充足率能干的事情以后要22％资本充足率才能干了。
所幸的是，五大银行+招商银行都使用了内部评级法这个别的银行没有的高级资本武器。内部评级发到了后期在良好的风控上面可以再次获得杠杠。国家对于内部评级法的审核非常严格不是每个银行都可以使用的，平安银行当年就被拒绝了。
内部评级法可以根据资产实际损失量和损失率计算出不同的风险加权权重，这个非常重要，和一刀切的权重法是两个概念。
银行的风险加权资产的结构是不同的，所以会造成“风险加权资产/总资产”的不同。
这个比值越低越好，我们可以看到建设银行在五大银行里是最低的，连银行之王招商银行都没有建设银行低。建设银行的风险加权资产比农业银行低，同时建设银行的总资产比农业银行更高，在经营的过程中，建设银行比农业银行更加节省资本的消耗。
全球系统重要性银行会通过银行的“跨境业务、规模、相互关联性、可替代性和金融机构基础设施、复杂性”五个方面判断银行是否达到全球系统重要性银行标准。
招商银行、交通银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、民生银行这六个银行距离标准最近，如果达到了这个标准也会被纳入全球系统重要性银行。届时也需要拥有四大银行般资本要求。
第二部分、净息差与成本收入比
从净息差的排行第一时间排列出：农业银行2.33％、建设银行2.31％、工商银行2.30％、中国银行1.90％、交通银行1.51％。
但是这我们需要注意的是，农业银行的成本收入比较高：31.27％！农业银行的业务管理费比宇宙行还要高的（工商银行1850.41亿、农业银行1872.00亿）。农业银行成本收入比是31.27％高于其它四大银行。如果把农业银行的成本收入比调整到工商银行23.91％的位置，农业银行业务管理费可以节约大约440亿。
建设银行2018年核销也就438.79亿元，这农业银行的管理费成本足足够核销建设银行一年的坏账。如果把这部分管理费成本加入到负债利率上面去，农业银行1.62％的负债端利率就会达到1.85％！
如果使用成本收入比去修正这个排位工商银行和建设银行几乎不分伯仲，之后是农业银行、中国银行、交通银行。
第三部分、资产质量
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