假定A股只有一个投资者,那么他的回报率应当是多少?

**预设条件**

(1)该唯一投资者实质是A股所有投资者聚合形成的整体。

(2)该唯一投资者无权决定和干涉与公司有关的任一事务。

(3)该唯一投资者钱包现金充裕且公司只能因破产而终止。

**推论**

(1)缺乏参与交易的投资者,因而股价涨跌不构成损益。

(2)公司净资产变化对于该唯一投资者而言无实质意义。

(3)唯一投资者的回报率仅取决于投资成本和分红回购。

**结论**

粗略地看,至少2021年,该唯一投资者钱包里的现金是减少的。

不出意外,或许2022年,该唯一投资者钱包里的现金继续减少。

**说句闲话**

这还没算印花税呢。

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