回复@德加圣手: 这个推理合理，我没仔细测算，我把大秦铁路年前卖了。不缺钱，为什么发转债？购买大股东没有盈利能力的资产，是否是毒药？将来转股摊薄是否能提高分红？高股息策略不错，这种捡烟蒂模式只适合格雷厄姆的分散投资，经典的是30只以上，给一个不确定的企业50%的比重，风险太大，即使巴菲特重仓持有的优质企业，一生超过50%比重也没几次。为7%的股息赌的太大。我也喜欢捡烟蒂，也是我主要盈利模式，但会更分散。供你参考，能看出你是认真做投资的人，很高兴认识你。//@德加圣手:回复@投资笔记1997:另外，我又看了下，大秦铁路去年每股分配0.48元，按148亿股计算，相当于分配了现金71亿元。咱们假设全部转股，多出47亿股份，按总股本200亿计算，4年后如果还想保持同样的股息率，那就提高分红，还是每股分0.48元，则须支付现金96亿元。
这对于一家现在这个时点，货币资金639亿（2022年三季报数据），一年净利润137亿（2021年年报数据），经营性现金流净额188.98亿（2021年年报数据）的公司来说，四年后只多付20多亿，似乎不是一件特别难的事情。不知道我这个推理过程对不对，您参考。