LPR机制对银行的影响

LPR机制的实质是利率换锚,将贷款利率明确分解为市场无风险利率+风险补偿利率两部分。进一步放开利率市场化,推动风险利率市场定价。

目前及下一步央行的工作重点仍旧是打压市场无风险利率,在保障风险利率的前提下,降低总利率水平。

在这个过程中原来负债端相对优势强的大行利益会受损。兴业等负债成本高的会受益。
另一方面原来优质企业的低利率贷款,在考虑实际坏账率风险成本后,实际利率相对偏高,在优质企业溢价能力的优势下,这部分企业的利率将继续下行,从而挤压大行的利润。为了维持利润,会逼迫大行增加部分风险利率高的企业贷款。

放开利率后部分原来民间融资的相对优质的中小民营企业会进入银行信贷市场,银行挤压不规范的民间信贷份额,做大银行的存贷款蛋糕。银行要做的是提高风险定价能力,选择其中相对优质企业,一方面为企业提供比民间融资低的成本,另一方面赚足足够高的风险利率。

降企业成本与提银行利润并不矛盾,靠的是改革,把原来垂而不死的僵尸企业损耗的社会财富配置到优势企业和银行里来。管理能力强,风险定价高的部分股份行将会在市场化的竞争中脱颖而出。$招商银行(SH600036)$$兴业银行(SH601166)$$建设银行(SH601939)$

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精彩评论

喷子的爸爸08-18 16:54

“降企业成本与提银行利润并不矛盾”?你再睁眼说瞎话打死你,真的,我下手很重的

董事08-18 17:34

既然是市场化,就会利率有降有升。一面倒理解为降息,真会如愿吗?银行觉得利率太低,且风险太大,会把钱贷出去?想降息还是降基准利率完事。

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cp7309-05 08:48

从银行负债端看,MLF是要有三点多的资金成本的,但降准可以使银行近乎无成本获取增量运营资金,这样就可以改善资金供求关系,降低市场无风险利率,在保障银行风险利率的前提下,通过LPR机制,传导给实体经济,降低实体经济贷款利率负担。
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$

cp7308-25 13:36

目前实体经济比较困难,国家既想降低实体经济资金成本;又不想大水漫灌,造成新的产能过剩。
前期四万亿放水,错配资源造成产能过剩,给经济中长期带来更大问题被迫搞供给侧改革的教训要吸取。
形式逼迫国家必须摒弃原先粗放式的调控方式,由央行对金融体系进行精细化管理,政策就是宽货币紧信用!
由央行负责整顿表外的资管,信托,打压互联网金融及各种宝和货币基金,由央行提供低利率的MLF,压低市场无风险利率,由LPR机制传导给实体经济,从而实现宽货币。
由央行来主导宽货币,而由银行来主导紧信用。
为了保障社会经济的发展,社会资金的合理有效配置,银行的风险利率不会被降低,也就是总理说的不会大水漫灌,而是要修渠精确灌溉。
在银行的竞争态势中,由于宽货币,负债端优势的相对重要性会降低,资产端优势的重要性会提高。
在宽货币紧信用的状态下,银行是社会资金的配置者,占据优势低位。就是要锦上添花让好企业更好,让该活的活下来,让该死的尽快让出市场和资源。上游企业的产能出清靠国家行政性的供给侧改革来完成。下游的产能过剩的去产能要靠风险利率市场化完成。
银行就是草原生态系统里的狼,它要负责把病弱的羊吃掉,保障生态的健康。
吃掉病羊的方式是风险利率,目前银行对技术落后产能过剩的准僵尸企业的风险利率还不够高,至少你的风险利率要能覆盖坏账。这种毁灭社会财富的状况必须改变,狼的价值是把弱羊吃掉而不是救助弱羊。
中小民营企业的问题大多数是利润问题而不是资金问题,利润不能覆盖人力和原材料成本就变僵尸了。国家减税降息就是为了降企业盈亏的生死生存线。
LPR是央行实现既要货币宽松,又要防止大水漫灌,市场化精确有效配置资源的一个工具。工具背后的逻辑是清晰的。
社会资源更有效的配置,带来社会经济更好的发展,同时也就做大了银行的蛋糕。

cp7308-24 21:33

不懂就不要乱说。去看一下情况相近的浦发刚出的中报,去年浦发的同业负债利率是4.11%,今年降到了2.92%,浦发同业负债接近1.5万亿,利率降低后浦发同业利息支出半年就同比减少了差不多130亿,一年就是260亿。原来同业负债成本高的股份行现在少付的利息,就是原来拆出资金的农行等大行少赚的利息。活期存款的利率基本是不变的。

渔翁13908-24 20:03

标题很大,水平却很小。 “兴业等负债成本高的会受益”。逻辑不通。狗屁文章。

cp7308-24 08:13

最近央行在《中国人民银行年报2018》中表示:
货币基金利用金融分业监管实施监管套利,抬高社会融资成本。

尽管支付机构线上货币市场基金业务属于影子银行业务,但其免于缴纳存款准备金、存款保险及各种税费,也无须满足传统银行流动性和资本充足率等要求,因此,其运营成本、合规成本远低于传统存款吸收机构。货币市场基金主要投资于银行存款和同业存单,实质上将投资者原本可能存入银行的活期存款归集为同业存单,通过个人存款与同业存单的制度性利差套利,以转移和调配闲置资金的方式获取高额收益,抬高实体经济的边际融资成本。
央行的最新报告验证了,央行欲通过打压各种宝,把各种宝以高利率同业存单形式提供给银行的资金,还原成低成本的银行活期存款,降低银行的存款利率,在保障银行利差基本稳定的前提下通过LPR机制,把存款利率的降低,传导给实体经济。
目前在各种宝的压力下,各银行APP都提供了各种宝类似的货币基金,对银行来说 ,这是被迫在割自己的肉,拿自己的活期存款去喂货币基金,再高价以同业的利率收回来。你做了亏,你不做钱跑到别的货币基金和银行去更亏!
从这种意义上说各种宝这种互联网金融是在吸银行的血,通过传导机制,实际上是在吸实体经济的血,在目前实体经济困难的时刻,就政治不正确了!
对银行来说这是一种无解的负和博弈。
所以这时就需要央行出手来解决问题了。为了国家的实体经济,广大储户和互联网金融需要做出些牺牲,共克时坚了。
$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$