你这理解有点浅显了，不能单看净利率一个指标，生物净利率是很高，但roe并没有超高，净利率高是因为口蹄疫市场苗作为动物疫苗的最核心品种具有很高门槛下游客户对品质要求大于价格要求，高盈利很正常，roe没有超高是贡献收入的产品目前还比较单一，所以收入体量不大导致资产周转比较小，以后产品品类丰富了(必然不会像口蹄疫那么高门槛)，收入上去了，净利率下来了，但是roe可以保持不变，就比如硕腾你只看到净利率20%不到不如生物，但是roe是50%远高于生物，就是因为他是产品品类丰富收入体量大。恒瑞也是类似，你单独把抗癌一个药拿出来也是吓死人的高盈利

苹果这个利润率 已经是卓越了 所以才更质疑50%净利率的 智飞也才30%几 我不是说它一定造假 至少财报上看造假可能性较小 但可持续性要打很大折扣 如果其它产品线规模跟不上 市场逻辑或许会发生变化

控制仓位吧，且有着磨啊

投资不过山海关。。。生物这笔交易，真是这两年最差的一次，盈利到亏损，来回30个点。加仓我真不敢了，万一采坑了别把自己给装进去爬不出来，后面想翻身都难

在犹豫和徘徊中度过，低价时还会手痒加仓，哎，鸡肋鸡肋啊

这样去质疑的话，会忙不过来的，所有数据都有真假，到底信还是不信。

如果只看净利率这个指标判定商业模式是否好的话那苹果20左右的净利率也就很普通，所以跟同行对比更有意义，建议比较下华兰智飞这种

不恰当的比喻，人用疫苗，以智飞生物和康泰生物为例，这两家公司的疫苗毛利率和净利率都非常高，因为技术优势确实领先；而生物股份作为动物疫苗，比拟别的公司确实具备技术优势（至少公司的报告上这么认为），所以确实比其他家要高，但是否能持续性的保持高，这点也是我所担心的；此外就是这家公司的股权问题，大股东持股比例太低，做一个不当的设想，如果公司确实这么好，现金流也这么棒，市值也就200多亿，其实牛逼点的机构完全可以举牌，这点我是看不懂的。也希望有明白人能给一个指导。唉，这笔投资说实在的，也是一笔骑虎难下的投资，虽然不至于伤筋动骨，但总之还是有血有肉。。。

你这理解有点浅显了，不能单看净利率一个指标，生物净利率是很高，但roe并没有超高，净利率高是因为口蹄疫市场苗作为动物疫苗的最核心品种具有很高门槛下游客户对品质要求大于价格要求，高盈利很正常，roe没有超高是贡献收入的产品目前还比较单一，所以收入体量不大导致资产周转比较小，以后产品品类丰富了(必然不会像口蹄疫那么高门槛)，收入上去了，净利率下来了，但是roe可以保持不变，就比如硕腾你只看到净利率20%不到不如生物，但是roe是50%远高于生物，就是因为他是产品品类丰富收入体量大。恒瑞也是类似，你单独把抗癌一个药拿出来也是吓死人的高盈利