去年2020年8月1日曾经在雪球上写过《如何辨别维格转债是否有机会？是大肉吗？》，没想到今年维格转债居然成了妖债。今天的天创转债也有和维格转债一样的特征，成为妖债需要很多偶然因素，但此刻的天创转债值得研究！
先给个结论：
公司成长性一般，但是2C业务，生意模式不错，赚到的都是真金白银，ROE大概率能在10%左右，财务安全，估值也算合理，关键是公司市值27亿，一旦遇到什么题材有爆发的潜质。可转债现在94元，有足够的安全边际，2024年6月24日到回购期，到时可转债价格还在100元以下，公司大概率会下调转股价，我是相信公司2020年业绩已经大洗澡（商誉大幅减值了），如果2021年做业绩，很可能在2021年或2022年解决可转债问题。天创转债一个不错的低价潜伏标的。《投资可转债方式（一）：低价潜伏》
一、公司介绍：《五维度分析可转债》
天创时尚股份有限公司的主营业务是时尚鞋履及配套产品的研发、生产、分销及零售、以小子科技为核心的移动互联网数字营销，主要产品是中高端时尚女鞋，以及服饰配饰类产品，主要服务广告主提供包括策划、投放、监控在内的全方位移动互联网营销。 KISSCAT是中国女鞋行业中的中高端品牌之一，子品牌创建以来，KISSCAT在女鞋的楦型，结构，选材等方面形成了一套独特的开发及设计模式。目前，KISSCAT服务于25-45岁年龄段职业女性，产品有正装，通勤，流行三大类。
天创时尚与锦泓集团（维格转债正股）相同的行业，一样都有很高的商誉，2020年天创时尚商誉减值5.69亿，趁着2020年疫情业绩大洗澡，2021年创造业绩奇迹的感觉。趁着洗澡后，2021年轻松上阵，说不定连可转债问题一起解决。天创时尚与锦泓集团都是服装鞋帽企业。
二、可转债条款
三、财务与股东
说明：生意模式还是可以的，应收账款和存货都比较稳定，额于大幅减值雷已经排除（6.13亿到7850万），ROE长期应该在10%左右，经营性现金流始终大于净利润，说明赚到的也都是真金白银。
说明：大股东股权质押也不算高，财务上应该都没有问题。
四、技术趋势和估值：
说明：
股价调整的还是比较充分的，PB1.66，估值也不算贵，应该也是合理。长期来看公司大概率能赚到2亿的利润，PE也就13倍。
先学习，后投资！
《五维度分析可转债》
《医药可转债完结篇》