LPR机制的实质是利率换锚，将贷款利率明确分解为市场无风险利率+风险补偿利率两部分。进一步放开利率市场化，推动风险利率市场定价。
目前及下一步央行的工作重点仍旧是打压市场无风险利率，在保障风险利率的前提下，降低总利率水平。
在这个过程中原来负债端相对优势强的大行利益会受损。兴业等负债成本高的会受益。
另一方面原来优质企业的低利率贷款，在考虑实际坏账率风险成本后，实际利率相对偏高，在优质企业溢价能力的优势下，这部分企业的利率将继续下行，从而挤压大行的利润。为了维持利润，会逼迫大行增加部分风险利率高的企业贷款。
放开利率后部分原来民间融资的相对优质的中小民营企业会进入银行信贷市场，银行挤压不规范的民间信贷份额，做大银行的存贷款蛋糕。银行要做的是提高风险定价能力，选择其中相对优质企业，一方面为企业提供比民间融资低的成本，另一方面赚足足够高的风险利率。
降企业成本与提银行利润并不矛盾，靠的是改革，把原来垂而不死的僵尸企业损耗的社会财富配置到优势企业和银行里来。管理能力强，风险定价高的部分股份行将会在市场化的竞争中脱颖而出。$招商银行(SH600036)$$兴业银行(SH601166)$$建设银行(SH601939)$